8月26日，钒钛股份股价出现下跌，截至26日收盘，钒钛股份跌0.35%，报2.84元/股。

消息面上：钒钛股份发布2025年半年度报告显示，2025年上半年，随着钒钛产业产能及产量释放，需求低于预期，造成钒产品和钛白粉市场均供大于求，价格下滑，且钛白粉企业受原料价格高位影响，行业利润普遍大幅下滑。上半年，公司实现营业收入42.54亿元，同比下降40.57%，主要是钒钛产品价格下降以及部分业务调整经营模式影响；归属上市公司股东的净利润-1.99亿元，同比下降245.15%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润-2.01亿元，同比下降256.64%；基本每股收益-0.0215元。

钒钛股份表示：上半年，面对激烈的市场竞争，公司持续抓实新投产线达产达效攻关、品种结构调整、质量提升、成本优化，切实提高核心竞争能力。钒产品综合考虑品种效益情况，加大钒铁及减少钒氮合金规模，加大外购原料规模生产铁合金以维持非钢领域用钒分流带来的设备产能利用率；钛白粉持续开拓优化销售渠道，提升高效益产品产销规模、快产快销，加快存货周转。

钒钛股份的半年报显示：上半年，公司累计完成钒制品（以V2O5计）2.61万吨，同比增长1.56%；钛白粉13.62万吨（其中氯化钛白粉3.82万吨），同比增长5.91%；钛渣9.49万吨（其中自用钛渣4.50万吨），同比降低3.95%。报告期内，公司实现营业收入42.54亿元，较上年同期减少29.04亿元，下降40.57%；营业成本40.44亿元，较上年同期减少25.96亿元，下降39.09%，主要是钒钛产品价格较上年同期下降以及部分业务调整经营模式所致。归属于上市公司股东的净利润-1.99亿元，较上年减少3.37亿元，同比下降245.15%。在产品规模上，公司积极开展社会资源采购，充分释放钒制品产线产能，同时加强攻关推动钛白粉新产线按期达产，钒制品和钛白粉产量较同期提高。在品种结构方面，公司深入调研市场需求，及时调整效益好的产品产量，优化产品组合，提升整体效益。在生产成本控制上，公司组织实施钒钛竞争力提升和十大措施推进工作，全力降低钒钛产品制造成本。此外，公司持续维护和拓展销售渠道，与老客户保持紧密合作，积极开发新客户，稳定的销售渠道有效缓解了销售压力。钛白粉及时调整出口区域，重点开拓东南亚、中东、日韩等区域新渠道，减弱欧盟反倾销对公司出口的不利影响。加大氯化法产品销售力度，新开拓氯化法新线销售渠道20余家。

钒钛股份半年报显示：报告期内，公司主营业务包括钒、钛和电，其中钒、钛是公司战略重点发展业务，主要是钒产品、钛白粉、钛渣的 生产、销售、技术研发和应用开发，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液、钛白粉、钛渣等。

谈及市场地位及竞争优势，钒钛股份表示：公司是国内主要的产钒企业，同时是国内主要的钛原料供应商，国内重要的钛渣、硫酸法和氯化法钛白粉生产企 业。 公司钒产品规模继续保持全球前列，加上品种齐全、产品认可度高，海内外销售渠道布局合理，市场竞争力强；公 司硫酸法钛白粉产能 22 万吨/年，氯化法钛白粉产能增至 7.5 万吨/年，开发的塑料专用产品 R-249 和 CR-340 产品，基于 用户需求持续优化工艺、提升品质，产品认可度和市场份额持续提升；公司钛渣和经营的钛精矿规模继续位居国内前 列。 公司依托自身技术，采用“资源依托+工厂生产+产品直销（代理）”的模式，开展各类钒、钛产品的生产与销售业 务。同时，控股股东生产的钛精矿全量交由公司，一部分由公司按照市场化原则采购以满足自身生产需要，另一部分由 公司对外代理销售。公司的业绩主要来源于产品生产与销售过程中产生的增值。

从钒钛股份上半年的营业收入构成来看：今年上半年，钒行业占公司营业收入的比重为45.35%，钛行业占营业收入的比重为43.94%。

回顾SMM金红石型钛白粉今年上半年的历史价格走势可以看出：金红石型钛白粉6月30日的均价为13250.00元/吨，与2024年12月31日的均价14500元/吨相比，其均价今年以来下降了1250元/吨，其跌幅为8.62%。而从金红石型钛白粉今年上半年的日均价14375.21元/吨与2024年上半年的日均价16272.65元/吨对比来看，其半年度日均价下降了1897.44元/吨，跌幅为11.66%。

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据SMM报价显示，8月26日，SMM金红石型钛白粉报价为12600元/吨-13200元/吨，其均价报12900元/吨，较前一交易日上涨1.18%。

钛白粉企业近期陆续发布调价函后，向市场释放明确价格触底信号。下游企业采购意愿逐步回升，部分厂商已开始入场补库，推动下游需求呈现回暖态势。钛白粉市场低幅度报价稳步上行，产品价格重心持续上移。传统消费旺季 “金九银十” 日益临近，市场对旺季需求释放的预期持续增强，进一步提振产业链信心。当前钛白粉市场整体交易氛围已较前期回暖，行业景气度有望逐步改善。