8月27日，金诚信的股价出现小幅下跌，截至27日收盘，金诚信跌0.05%，报59.77元/股。

金诚信8月26日公告称，全资子公司金诚信矿业建设赞比亚有限公司与中色卢安夏铜业有限公司签署了穆南浅部及玛希巴矿段资源开采项目的施工合同。合同涉及井巷开拓及部分安装工程，合同金额约为1800万美元，合同工期预计为730天，从2025年8月1日至2027年7月31日。合同的履行预计将对金诚信的业绩产生积极影响，有助于公司业务发展。合同遵循公平市场交易原则，不涉及关联交易，对公司业务独立性无影响。

金诚信8月25日晚间发布半年报显示，公司深入推进“矿山服务”、“资源开发”双轮驱动发展规划，落实矿业管理4.0与日常管理全面融合，稳固优化矿山服务、资源开发两大主营业务，实现营业收入631,602.54万元，同比增长 47.82%；归属于上市公司股东的净利润 111,091.03 万元，同比增长81.29%；海外主营业务收入占比达 78.53%。资产总额 1,841,385.58 万元，负债总额844,901.17万元，资产负债率 45.88%。公司营业收入较上年同期增长 主要系本期公司资源开发业务提产增效所致。

（一）矿山服务板块

基本完成上半年工作目标。实现地下掘进总量（含采切量）187.78 万立方米，完成年计划的48.53%，地下采供矿量 2,084.16 万吨（含自然崩落法采供矿量），完成年计划的47.18%，实现矿山服务业务收入 332,246.28 万元，占报告期内营业收入的 52.60%。其中，海外矿服上半年实现营业收入 211,767.52 万元，占报告期内矿服营业收入的 63.74%。市场开发再添新项目、新国别。上半年矿服业务新签及续签合同约71 亿元，首次承接赞比亚 Mufulira 矿山建设工程、博茨瓦纳 Khoemacau 铜矿第五矿区地下采矿业务，公司持续深耕非洲市场实现了新的突破。 2025 年 5 月 27 日公司发布《金诚信关于暂停卡莫阿-卡库拉铜矿地下采矿作业服务的公告》，公司承接部分地下采矿作业服务的刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿的卡库拉矿段接连发生多次矿震，该矿段东区发生多处冒顶片帮，虽然公司承接的主要为卡库拉矿段西区地下采矿作业，但出于安全考虑，经与业主方充分沟通协商，公司对相关作业区域实施阶段性停工。2025 年6 月初以来，根据业主方的统一安排，公司积极调整生产方案，重新规划采掘生产作业区域，优化施工技术参数，逐步在卡库拉矿段西区的北侧和南侧恢复采矿作业，目前采矿量已逐步恢复至停工前的70%左右水平，整体生产恢复工作进展顺利。

（二）自有矿山资源项目

报告期内，公司资源板块整体发展态势良好，在产资源项目除了Lubambe（鲁班比）铜矿外，均实现了“时间过半、任务过半”的目标，受本期矿产品产销量增加的影响，上半年实现资源销售收入 291,211.38 万元，较上年同期增长 238.03%，占报告期内营业收入的46.11%。

上半年铜金属、磷矿石生产及销售情况如下：

对于主要的业绩驱动因素，金诚信在其半年报中介绍：公司业绩目前一方面来自包括矿山工程建设和采矿运营管理业务在内的矿山服务业务，另一方面来自矿山资源开发业务铜精矿、阴极铜及磷矿石的销售。公司现阶段业绩主要驱动力来自于矿山服务业务量、矿产品销量及采购成本和其他管理成本控制。

金诚信7月15日公告，子公司金科建设有限公司与Kinsenda铜业公司续签了地下矿山开拓和生产采掘工程合同，合同期限从2025年7月1日至2028年6月30日，预计合同金额约为5,298万美元（不含增值税）。该项目位于刚果民主共和国加丹加省南部，主要涉及地下矿山基建掘进、采切掘进和出矿。合同的履行对公司的业绩将产生积极影响，但同时也存在因市场、政治、宗教、社区关系、环保、行业监管政策等因素导致的风险。

金诚信在其2024年年报中公告了2025年经营计划，其中，矿山服务板块：完成井下掘进总量386.94万立方米、井下采供矿总量为4417.29万吨（含采用自然崩落法采出的矿石量），同比变化幅度分别为-7.25%、6.46%。资源开发板块：计划生产铜金属7.94万吨，同比增幅63.04%；生产磷矿石30万吨，同比减少15.85%。

民生证券点评金诚信半年报的研报显示：矿服板块基本完全全年计划一半，非洲业务持续取得突破。资源板块持续放量，Q2成本优化明显：（1）量：25年上半年公司铜金属（当量）产量和销量分别为3.94万吨和4.39万吨，产销同比增长均超100%，资源端继续放量。除了Lubambe（鲁班比）铜矿外，均实现了“时间过半、任务过半”的目标。磷矿石产量17.43万吨，销量16.93万吨，保持稳定。（2）成本：Q1铜销售量1.89万吨，单位铜销售成本3.7万元/吨；Q2铜销售量2.5万吨，单位铜销售成本3.26万元/吨，铜成本实现了较好下降。①矿服板块斩获新订单，有望继续稳健增长，高毛利率海外业务不断扩张，营收占比持续提升。②资源端持续放量。Lonshi矿一期爬坡至满产，D矿满产，贵州磷矿持续增长，Lubembe铜矿技改持续推进，公司资源端预计继续放量，且后续Lonshi矿二期扩建、San Matias的后续开发建设均具备较大空间，公司成长性十足。盈利预测与投资建议：矿服+资源端双轮驱动，资源端继续高速成长。风险提示：铜等主要产品价格下跌，矿服增速放缓，刚果金电力风险，地缘政治风险等。

国信证券点评金诚信半年报的研报认为：矿服业务：上半年实现营收33.22亿元，同比+0.57%，实现毛利7.67亿元，同比-17.26%，毛利率23.10%，同比减少4.98个百分点。矿山资源业务：上半年实现营收29.12亿元，同比+238.03%，实现毛利13.88亿元，同比+276.83%，毛利率47.68%，同比提升4.91个百分点。公司上半年实现铜当量产量约3.94万吨，实现铜当量销量约4.39万吨；其中，铜当量销量高于产量主要是因为Lonshi铜矿于2024年末有较多的库存(约0.79万吨)。另外分季度来看，25Q1/Q2分别实现产量1.75/2.19万吨，Q2环比+25.14%；25Q1/Q2分别实现销量1.89/2.50万吨，Q2环比+32.28%。矿山资源项目持续取得突破：①Dikulushi铜矿每年实际产量大幅超出额定的1万吨产能。②Lonshi铜矿项目一期4万吨产能，实际产量预计也将较大幅度超出额定产能，同时项目二期前期准备工作也稳步推进。③Lubambe铜矿预计今年全年有望实现盈亏平衡，同时技改工作稳步推进，预计将于2027年完成。④SanMatias铜金银矿项目目前在等待当地的环评批复。⑤两岔河磷矿项目一期处于满产的状态，项目二期建设工作稳步推进。公司矿山服务业务优势明显，毛利率高且保持稳健增长，矿山资源业务已布局优质铜矿、磷矿项目，有增储前景，扩产扩能稳步推进，从中长期角度来说，公司仍是国内铜矿企业中成长性最快的企业之一，维持“优于大市”评级。风险提示：公司资源开发进展不达预期；铜价下跌超预期；安全环保风险。