9月1日，金钼股份的股价出现涨停，截至1日14:28分，金钼股份涨10%，报16.5元/股。

消息面上，8月29日，金钼股份公告称，公司与紫金矿业签署《合作意向书》，双方就合作开发安徽金寨沙坪沟钼矿达成初步意向。

合作背景与目标：紫金矿业和公司均为安徽金沙钼业有限公司股东，其中紫金矿业持股占比84%，公司持股占比10%。金沙钼业拥有沙坪沟钼矿的矿业权，保有钼金属资源量 210万吨(含储量),平均品位0.187%，钼金属储量110万吨，平均品位 0.2%。为尽快实现沙坪沟钼矿科学、规范、高效开发利用，双方本次签订《合作意向书》。

合作内容：甲方：紫金矿业集团股份有限公司， 乙方：金堆城钼业股份有限公司。 1.1甲方拟以成本价（拟出让股权的原受让价格加必要的财务费用）向乙方转让持有的金沙钼业部分股权。双方同意，如甲方先行将其持有的金沙钼业84%股权转让给甲方关联企业，则由甲方关联企业按本意向书的安排实施向乙方转让持有的金沙钼业部分股权事宜。1.2甲方（或甲方关联企业）本次拟向乙方转让金沙钼业24%股权。本次转让完成后，甲方（或甲方关联企业）持有金沙钼业60%股权，乙方合计持有金沙钼业34%股权。金沙钼业运营及沙坪沟钼矿开发建设由甲方主导。 1.3双方同意由金沙钼业与乙方共同出资在沙坪沟钼矿所在地另行设立冶炼公司（名称待定，下称“冶炼公司”），从事钼金属的冶炼及深度加工等业务。金沙钼业在冶炼公司的直接持股比例为49%，乙方在冶炼公司的持股比例为51%。冶炼公司建设运营由乙方主导。1.4在符合法律法规、市场公允定价原则及各方内控制度的基础上，金沙钼业按长协战略客户条件优先保障冶炼公司的原料供应。

谈及对公司的影响，金钼股份的公告显示：本次合作有利于公司进一步强化产业链，符合公司发展战略和整体利益，预计不对公司2025年度经营业绩产生重大影响。

金钼股份还提示：1.该意向书系双方基于合作意愿而达成的框架性意向约定，除承诺事项具有法律上的约束力外，其他均不作为任一方的任何投资承诺或保证，后续能否签订正式交易合同、签订时间等存在不确定性。2.本次合作最终方案、交易价格将根据尽职调查、审计、评估工作完成后，由交易双方协商确定，并履行相应的决策审批程序后，签署正式合作协议。3.本次合作未来若签署正式合作协议需经公司董事会审批，存在审议无法通过的风险。 4.公司将根据相关事项的进展情况，分阶段及时履行信息披露义务。

金钼股份8月23日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司锚定“质效量”倍增计划和“二次创业”目标，紧扣当期生产经营计划、新产业项目和新增长点打造、现代产业体系建设、标志性重点工作、“国之重器”科技研发等工作重心，顺利完成时间任务“双过半”目标，实现营业收入 69.59 亿元,完成年计划的53.51%，同比上升 5.55%；实现利润总额 18.19 亿元，同比下降 8.73%，主要是由于公司根据发展战略布局增加高附加值产品自有原料储备，加工板块销量同比略有下降，利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益同比有所下降，同时公司持续科学组织生产，采取适时调整销售结构等措施克服不利因素影响。主要工作成效有：

——生产经营稳中有增。深入落实生产经营“预防式”管理要求，持续提升生产精细化、标准化管理，全力挖潜增效、释放产能，推动产业链上下游衔接紧密顺畅，实现均衡稳定生产。上半年，主要产品产量超额完成计划，其中钼精矿产量完成年计划的 52%，同比增长0.11%；钼铁产量完成年计划的 54.3%，同比增长 12%，创历史同期新高。同时，强化各主钼产品单位加工成本管控，较预算均有不同幅度降低。

——科技引领逐步突显。在研项目 77 项，按进度完成 76 项，整体进度完成91.8%。22项“国之重器”项目有序推进，多个项目取得有效突破，其中《低氧钼粉产业化项目》解决了钼粉生产全流程控氧难题，《大规格钼合金顶头全系列产品研发及产业化》成功打通单重760kg 钼顶头生产工艺，高端靶材斩获批量订单，特殊规格钼粉、G6 代靶材等新产品持续放量，TZM模具、大规格钼顶头完成客户验证。

——市场营销业绩显著提升。公司坚持以销定产、以产促销，紧贴一线精准把握客户需求，加大高端用户开拓，深耕国内市场，重振外贸市场，努力实现当期收益最大化。上半年实现钼产品销售同比增长 5.11%，新开发客户 73 家，特别是深度对接重点院所，加速新应用场景的市场开拓，部分重要产品取得首批订单。

——重点建设项目加快实施。一是采矿场及排土场淋溶水处理项目，污泥填埋场工程完成施工，淋溶水输送管线完成 95%工作量，泵站正在进行设备安装。二是金堆城钼矿总体采矿升级改造项目，东北帮扩帮已全部完成，已提交环境影响评价所需资料。三是钼合金薄壁管材生产线建设项目，场地基础施工完成 50%。四是按照集“高新材料+高新工艺技术+循环经济+绿色低碳美丽+数字智能”于一体的设计目标，全力筹备钼基材料锻造、钼化工、钼金属等新产线建设。

——管理提升持续推进。一是安环根基持续夯实，成立公司应急指挥中心，实现重点部位安全环保预警数据可视化。二是合规管理能力显著增强，完成公司及下属单位法律合规体检和内控体系优化；上线合同管理系统，法人授权、签章审批联动，实现合同全流程闭环管理。三是深化改革推进有力，成立金属材料事业部，打造专业化金属产业经营平台，加快高端新产品培育步伐；优化调整市场营销组织架构，增设外贸部，提级管理香港华钼，国内外市场营销体系更加健全完善

对于报告期内核心竞争力分析，金钼股份表示：公司作为以钼为主的专业供应商，锚定“二次创业”的发展目标，努力让资源更有价值。

——丰富的资源储备。公司掌控世界六大原生钼矿床之一的金堆城钼矿和汝阳东沟钼矿，参股安徽金沙钼业和吉林天池钼业，资源保障能力强大。

——完整的产业链条。公司拥有钼采矿、选矿、冶炼、化工、金属加工、科研、贸易一体化全产业链，钼精矿产能达到 5 万吨/年，主要生产钼冶金炉料、化学化工、金属加工3 大系列30多种品质优良的各类钼产品，拥有规模化的供应和服务能力。

——优良的产品质量。公司坚持“质量立命、客户至上”方针，实行全面质量管理体系，通过 IS09001 质量管理和 ISO10012 测量管理体系认证，主持制修订国家标准、行业标准50余项，建立健全了国内钼行业标准体系，各类检测设备处于行业领先，钼产品检测方法达到国际先进水平。

——强大的研发实力。公司拥有国内唯一专业从事钼及相关难熔金属研发的国家级企业技术中心，建立了以企业技术中心、博士后科研工作站、企业院士专家工作站为主体的技术研发平台，与一批知名科研院所、跨国公司建立了长期的产学研合作关系，形成“科学家+工程师+创客室+工匠”和“专家+工匠”人才创新驱动机制，引领中国钼工业技术的发展方向。

——健全的营销网络。公司拥有完善的全球一体化营销网络，与一大批加工贸易商及众多世界 500 强企业建立了长期稳定的合作关系，销量占世界钼市场份额的12%以上，“JDC”品牌在业内享誉全球。

面向未来，公司以坚定的信心决心推进“质效量”倍增计划和“二次创业”目标，坚持“材装并进、高端绿色”发展总基调，坚持“科技、市场、人才”三个引领，着力科技自立自强，着力高端高附加值产品开发，着力绿数低碳赋能，实施“五级”延链建链，力争5 年内达到10万吨钼精矿，全面提升产业链供应链韧性和安全水平，加快形成新竞争优势，不断提升核心竞争力。

提及可能面对的风险时，金钼股份在其半年报中提及了产品市场价格波动风险：地缘政治、贸易纠纷、宏观经济等始终是影响公司产品市场的决定性和最敏感因素，对市场供求关系带来不同影响。公司作为国内国际一体化公司，涉钼贸易争端风险不可排除，从而可能导致钼价格的波动，对公司当期经营业绩造成较大影响。

金钼股份在其把年报中表示：2025 年上半年，国内外钼市整体走势呈现出先弱势下跌后再大幅反弹上涨的“V”型行情。

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回顾SMM钼铁60%今年上半年的历史价格可以看出来：今年6月30日钼铁60%的均价为240000元/基吨，与2024年12月31日钼铁60%的均价233500.00元/基吨相比，上涨了6500元/基吨，涨幅为2.78%。

9月1日，钼铁60%的均价为290500元/基吨，较前一交易日上涨0.35%。与2024年12月31日钼铁60%的均价233500.00元/基吨相比，上涨了57000元/吨，涨幅为24.41%。受上游矿端供应偏紧延续，下游需求呈现增量，8月钼价呈现偏强震荡。进入9月份，河南某矿山技改或仍需要一段时间，而其他地区增量有限，国内钼精矿开工仍难有回升，产量或环比持平为主。9月份国内不锈钢等含钼钢铁产量有望维持增长为主，8月份下旬国内钢厂集中入场，8月份钼铁钢招量已达1.3万吨，且大部分需要在9月交货，9月份钼铁产量难有下降预期，故9月份预计钼精矿供需错配格局延续，在海外进口难有较大增量预期的情况下，预计9月份钼市价格或仍在矿端供应紧张的驱动下维持高位震荡为主。后续仍需关注国内矿山复产及出货情况。

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