2025年8月基本金属生产概述

电解铜

8月SMM中国电解铜产量环比下降0.28万吨，降幅为0.24%，同比上升15.59%。1-8月累计产量同比增加97.88万吨，增幅为12.30%。

8月电解铜产量仅小幅下降，我们分析有以下几个原因：1，8月检修的冶炼厂仅有3家，影响量只有0.4万吨。2，华东两家新冶炼厂仍在释放产量，但投产速度略低于预期。3，虽然《关于规范招商引资行为有关政策落实事项的通知》已经下发，但对再生铜产阳极铜和再生铜产电解铜影响的量并不大，因该类企业目前仍有原料库存且与下游企业签有长单，暂时不敢违约，多数企业仍在生产；但不少企业将从9月起开始减产，这从开工率也能反映出来，8月不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为68.1%环比下降0.4个百分点。4，8月硫酸价格仍在年内高位能有效弥补冶炼亏损，然而从8月中下旬开始硫酸价格已经开始回落，有见顶的迹象，若后市硫酸价格持续回落将打击冶炼厂的生产积极性。5，铜精矿加工费出现冲高回落的走势，截止到8月29日，进口铜精矿指数（周）为-41.48美元/吨，较8月中高位下降了3.8美元/吨，未来仍有下降的趋势。

综上所述，8月电解铜行业的样本开工率为87.97%，环比下降0.21个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为91.33%环比上升0.21个百分点，中型冶炼厂的开工率为86.28%环比上升0.66个百分点，小型冶炼厂的开工率为59.61%环比下降7.67个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为92.1%环比下降0.2个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为68.1%环比下降0.4个百分点。

进入9月，据我们统计将有5家冶炼厂有检修计划，涉及粗炼产能100万吨，因检修导致产量下降的量较上月增加，我们预计量为1.4万吨。除例行检修影响外，因阳极铜供应紧张导致大面积减产（占我们调研样本60%）是令9月产量大幅下降的主要原因。这从不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率大幅下降也能反映，9月开工率为59.9%环比下降8.3个百分点，而且我们预计该情况可能会延续到年底。未来发改体改（2025）770号通知的落实情况将决定废产阳极板的产量，并深刻影响电解铜的产量。

SMM根据各家排产情况，预计9月国内电解铜产量将环比下降5.25万吨降幅为4.48%，同比增加11.47万吨升幅为11.42%。1-9月累计产量预计同比增加109.35万吨升幅为12.20%。9月电解铜行业的样本开工率为84.04%，环比下降3.93个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为88.78%环比下降2.56个百分点，中型冶炼厂的开工率为79.2%环比下降7.08个百分点，小型冶炼厂的开工率为52.78%环比下降6.83个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为89%环比下降3个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为59.9%环比下降8.3个百分点。最后我们预计10月产量将继续走低，原因是有检修计划的冶炼厂将达6家，且阳极板供应将持续紧张。

电解铝

据SMM统计，2025年8月份（31天）国内电解铝产量同比增长1.22%，环比增长0.33%。8月处于淡旺季衔接时点，部分地区反馈下游需求已出现复苏迹象，8月国内电解铝厂铝水比例回升，本月行业铝水比例环比回升1.3个百分点至75.07%。根据SMM铝水比例数据测算，8月份国内电解铝铸锭量同比减少10.38%，环比减少4.68%至93.06万吨附近。

产能变动：截止8月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4579万吨左右（SMM 结合产能置换情况与老厂拆除情况，剔除部分重复计算产能后做出修正），国内电解铝运行产能约为4400万吨左右，8月国内电解铝运行产能环比小增，行业开工率环比小增，主因：

1）山东-云南的电解铝二期置换项目已经起槽投产；

2）贵州地区部分前期置换项目投产；

3）广西地区前期技改项目陆续开始起槽复产；

4）云南地区少量闲置产能复产。

产量预测：进入2025年9月份，随着置换项目逐步起槽投产，国内电解铝运行产能预计再度小幅提升，前期起槽项目逐步实现产出，铝锭日均产量实现增长。铝水比例方面，9月即将进入传统旺季，目前部分企业反馈，下月铝液直销计划增加，铝水比例预计小幅回升。后续需关注传统消费旺季兑现情况，置换项目投产节奏以及铝水比例变化趋势情况。

氧化铝

根据SMM数据显示，2025年8月（31天）中国冶金级氧化铝产量环比增加1.15%，同比增加7.16%。截至8月底，中国冶金级氧化铝的建成产能为11032万吨左右，实际运行产能环比上升1.15%，开工率为82.6%。

8月氧化铝运行产能增减并行，总体上运行产能增加104万吨左右。一方面，8月氧化铝现货均价尚可，氧化铝日度成本利润模型测算，行业理论盈利在300元/吨以上，企业维持高产的意愿良好，个别企业运行产能出现提升；此外，前期新建投产项目运行产能进一步爬升，对产量增长有所贡献。另外一方面，月内个别企业因原料问题小幅压产，北方部分企业因9·3阅兵降低焙烧负荷，南方部分企业进行常规检修降低焙烧负荷，一定程度降低了产量增加幅度。

分区域来看：

8月份，氧化铝现货价格南北分化严重，南方氧化铝价格相对坚挺，其中一方面原因在于，南方地区持续存在氧化铝产能检修，运行产能未能持续维持高位，8月南方地区氧化铝年化运行产能合计环比下降27万吨左右；而北方年化运行产能合计增加约130万吨。

下月预测：进入9月，目前氧化铝现货价格弱势运行，但目前尚未进入大量氧化铝产能亏损的局面，企业减产意向并不强，目前仅了解到部分企业常规检修计划持续至9月初，以及部分企业因9·3阅兵焙烧压产持续至9月初，9月冶金氧化铝运行产能预计小幅增长至9135万吨/年左右。

海外电解铝

据 SMM 统计，2025 年 8月海外电解铝总产量同比增长 2.9%；月度平均开工率为 88.8%，环比持平，同比小幅提高 0.5%。截至8月末，2025年累计产量已同比上涨2.9%。

本月7日，美国世纪铝业Century Aluminium宣布重启位于南卡罗莱纳州Mt.Holly一条约5万吨的生产线，使工厂从当前约75%逐步升至满产。该复产计划耗资约5000万美元，目标在2026年6月30日前恢复到2015年以来首次满产。另外，South 32位于非洲莫桑比克的电解铝厂Mozal因迟迟未与政府及能源供应商HCB达成协议，South32宣布计划在2026年3月将Mozal转入维护停产（care & maintenance）；为此计提3.72亿美元减值，并预计其26财年（2025年7月1日-2026年6月30日）股份产量约降至24万吨（2025财年为35.5万吨）。该工厂总产能为58万吨，2024年总产量为51.1万吨。

Alcoa则宣布，受春季全国大停电影响而推迟的复产在8月已恢复推进（restart resumed）。此前公司目标为到2026年年中逐步完成复产、提升运行负荷。

展望9月，预计印度尼西亚PT. Kemajuan Aluminium Industry电解铝厂将于月初通电，10月生产出第一批产品。此外，印度Vedanta的Balco电解铝厂也在逐渐放量。预计9月海外电解铝开工率约为88.7%，环比小幅下降0.2%，同比增0.4%。

海外冶金级氧化铝

据SMM统计，2025年8月海外冶金级氧化铝产量同比增长 7.2%；海外氧化铝企业平均开工率升至 81.6%，环比提高 0.5 %，同比提升 1.5 %。至8月末，2025年累计产量已同比上涨3.8%。
本月增量主要来自印度尼西亚：南山控股旗下PT Bintan Alumina Indonesia（BAI）三期（100 万吨/年）6 月开始投料，7 月已产出首批氧化铝，预计年底实现满产，随后将立即启动四期投产计划。与此同时，印尼Borneo Alumindo氧化铝厂于8月11日动工二期“煤改气”能源设施，旨在降低成本并提升运行稳定性。

在美洲，世纪铝业Century Aluminum宣布将在2026年对其牙买加Jamalco氧化铝厂投入最高3000万美元，以降低能耗并将开工率由80%提升至100%。该工厂总产能为140万吨。

展望9月，海外冶金级氧化铝产量有望同比再增 7.4%，开工率将达到82.1%，环比增长0.5%，同比增长2.3%。

原生铅

2025年8月全国电解铅产量小幅上升，环比上升0.32个百分点，较去年同期上升2.92个百分点。 2025年1-8月电解铅累计产量同比上升8.23个百分点。

据了解，8月份，华中、华北和华东等地区中大型电解铅冶炼企业检修后逐步恢复，整体供应预期增量。而期间，华北、东北、华南等地区部分冶炼企业因检修、矿供应不足等原因出现超预期的减量，故8月整体产量大体增减相抵，产量增幅不及预期。

展望9月，电解铅冶炼企业检修增多，尤其是华中地区大型企业计划于9月检修，或成为拖累本月电解铅产量下降的主要因素。同时，东北、华北等地区电解铅冶炼企业检修后复产，抵消部分产量降幅，SMM预计9月电解铅产量将环比下降1.3个百分点。

此外，8-9月铅精矿市场需求旺盛，铅冶炼企业普遍处于“抢货”状态，铅精矿加工费一路下跌，9月SMM进口矿pb60月度TC报至-110~（-70）美元/干吨，较上月的加工费下跌30美元/干吨，且市场-150美元/干吨左右的的交易增多。这也意味着铅冶炼成本抬升，利润缩水使得铅冶炼企业生产积极性减弱，其中也有部分计划检修的冶炼企业表示目前已储备一定的粗铅库存，即使粗炼系统检修，对电解铅生产影响有限。

再生铅

2025年8月再生铅产量增幅不及预期，环比上升0.71%，同比去年增加7.73%；再生精铅产量环比下滑3.54%，同比去年增加1.98%。

8月再生铅产量微增，主要系华中一还原铅厂检修结束复产、华东一还原铅厂复产后产量尚未完全稳定所致。再生精铅产量则小幅下滑：（1）华东地区、华北地区多数冶炼企业因原料紧张、亏损严重出现减停产现象，西南地区某再生铅炼厂因设备故障月中停产。整体减量超过4万吨。（2）内蒙古地区某大型炼厂7月下旬复产，安徽地区某中型炼厂7月下旬复产，8月正常爬产带来增量；西南地区某大型新建再生铅产能，7月下旬正式释放，8月正常爬产带来增量；另江西地区某大型炼厂表示因8月原料到货量好转，产量恢复至正常水平。综合增量超过3万吨。

进入9月后，华东、华北地区仍有大型炼厂表示有减停产计划，主因对终端消费缺乏信心，看淡铅价，仅个别为常规检修；叠加9·3阅兵期间华北废电瓶供应紧张，炼厂原料明显补库或延至9月中旬，因此产量受限。SMM预估9月再生精铅产量将环比再减约4万吨。

精炼锌

2025年8月SMM中国精炼锌产量环比增加3%以上，同比增加28%左右，1-8月累计同比增加7%以上，高于预期值。其中8月国内锌合金产量环比增加。进入8月，国内冶炼厂产量增加，除了湖南、甘肃等地区的常规检修外，陕西、内蒙古、青海、云南、湖南、广西等地以检修复产为主，另外江西、内蒙古、河南、云南等地区新增产能继续释放，整体产量突破新高。

SMM预计2025年9月国内精炼锌产量环比下降2%以上，同比增加22%以上，预计2025年1-9月产量累计同比增加9%以上。9月冶炼厂检修主要集中在河南、内蒙古、湖南、云南等地，同时部分再生锌企业因原料价格上涨和供应偏紧产量有所下降，另外湖南、陕西、甘肃、内蒙湖南、湖北等地区产量增加，整体产量下调。

精炼锡

根据SMM基于市场交流加工的数据，2025年08月，我国精炼锡的产量较前一月出现了3.45%的环比下降，而从同比数据来看下跌0.5%。此次产量下降主要受​​部分企业停产检修因素影响，具体分地区分析如下：

​​根据海关总署数据，2025年7月我国进口锡精矿实物量达10278吨，较上月小幅下滑。非洲（刚果金、尼日利亚）进口锡精矿量级有所下滑，主因运输周期延长及刚果金电力协议谈判僵局等地缘扰动。缅甸进口持续低迷，尽管采矿证审批通过，但雨季阻碍复产，叠加泰国陆路禁令（禁止借道运输），短期供应难改善。

​​云南地区：原料短缺依旧严峻​​，冶炼厂原料库存普遍低于30天。某企业停产检修基本结束，近期已经在筹备复产，预计下月会有精锡产品产出。但考虑到另一冶炼企业预计在9月份进行停产检修，因此云南整体锡锭产量或将保持下降态势。

江西地区：

​​废料供应链断裂​​：废锡回收体系承压，市场二次物料流通量减少30%以上，粗锡供应不足直接导致精炼产量难有增涨。本月多数冶炼企业保持正常生产。

其他地区：

​​双原料紧缺​​：锡精矿与废锡供应双弱，开工率长期低于产能规划的70%，部分企业计划检修进一步压制产量，部分冶炼企业开工率已降至年内低点。

基于SMM测算，预计9月精炼锡产量环比下降29.89%。驱动因素：部分云南及广西冶炼企业进行停产检修。

精炼镍

2025年8月，SMM精炼镍产量环比7月增加7%，同比增长21%，累积同比增长26%，国内精炼镍企业开工率为66%。8月份头部企业开工率提升，其他冶炼厂产量维持稳定，整体精炼镍产量上行。价格方面，8月份SMM1#电解镍现货均价为121,945元/吨，环比7月份下降292元/吨，价格弱势震荡。现货市场，金川镍8月份升水均值为2,300元/吨，环比增加200元/吨，厂家挺价意愿较强，国内主流电积镍升贴水依然维持在-100-300元/吨区间，较为稳定。需求方面，8月依旧处于下游消费淡季，合金电镀厂采购需求较弱，仅在盘面价格低位时刚需备货，现货成交量与7月份相差不大。预期随着“金九银十”传统旺季的到来，下游订单将有所恢复，需求回暖，现货成交活跃度将会提升。

预计9月份精炼镍产量环比增加4%，新投电镍项目缓慢投产将使精炼镍产量继续增加。

镍生铁

2025年8月全国镍生铁产量实物量环比增加4.89%，金属量环比增加11.77%。8月全国镍生铁实物量、金属量均环比增加。8月内镍生铁价格持续回升，产量也超预期增加。从供应端来看，8月内菲律宾镍矿价格小幅回调，但辅料、电价等核心成本持续上涨，镍生铁成本线维持坚挺，给予镍生铁价格底部支撑。消费端来看，宏观情绪叠加旺季预期，带动不锈钢盘面持稳，同时在旺季逐渐临近的脚步下，下游消费也在缓慢回暖当中，不锈钢库存持续去库。综合来看，供需两端的双重支撑下，镍生铁价格持续回暖，冶炼厂利润率有一定改善，同时下游陆续采购，8月镍生铁实物量、金属量均回升。

展望后市，“金九银十”旺季将至，SMM预计9月不锈钢产量将继续增长，将带动2025年9月全国镍生铁产量实物量环比增加4.22%，金属量环比增加3.92%。同时，在消费恢复带动以及成本线的支撑下，SMM预计9月镍生铁价格也将继续上行。

印尼镍生铁

2025年8月印尼镍生铁实物量环比增加1.15%，印尼镍生铁金属量环比增加2.60%。进入8月，随着镍生铁价格上行，印尼冶炼厂的利润也得到一定改善，产量有所增加，同时在经济效益及下游需求等因素下，印尼冶炼厂镍生铁品位也环比上升，8月印尼镍生铁实物量金属量均增长。

预计2025年9月，印尼镍生铁实物量环比上升1.10%，印尼镍生铁金属量环比上升1.27%。随着消费旺季的来临和成本倒挂现象的持续改善，SMM预计印尼冶炼厂开工率将继续恢复。

硫酸镍

根据SMM的数据，2025年8月，SMM硫酸镍的产量预计将达到约3.05万金属吨，对应实物吨产量约13.85万吨，环比增加约4.80%，同比减少约4.19%。需求端，临近“金九银十”车销旺季，8月部分前驱体厂订单有所增加，镍盐需求量有所增长；供应端，部分厂家产量爬坡，部分一体化企业备库硫酸镍，市场镍盐供应量有所增长。展望9月市场，硫酸镍原料供应偏紧，但前驱厂对镍盐需求进一步上行，预计硫酸镍供应将略有增长。预期到9月，SMM硫酸镍的产量将增长至约3.17万金属吨，实物吨产量预计为14.41万吨，环比增加约4.02%，同比减少约2.23%。

电池级硫酸锰

2025 年 8 月，高纯硫酸锰产量环比增长显著，同比亦实现一定幅度提升。供应端来看，本月锰盐厂整体排产积极，叠加 “金九银十” 旺季临近，企业备货需求释放，推动高纯硫酸锰长单执行量上升，市场活力提振，直接带动当月供货量明显增加，环比增量突出；同时各厂家均稳步推进长单交付工作。​不过，当前市场仍存在局部冷清态势：零单采购维持低位，且未出现囤库现象，锰盐厂多采取以销定产模式，下游三元前驱体厂家也以刚需采购为主。​展望 9 月，下游三元前驱体市场预计将继续保持稳定增长，有望进一步带动锰盐厂产量，预计当月高纯硫酸锰产量将再次实现环比增长，同比也将维持一定增速。

电解二氧化锰

2025 年 8 月，电解二氧化锰产量呈现 “环比小幅下滑、同比上涨” 的态势。具体原因如下：一方面，一次电池市场处于传统淡季，二氧化锰厂家以维持原有订单交付为主，新增订单较少，且高温天气导致电池生产不稳定，厂家多以去库存为核心目标，产量难以上行；另一方面，锂锰型二氧化锰下游的锰酸锂市场竞争激烈，多数企业为控制成本转用性价比更高的四氧化三锰，致使其需求下滑，排产无法实现增量。​展望 9 月，受 “金九银十” 传统旺季带动，叠加锰市场宏观利好因素较多，企业排产有望进一步增加，且或出现新增订单。综合来看，预计 9 月电解二氧化锰总产量将呈增长趋势。

四氧化三锰

2025 年 8 月，四氧化三锰产量呈现 “环比小幅下滑、同比有一定增速” 的态势。分产品级别看，电子级与电池级四氧化三锰产量均有减量。​具体原因如下：一方面，8 月锰酸锂市场波动较大，下游对电池级四氧化三锰采购偏谨慎，四锰企业以维持正常生产为主，未进行额外囤库；另一方面，磷酸锰铁锂市场虽处发展阶段，生产中仍以四氧化三锰为锰源，但行业增速缓慢，难以对电池级四氧化三锰市场形成有力支撑。此外，电子级四氧化三锰市场进入传统淡季，企业以维持原有生产水平、交付现有订单为主，市场需求疲软。​展望 9 月，市场预期向好。随着锰酸锂市场或小幅回暖，将进一步拉动电池级四氧化三锰需求，带动其排产量增加。综合来看，预计 9 月四氧化三锰总产量仍将呈上升趋势，同比增速依旧保持乐观。

高碳铬铁

据SMM数据统计，2025年8月我国高碳铬铁产量继续增加，环比涨幅1%，同比上涨1.76%。其中，北方内蒙地区部分厂家有停产减产进行检修操作，产量环比微降1.07%；四川、贵州、广西等南方地区多计划利用丰水期优势集中生产，复产增产操作较多，产量环比增加8.7%。

8月高碳铬铁钢招价格小幅下降100-200元/50基吨，相对符合市场前期看跌预期，但宏观利好带动下游不锈钢缓步上行，对铬铁需求有一定带动作用，助力铬系市场平稳运行。同时，铬矿价格已提前完成下跌，铬铁厂家多进行采买备库，减小生产成本压力。此外，受前期铬铁产量低位叠加海外铬铁大幅减产影响，铬铁持续存有供应缺口，刺激国内铬铁厂家积极生产，开工率维持较高水平。

展望25年9月，高碳铬铁产量或将继续上涨。8月25日，青山公布9月高碳铬铁采购招标价格为8295元/50基吨，环比8月上涨300元，一定程度上超出市场前期看涨100-200元的主流预期，明显提振市场信心，且零售铬铁价格同步拉涨，铬铁厂家利润空间扩大，生产积极性维持较高水平，多有增产计划。北方内蒙地区停炉检修厂家恢复正常生产；南方工厂利用丰水期电价优势控制生产成本，9月集中生产，带动铬铁产量进一步上涨。此外，月内南非主流铬企嘉能可-梅尔菲多次表示25年年内暂无铬铁复产计划，预计海外铬铁产量保持低位，进口铬铁供应量将继续减少。同时，进入“金九银十”消费旺季，下游不锈钢市场回暖表现明显，高位排产量拉动对铬铁采购需求。双重利好下，国内铬铁厂家积极生产弥补供应缺口。

不锈钢

SMM 调研数据显示，2025 年8月全国不锈钢产量环比上升3.62%，同比上升2.23%。分系别来看，200 系产量环比增加8.97%；300 系产量环比增加2.44%；400 系产量环比减少0.5%。

8月，整体不锈钢产量呈现止降回升态势，虽略逊于月初预期，但随着“金九银十”传统消费旺季的临近，不锈钢产量总体呈现回升趋势。在宏观政策持续利好的推动下，本月不锈钢市场信心逐步恢复，市场采买成交较前期有所提升。同时，月内不锈钢社会库存持续去化，整体库存水平已回落至年初水平，去化压力显著减轻。此外，随着不锈钢价格逐步走强，不锈钢厂成本价格倒挂现象得到一定程度的修复，月内不锈钢厂对原料的采买需求逐步增强，生产热情亦有所回升。

展望9月，预计不锈钢产量将进一步提升。随着“金九银十”传统消费旺季的到来，尽管下游终端消费复苏未达预期，但随着高温暴雨天气的逐渐结束，基建和地产需求逐步增加，预计市场需求正处于回暖过程中。不锈钢厂的信心整体较强，近期对原料的采购积极性显著提高，镍、铬、钼等原料价格连续走强。此外，7、8月不锈钢库存持续回落，使得不锈钢厂的库存压力得以释放。加之9月美联储降息预期及国内量化宽松政策的推动，市场普遍看涨大宗商品价格，预计9月不锈钢价格将在供需格局改善与宏观利好的共同作用下延续偏强走势。然而，需警惕终端实际消费复苏节奏不及预期对价格上涨空间的潜在制约。

电解锰

2025 年 8 月，电解锰产量环比有所上涨。主要原因在于：下游不锈钢产量止跌回升，叠加宏观政策持续利好，本月不锈钢市场信心逐步恢复，采买成交较前期提升，进而带动电解锰采购需求增长，锰厂排产相应增加；此外，个别此前停产检修的锰厂于 8 月恢复生产，也小幅提升了市场活跃度。​展望 9 月，随着 “金九银十” 传统消费旺季到来，尽管下游终端消费复苏未达预期，但高温暴雨天气逐渐结束，基建与地产需求逐步释放，预计市场需求正处于回暖过程中。综合来看，9 月电解锰产量预计将实现环比上涨。​

硅锰合金

2025年8月，我国硅锰合金总产量增量较为明显，同比环比均出现了上涨。从区域产量变化来看，增量大多来于南方地区，其中云南增产最多，广西、贵州等地区产量环比也有小幅增长。北方各地区产量也有不同程度的增加。

8月产量环比增长，原因主要为有两方面，一方面，硅锰市场情绪偏暖，工厂开工积极性有所提升。7月底，国家“反内卷”政策提出，宏观不提倡行业在价格领域过度竞争，硅锰行业价格看涨预期强，硅锰盘面期价随之爬升。进入 8月中上旬，政策提出初期的积极影响延续，硅锰合金价格维持高位运行，硅锰合金厂信心得到提振，南北方市场开工积极性增加，尤其是云南地区，受益于丰水期的电费优惠政策，在生产成本优势下开工较为积极。另一方面，8月河钢钢招价格和钢招量均环比抬升，硅锰市场交货积极性增加，市场成交有所推进，活跃度走高。此外，8月上旬南北方硅锰合金厂高价套保情况较多，有效锁定利润的同时，也缓解了后续的出货压力，多重利好因素推动硅锰合金产量增长。

展望2025年9月，硅锰合金产量或将延续上涨态势。一方面，内蒙古、宁夏的成本优势将持续，云南等地也仍处于丰水期电费优惠期，多数工厂均表示没有减产意愿；另一方面，金九银十消费旺季到来，下游对硅锰合金的刚性需求或会有所增加。此外，十一国庆假期前，钢厂或会提前补库，也会对硅锰合金的产量有一定拉动。

硅片

8月各家硅片企业小幅提产，产量环比上升6.24%。本月光伏“反内卷”会议在京召开，硅片头部企业继硅料涨价后开始报涨，并积极采买原材料，带动市场情绪上行。分尺寸情况来看，18X和210整体出货情况比210R要好，本轮电池不同尺寸涨价的传导性也侧面印证了这一事实。根据上述情况预期9月硅片产出将继续上升。

多晶硅

8月国内多晶硅产量环比7月出现增加，涨幅约为22.29%，多晶硅产量较明显增加，主要为8月是丰水期多晶硅产量释放月，云南、四川地区多晶硅产量达到相对高峰，拉动多晶硅总体产量上涨。9月按照此前预期多晶硅产量继续增加，但受行业自律影响，多晶硅预期产量或将环比下滑，主要减量来源于内蒙、青海等地。

光伏组件

8月各家组件企业排产有所上升，产量环比7月上升约3.75%，近期组件需求方面有所减弱，海外囤货基本结束，国内分布式需求亦出现一定降低，但近期组件成本逐渐提高，远期组件价格回升趋势较为明显，组件厂近期提产亦是为了适当生产低成本组件库存，对于8月组件排产预期来看，仍将继续小幅走高，预计环比8月开工上升约2.45％。

光伏电池

8月光伏电池产量较7月进一步提升，环比增加1.4%。受出口政策和国际贸易政策影响，海外订单因备货需求而显著上涨，外销厂商以交付海外订单为主，国内大尺寸高效片订单良好，市场总体处于供需紧平衡，累库较少。

光伏胶膜

8月光伏胶膜行业的排产总量环比上涨6.24%。主要原因为8月份组件排产小幅上行，部分胶膜厂开工率有所提升，9月份组件排产仍呈上行趋势，预计9月份市场整体胶膜产量小幅上行。

光伏EVA

8月光伏EVA排产环比上涨15.91%。主要原因为部分石化企业检修完毕，据SMM了解，9月份组件排产小幅增加，胶膜厂整体开工率或上行，部分石化企业接到光伏订单或转产光伏料，叠加部分石化企业检修结束，预计9月份光伏料产量呈上行趋势。

光伏玻璃

8月国内光伏玻璃月度产量再度下降，环比7月减少1.26％。8月国内光伏玻璃生产天数维持不变，导致产量下降的主要原因为前期冷修以及堵口产能的影响，国内在产产能下降，但8月暂无新增冷修窑炉，且仍有近1500吨/天窑炉产能复产，故产量较预期有所增多。9月供应量方面，由于光伏玻璃生产天数的减少，玻璃整体产量将下降，但预计价格上涨后企业生产意愿将增强，故产量下降幅度预计有限，预估环比8月开工下降近1.35％。

DMC

8月国内有机硅DMC产量环比7月增加11.7%，同比增加2.8%。8月浙江地区前期检修装置恢复正常运行，其他地区单体装置也相对处于较高负荷水平，虽到月底，个别单体厂启动检修计划，及降负荷，但相较于整个月份，影响相对较小，因此8月份的产量上涨幅度较大。后续开工方面，9月部分单体厂开工负荷将有所降低，及装置检修等因素影响，整体产量将有小幅下降，9月预估有机硅产量环比8月下降约2.4%。

镁锭

根据SMM数据显示，2025年8月中国原镁产量环比减少1.50%，开工率下调至60.95%。

八月份，主产区的镁锭冶炼厂家仍在正常检修，当前六家冶炼企业于八月份进行检修，两家检修企业产能较大，不过值得关注的是，有两家于七月下旬检修的原镁冶炼企业将于八月份复产，两家七月份复产的镁厂于八月份正常生产，一家于两年前检修的镁厂于八月底投料复产，这将使得镁厂产量有所增长。但考虑到高温天气持续影响原镁冶炼效率，前期检修恢复所增长的原镁产量将小于减少的产量，八月份原镁产量呈下行走势。

九月份前期检修镁厂陆续复产，一家镁厂将于九月中下旬复产增加镁锭供应，另外考虑到有一家镁厂在等待新设备到厂进行设备换新，一定程度上使得镁锭供应减少，整体来看，预计九月份原镁产量环比增长6.5%，，SMM将持续跟踪镁厂生产近况。

镁合金

SMM数据显示，2025年8月中国镁合金产量环比下调2.15%，同比增长4.72%，8月镁合金开工率下调至58.68%。

受高温天气影响，头部企业投产进度有所放缓，八月份镁合金产量呈小幅上行走势，镁合金产量上调的主要原因，电动车新国标限重限塑双重要求推动电动两轮车头部企业使用镁合金，实现整车减重。据SMM了解，部分镁压铸厂家接到雅迪、爱玛、绿源等品牌的订单，某广东镁压铸厂家反馈，本月该厂接到2万套电动车镁合金配件订单，受此影响，八月合金需求同比往年有明显好转，镁合金订单表现出色，镁合金产量呈上行走势。

展望九月，镁合金材料的市场竞争力正加速凸显。随着主流生产商持续加码市场推广，其在性价比层面的核心优势已逐步获得全行业广泛认可，这一积极信号正推动产业端发生实质性转变 —— 部分压铸企业已启动生产工艺调整，开始逐步用镁合金替代传统铝合金材料。尽管当前材料替代进程尚未催生出大规模订单，市场需求释放仍处于渐进阶段，但已成功带动镁合金整体需求呈现温和上升态势，为后续产量增长奠定了基础并形成明确预期，基于前期需求回暖的支撑及生产端的稳定筹备，九月份镁合金产量有望呈现上行走势。

镁粉

根据SMM数据显示，2025年8月中国镁粉产量下调10.41%，开工率下调至43.83%。

八月镁粉市场分化现象表现明显，受政策面因素影响，镁粉厂家之间产量走向相反，部分厂家面临内外需双重压力，国内消费市场持续低迷，国际钢铁企业采购需求萎缩还导致出口订单下滑，部分企业主动调降产能利用率，与之相反的是部分企业订单表现出色，其镁粉产量呈上行走势，前期增长的镁粉产量小于减少的产量，八月份镁粉产量呈下行走势。

钛白粉

根据SMM数据显示，2025年8月中国钛白粉产量环比减少2.10%。

本月钛白粉市场延续减产策略，进入八月中旬后，近 30 家钛白粉厂商集中发布调价函，各型号钛白粉价格均有上调，其中国内价格平均上调500元/吨，美金价格平均上调50美元/吨。目前，前期减产成效已逐步显现，各生产厂家库存得到有效出清，叠加下游需求稳步回暖，钛白粉市场此前的跌势已成功止住。展望九月，随着市场刚需逐步回归，预计钛白粉价格将进入稳步上调通道。从当前市场表现来看，硫酸法钛白粉价格已率先小幅上调约 200 元/吨；而氯化法钛白粉受库存压力尚未缓解影响，价格仍处于低位盘整阶段。

海绵钛

根据SMM数据显示，2025年8月中国海绵钛产量环比减少9.39%。

本月海绵钛市场，部分企业积极响应国家 “反内卷” 相关政策，开始纷纷采取减产措施，减产计划幅度达 30%，以主动控制市场产能。另一重要原因在于，前期海绵钛产能大幅扩张后，下游需求难以消化过剩供给，导致市场价格进入弱势下行通道。据 SMM 调研数据显示，本月海绵钛实际减产量较企业公布的计划量略低。这一现象主要源于减产涉及成本端多方面因素调整，相关举措的落地传导需要一定周期，无法快速完全兑现。不过值得关注的是，本月海绵钛价格回落的态势已逐步缓和。综合当前市场情况判断，预计九月海绵钛价格将维持低位运行。

轻稀土

8月份，氧化镨钕的产量环比持续增长，主要增量集中在山东、江苏和江西。这一增长主要归因于废料回收企业开工率的进一步提升。然而，部分分离企业反映称，由于美国矿进口量减少，对其生产活动造成了一定影响。尽管如此，通过增加独居石和国内矿的使用，这些企业的开工率并未出现显著下降。但从长远来看，预计从第四季度开始，稀土氧化物的原矿产出量可能会有所缩减。

8月份，镨钕金属的产量环比小幅下降，主要原因是内蒙古和四川地区的减产。在内蒙古，部分金属厂由于代加工订单减少以及正在进行厂房改造，导致产量有所下滑。而在四川，个别企业的生产计划调整也造成了停产现象。展望9月份，随着钕铁硼产业旺季到来，金属企业订单情况趋于稳定，预计镨钕金属的产量或将平稳运行。

中重稀土

8月份，中重稀土氧化物的产量持续增长，这主要得益于废料回收企业开工率的提升，导致再生端的稀土氧化物产出量有显著增加。然而，从原矿生产企业的生产情况来看，这部分的产量并没有明显变化。

近期，稀土离子矿市场的交易活动较为低迷，分离企业倾向于消耗现有的原料库存，采购积极性不高。此外，一些原矿分离企业表示计划从第四季度开始停产，这有可能会引起未来稀土市场上中重稀土氧化物的流通量的缩减。对此，下游需求端表示在旺季结束之后，第四季度的稀土原料需求量或将出现同步减少，因此中重稀土氧化物或将并不会出现严重短缺的情况。

钕铁硼

2025年8月中国钕铁硼磁材产量环比呈现下降态势，主要原因包括：首先，钕铁硼核心原材料镨钕氧化物及金属在整个7-8月价格持续高位运行，抑制了磁材企业的采购意愿，且8月后半月价格的急剧上涨使得原料库存不足的企业暂停接单，主动控制订单规模以规避成本风险；其次，终端需求整体走弱，空调等白色家电随着夏季结束进入传统淡季，消费提振政策效应衰减，同时消费电子领域如手机和耳机因补贴政策收尾、开学季备货周期结束而持续疲软，企业采购策略趋于谨慎，低端磁材订单显著缩减；此外，新能源汽车“金九银十”备货周期接近尾声，产业链采购节奏放缓，叠加海外贸易壁垒加剧和部分领域技术替代加速（如部分低端产品采用铁氧体替代钕铁硼，不部分企业改进配方降低镨钕金属用量），进一步抑制了对钕铁硼的需求；最后，出口管制等宏观政策拉高企业成本，中重稀土限制措施导致下游企业调整配方，共同减少对镨钕材料的依赖，加之电机及终端商品社会库存积压和市场观望情绪浓厚，共同加剧了产量下滑。

钼精矿

据SMM数据显示，2025年8月份国内钼精矿产量环比下降8%，同比下降10.8%。2025年1-8月份钼精矿总产量同比下降0.3%。

分省份来看，8月份国内钼精矿主要来源陕西、河南、黑龙江等地区，其中河南某矿山技改产出较少，河南8月份钼精矿环比下降1090金属吨，而内蒙古地区也因某矿山未复产产量呈现环比下降状态。其他地区钼精矿产量波动较小。8月份国内钼精矿同环比均呈现下降态势，除了部分矿山停产及技改等原因外，也有矿山钼品味下降有一定关系，近年来随着钼资源的开采，月内钼精矿市场流通紧张，加之钼铁等下游需求增量支撑，国内钼精矿月内呈现上涨行情，截止目前，国内45%-50%钼精矿主流成交集中在4530-4560元/吨度，较月初上涨5.8%。

进入9月份，河南某矿山技改或仍需要一段时间，而其他地区增量有限，国内钼精矿开工仍难有回升，产量或环比持平为主，后续仍需关注矿山检修进度及主流矿山出货情况。

钼铁

据SMM数据显示，2025年8月份国内钼铁产量环比增长4.08%，同比增长12.5%。2025年1-8月份钼铁总产量同比增长9.9%。

8月份国内钼铁市场下游需求较好，钢招价格也逐步上移，钼铁行业盈利有所好转，带动行业开工好转，据数据显示，8月份国内钼铁行业开工率环比增长2个百分点至60%左右，部分企业仍受钼精矿缺货仍制约开工较低。分省份来看，8月份陕西省钼铁产量环比有800吨增量，辽宁等地区产量较为稳定，河南地区也呈现小幅增长状态。

进入9月份，国内不锈钢等含钼钢铁产量有望维持增长为主，8月份下旬国内钢厂集中入场，8月份钼铁钢招量已达1.3万吨，且大部分需要在9月交货，预计9月份国内钼铁产量维持小幅增长为主。

仲钨酸铵

根据SMM数据显示，2025年8月份国内仲钨酸铵产量环比下降10%，同比下降8%左右，行业缩量明显。

8月份，国内钨精矿价格快速拉涨，月内涨幅达33.6%，且矿源供应紧张，一货难求，导致部分仲钨酸铵企业补库困难，行业开工下降。部分企业成本压力较大，顺势检修为主。分省份来看，8月份江西地区多家企业检修停产，导致省内产量环比下降1000吨左右，福建湖南等地产量变动不大，企业多按订单生产发货为主。

进入9月份，国内钨精矿市场供应紧张难解，市场流通维持偏紧，仲钨酸铵企业或仍面临高额成本压力及原料补库困难的情况，行业开工难有好转，而终端硬质合金等行业需求或在“金九银十”旺季带动下需求向好，钨市场进入供需错配阶段，后续仍需关注国内钨精矿开采指标的信息及矿山出货情况。

白银

2025年8月白银产量环比7月增加约0.43%。云南、甘肃等地区铜冶炼厂常规检修减产带来的影响和内蒙古、河南地区铅冶炼厂检修恢复带来的增量相抵。其他冶炼厂产量变动方面，山东地区某冶炼厂小幅减产后月底恢复，湖南地区某冶炼厂新增产线小幅提产。进入9月，冶炼厂秋季检修增多，河南地区某铅冶炼厂检修、安徽内蒙古地区铜冶炼厂检修后续或少量影响银锭生产，另外湖南地区某铅冶炼厂提及银铅矿供应紧张，9月银锭产量或稍有下滑，SMM预期9月精炼银产量或将环比下滑3%。

硝酸银

2025年8月硝酸银产量环比增加3.96%，延续增势，尽管部分硝酸银厂家表示8-9月下游消费订单仍不景气，但好于二季度初。另外，湖南地区某硝酸银新投建产能此前尚未正常开工，8月产量小幅增加。据了解，8月底硝酸银市场加工费报价整体趋于稳定，多家企业表示低价竞争的情况下已出现小幅亏损，9月硝酸银价格降幅或相对有限。进入9月，某硝酸银厂家表示上半年已超额完成1-8月累积计划产量，因此预期四季度开工或下滑一半。9月硝酸银企业开工预期维持稳定，预期9月硝酸银产量或仍延续小幅累增趋势。

锑锭

据SMM评估，2025年8月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量整体与上月相比，环比上升22.5%左右。详细来说，目前SMM评估的33家调研对象中有13家厂家停产，和上月相比减少4家；18家厂家呈产量缩减状态，和上月相比增加4家；2家厂家产量基本正常，比上月相比没有变化。从锑锭产量的情况来看，自7月产量整体降至4000吨以下之后，8月产量回升至4000吨以上。不少市场人士认为这也是正常现象，不过4000吨左右的产量还是与正常生产水平相差较远。海外矿源目前依旧无法大量进入国内市场，市场人士表示预计2025年9月全国锑锭产量较8月相比变化可能不会太大，维持稳定或者小幅升降的可能都存在。

说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。

焦锑酸钠

据SMM评估，2025年8月中国焦锑酸钠一级品产量环比上月将下降8.93%左右。在经历连续几个月产量大幅波动后，中国焦锑酸钠一级品产量自6月产量出现反弹后，7、8月份连续两个月出现回落，也让不少市场人士感叹夏季需求淡季的无奈。市场人士业认为这是正常现象，传统7-8月是光伏玻璃厂的订单淡季，加上锑价显示出整体弱势，焦锑酸钠产量的下降也在情理之中。细节数据来看，其中，SMM的13家调研对象中8月有4家厂家处于停产或者调试状态，1家焦锑酸钠厂家生产量出现一定的增长，但大部分厂家出现了产量平稳或者下降的情况。因此，也导致整体8月中国焦锑酸钠一级品产量小幅下降。市场人士预计9月全国焦锑酸钠产量较8月相比继续下降的可能不大，随着金秋9月的到来，市场走出淡季，产量持平或者小幅反弹的可能更大一些。

说明： SMM自2023年7月起，公布SMM全国焦锑酸钠评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM焦锑酸钠生产企业调研总数13家，分布于全国6个省份，总样本产能超过86,000吨，总产能覆盖率高达99%。

精铋

据SMM评估，2025年8月中国精铋产量相比7月全国精铋产量环比将上升14%左右。近几个月来看，铋产量在5月出现突然大幅下滑后，产量连续两个月保持下行趋势，而8月出现了首次反弹，也在不少市场认识意料之内。市场人士表示，目前铋价近一个月以来的连续下滑也反映出供应量有所上升给基本面带来的供应压力，不过14%的反弹幅度并不大，整体铋原料还是紧张的大格局下，产量已经会维持在一个低位状态。从细节数据来看， SMM的24家调研对象中8月有3家厂家产量明显上升，基本没有厂家产量有明显下降的情况，其余厂家的产量均为变化不大。不少市场人士预计，进入9月全国铋厂家原料偏紧的状况依旧很难缓解，生产将继续受到限制的可能性较大，精铋产量平稳或继续小幅上升的可能性较大，再次出现明显下跌的可能性不大。

说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋评估产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。

碳酸锂

2025年8月，国内碳酸锂月度总产量再创新高，突破8.5万吨大关，环比增长5%，同比大幅增长39%。产量持续增长的主要驱动力仍来自于锂辉石端，非一体化锂盐企业代加工订单如火如荼。同时在下游需求持续向好的驱动下，行业整体供给能力也同步提升。

分原料类型看：锂辉石增量显著，锂云母明显回落。

锂辉石端碳酸锂：8月总产量环比增长19%。一方面，因下游需求表现良好，刺激部分柔性产线转至碳酸锂的生产，贡献一定增量；另一方面，非一体化锂盐厂在期货套保利润刺激下开工率持续提升维持高位，进一步推动产量增长。

锂云母端碳酸锂：总产量环比下降24%。江西地区某头部矿山因矿证问题已停产，其相关锂盐厂通过矿石库存及零单采购8月暂有少量生产。但较此前高开工率相比，产出减量明显。其他锂云母端锂盐企业生产相对稳定。总体来看，受头部矿山及配套锂盐厂的影响，锂云母端碳酸锂产出减量明显。

盐湖端碳酸锂：总产量环比减少12%，主要受部分盐湖企业因开采问题减停产影响，其余企业在适宜天气条件下仍保持稳定生产。

回收端碳酸锂：8月总产量环比增长14%，主要受益于碳酸锂价格上涨，回收企业生产积极性有所提升，但总体产量规模仍然有限。

9月碳酸锂市场仍面临江西地区矿山政策的不确定性，但由于尚未到相关报告提交截止时间，目前这些矿山仍可保持正常生产。此外，锂辉石端和盐湖端预计均有新产线投产，叠加下游需求进入传统旺季，市场预期持续向好。预计9月碳酸锂总产量仍具备增长潜力。后续SMM将持续密切关注江西地区矿山政策的具体落实情况。

氢氧化锂

SMM 数据显示，8 月全国氢氧化锂产量环比下滑 13%，同比下降 31%。减量主要来自两方面：冶炼端，某头部大厂月中产线检修，导致产量环比减少约 12%；苛化端，虽有企业因月中订单旺盛实现显著增产，但难以抵消其他企业按计划检修带来的缺口，整体仍呈明显下降。

展望 9 月，随着前期检修的锂盐厂陆续复产，叠加部分企业根据在手订单灵活调整排产，预计氢氧化锂产量将环比增长 12%，但同比仍低 21%。

硫酸钴

2025年8月，SMM硫酸钴产量环比降低1.56%，同比增长6.26%。

从生产原料来源来看，钴中间品料占比约为55%，MHP料占比约为18%，回收料占比约为27%。由于刚果（金）禁令延期，钴中间品价格持续上升，冶炼企业钴中间品原料库存逐步降低，回收料和MHP料对钴中间品料形成替代。但近期MHP和回收料的系数也出现较大上涨，企业采购这些原料进行生产的意愿降低，故挤压效应有所减弱。

从供应方面来看，8月硫酸钴生产成本继续维持倒挂，部分硫酸钴冶炼企业由于生产经济性弱或者原料库存短缺等原因，继续选择减少硫酸钴产量，或转产氯化钴和四氧化三钴等经济性更好的钴产品。但经过几个月的调整，硫酸钴企业生产规划基本稳定，继续下降空间有限。

从需求方面来看，8月下游逐步开始进行旺季备货，三元和四钴企业订单均有所好转，部分原料库存偏少的企业开始在市场上进行采购。

预计到9月，中小型硫酸钴企业产量继续向下降低的空间有限，而具有三元和四钴的一体化硫酸钴企业由于下游需求好转产量有望小幅上涨，预计9月硫酸钴排产将环比上涨2.67%。

四氧化三钴

2025年8月，四氧化三钴产量环比增长13%，同比增长38%。其增长主要来自于钴酸锂正极企业排产计划的增加，下游电芯厂为应对消费电子旺季需求而积极提升产能利用率，推动对四氧化三钴的采购需求。预计9月份，在终端需求仍具韧性的背景下，四氧化三钴产量有望继续保持增长，环比增幅预计在5%左右，但需关注钴盐价格变动及企业库存策略对实际产量的影响。

三元前驱体

2025年8月，国内三元前驱体产量呈现较明显增长，环比上升8.55%，同比增长11.30%。从产品系别结构来看，6系产品稳居国内市场主流地位，其占比达42.43%。受益于国内动力市场“金九银十”传统旺季需求带动，6系材料份额近几个月持续处于高位。5系材料占比15.06%，基本保持稳定。高镍产品本月实现小幅增长，其中8系和9系分别占比28.17%和11.07%。需求方面，8月主要受传统旺季备货带动，大部分厂商订单有所增加，但增量仍集中在动力市场。消费市场整体需求表现良好，但增长相对有限。当前镍、钴原料价格处于高位，下游正极材料厂对涨价接受度有限，因此前驱体厂商面临较大成本压力，接单时趋于谨慎，实际接单量可能低于市场需求。展望9月，需求预计将维持8月水平。但由于原材料供应可能偏紧、价格延续上行，部分厂商或通过消耗库存来满足订单，排产增速预计有所收窄。另一方面，受国庆假期提前备货影响，9月需求有望获得一定支撑。总体预计，9月产量环比增长3.89%，同比增长12.93%。

三元材料

2025年8月，国内三元材料产量环比增长6.99%，但同比仍下降5.07%。行业整体开工率继续回升，达到48%。从产品结构来看，5系材料占比15.63%，基本保持稳定；6系材料占比37.49%，在国内动力市场“金九银十”旺季需求带动下进一步提升，挤占了部分高镍产品的市场份额。高镍产品占比小幅下滑，其中8系材料占比28.94%，9系材料占比15.67%。动力市场方面，为应对传统旺季，各家厂商订单普遍回升，但增幅较大的仍集中在部分头部电芯厂的供应商。消费市场方面，由于7月已有较好增长，本月终端需求未出现大幅提升，生产表现基本持平。展望9月，终端需求预计将维持当前较好水平。但由于8月厂商生产增速较快，已对9月部分需求提前备货，加之当前镍、钴、锂等原材料成本处于高位且价格预计继续上行，供应存在偏紧预期，部分厂商在承接下游订单时会综合评估成本因素，实际接单量可能低于需求水平。总体预计，9月产量将环比微降1.51%，同比下行1.78%。

磷酸铁

8 月国内磷酸铁产量呈现显著增长态势，环比增幅达 5%，同比增幅更高达 59%，产量扩容态势明确。从增量驱动因素来看，核心逻辑集中在需求拉动与产能释放两大维度：一方面，磷酸铁锂一体化企业订单量充足，直接带动其内部自用磷酸铁产量提升，成为产量增长的重要支撑；另一方面，部分磷酸铁生产企业为匹配产能扩增规划，主动释放产出规模，进一步助推行业总产量攀升。叠加8 月碳酸锂价格出现波动，这一行情变化直接刺激下游磷酸铁锂厂商加快备货节奏，间接拉动磷酸铁市场需求增长。但随着磷酸铁锂一体化企业的市场份额持续扩张，非一体化领域的磷酸铁需求空间呈现萎缩态势。在此背景下，行业内磷酸铁产能仍处于持续扩增通道，而整体市场需求增速相对有限，供需关系的微妙变化倒逼磷酸铁企业不得不通过价格策略调整或产品竞争力升级，以巩固下游客户订单、维持市场份额。成本端方面，8 月磷酸铁企业面临 “一松一紧” 的双重压力：工业一铵市场进入传统淡季，价格已出现明显下滑，为企业成本控制提供一定缓冲；但硫酸亚铁价格持续上行，导致企业在铁源采购环节的成本压力显著加重，盈利空间受到挤压。展望 9 月，随着下游需求的进一步释放，磷酸铁行业传统旺季即将到来，市场信心逐步回暖，多数磷酸铁企业对 9 月市场持乐观预期。从产量预测来看，预计 9 月国内磷酸铁产量将继续保持增长，环比增幅约 4%，同比增幅可达 40%，行业整体有望延续良好运行态势。

磷酸铁锂

8月，中国磷酸铁锂材料产量环比增长约8.8%，同比增长50%，行业开工率约62%。磷酸铁锂企业在本月整体有较好表现，生产积极性维持较高水平，尤其行业头部一梯队材料厂出现超负荷生产的情况，无论动力或储能都有较多订单。头部电芯厂出现需求分化，二、三梯队电芯厂则整体需求向好，尤其动力在传统车销旺季“金九银十”的带动下，电芯厂积极生产备库，材料厂订单顺势增加。储能端在本月也有优异表现，据最新调研结果得知，暂未有储能电芯厂有减量的趋势，行业景气度高。展望9月，在“金九银十”的带动下，行业整体仍然保持较高增长势头，预计行业保持5%以上增速。

钴酸锂

2025年8月，钴酸锂产量呈现显著增长，环比上升19%，同比增长55%。主要受益于消费电子传统旺季的推动，第三季度新机型集中发布，叠加暑期促销及开学季备货需求，有效刺激下游电池企业对钴酸锂正极的采购意愿。预计随着终端消费动能持续，9月份钴酸锂产量仍将延续上升趋势，环比增幅预计可达8%，下游订单需求旺盛，行业整体开工率维持高水平。

锰酸锂

2025 年 8 月，锰酸锂产量呈现 “环比下滑、同比增长” 的态势。当月原料碳酸锂价格波动频繁，锰酸锂厂家观望情绪浓厚，市场报价紧跟碳酸锂价格调整，出货与生产均较为谨慎。​上旬因锰酸锂价格明显上涨，电芯厂担忧后市涨价，存在提前囤货行为；但随着碳酸锂价格反弹后小幅下滑，电芯厂回归观望，订单减少，叠加下游电池市场处于淡季、需求冷清，锰酸锂企业排产收紧，8 月市场供应量随之下降。​展望 9 月，锰酸锂市场将逐步退出淡季，市场活跃度有望提升，询单量或稳步增加，这将进一步调动企业生产积极性。在此驱动下，预计 9 月锰酸锂供应量将实现环比增长，同比增速也将继续扩张。

*调研方法论

SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。

调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。

每月月底通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。

数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

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