SMM8月23日讯：

金属市场方面：

隔夜内盘基本金属全线上涨，沪锡涨0.79%。沪铜涨0.51%。沪镍涨0.45%。沪铅涨0.42%。沪铝涨0.41%，沪锌涨0.7%。此外，氧化铝主力期货涨1.59%，铸造铝主连涨0.47%。

隔夜黑色系均飘红，铁矿涨2.14%，不锈钢涨0.55%，螺纹钢涨1.22%，热卷涨1.25%。双焦方面：焦煤涨6.18%，焦炭涨4.75%。

隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨，伦铜涨0.87%，伦铝涨1.43%，伦铅涨1.12%，伦锌涨1.45%，伦锡涨1.27%，伦镍涨0.31%。

隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨1.05%，COMEX黄金周线上涨，本周涨1.02%；COMEX白银涨2.1%，COMEX白银周线收阳，本周涨2.38%。隔夜沪金涨0.71%，其周线两连跌，本周跌0.23%；沪银涨1.98%，其周线连跌两周，本周跌0.17%。

截至8月23日8:43分，隔夜收盘行情

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宏观面

国内方面：

【李强主持召开国务院常务会议 听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报】国务院总理李强8月22日主持召开国务院常务会议，听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报。会议指出，大规模设备更新和消费品以旧换新政策，在稳投资、扩消费、促转型、惠民生等方面取得明显成效。要在对政策实施情况进行认真总结评估的基础上，加强统筹协调，完善实施机制，更好发挥对扩大内需的推动作用。要严厉打击骗补套补行为，确保补贴资金用到实处、见到实效。要进一步强化财税金融等政策支持，创新消费投资场景，优化消费投资环境，综合施策释放内需潜力。（新华社）》点击查看详情

【央行：8月25日将开展6000亿元MLF操作 期限为1年期】央行发布2025年8月中期借贷便利招标公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年8月25日（周一），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。（财联社）

美元方面：

受到美联储主席鲍威尔暗示美联储可能在9月降息影响，隔夜美元指数跌0.94%，报97.72。周线方面：美元指数周线三连跌，本周跌0.13%。鲍威尔在杰克森霍尔央行研讨会上的发言强化了市场对9月降息的预期，他表示：基线前景和风险平衡的变化可能需要我们调整政策立场，但他并未承诺降息。他在讲话中非常谨慎，既承认就业市场面临的风险日益增加，又警告通胀压力依然存在。鲍威尔表示，基于市场和调查的长期通胀预期指标似乎仍保持稳定。不会允许价格水平的一次性上涨演变为持续性通胀问题。关税对消费价格的影响现已清晰显现，预计未来几个月这种影响将持续累积，但具体时机与幅度仍存在高度不确定性。关税的影响将相对短暂，属于价格水平的一次性变动。美联储采用新的政策框架，删除了关于追求“通胀在长期内平均达到2%”的表述，以及将就业决策建立在“与最大就业水平的缺口”评估上的表述。

“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上再度转向，但与去年相比，这次明显更为谨慎，因为目前通胀正逐步偏离美联储目标，且政策已不如一年前那般紧缩。

芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，交易员目前预计9月降息25个基点的可能性为85%，高于鲍威尔讲话前的75%。鲍威尔的讲话意味着美联储9月16日至17日政策会议前公布的就业和通胀数据至关重要。（汇通财经）

》鲍威尔讲稿全文：风险平衡正在转变 开始重视就业风险

据央视新闻客户端报道，当地时间8月22日，央视记者获悉，美国总统特朗普在访问华盛顿一所白宫主题博物馆时表示，如果美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）不主动辞职，他将予以解职。“如果她不辞职，我就解雇她”。库克在回应中强调，自己“没有任何打算因威胁而辞职”，并表示不会屈服于外部压力。特朗普近来加大对美国联邦储备系统决策层施压。除一再批评鲍威尔坚持不降息的立场，他20日在社交媒体上发文，要求美联储理事库克辞职，理由是她在密歇根州和佐治亚州持有的房贷存在问题。但库克否认相关指控，重申将继续履行职务。（文华综合）

其他货币方面：

德国央行行长Nagel称欧洲央行再度降息门槛很高，欧洲央行管委Joachim Nagel表示若要再次降低借贷成本，经济前景需有重大转变，他在接受采访时指出欧元区处于“某种平衡”状态，通胀率和利率均为2%，还表示在已八次降息25基点后，他认为欧洲央行没有太多理由进一步行动，在怀俄明州杰克逊霍尔参加美联储年度研讨会的Nagel称“我认为门槛很高，所以要说服我改变货币政策，需要有非常充分的理由”。（汇通财经）

宏观方面：

下周将公布德国8月IFO商业景气指数、美国7月营建许可月率修正值、美国7月营建许可年化总数修正值、美国7月季调后新屋销售年化总数、澳大利亚截至8月24日当周ANZ消费者信心指数、美国7月耐用品订单月率初值、美国8月谘商会消费者信心指数、澳大利亚7月统计局CPI年率-季调后、中国7月规模以上工业企业利润年率-单月、德国9月Gfk消费者信心指数、瑞士8月瑞信/CFA经济预期指数、英国8月CBI零售销售差值、瑞士第二季度GDP季率、瑞士第二季度GDP年率、欧元区7月季调后货币供应M3年率、欧元区8月经济景气指数、欧元区8月工业景气指数、欧元区8月消费者信心指数终值、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国第二季度GDP价格指数季率修正值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国第二季度消费者支出年化季率修正值、美国第二季度GDP隐性平减指数季率-季调后修正值、美国截至8月23日当周初请失业金人数、美国截至8月16日当周续请失业金人数、美国7月季调后成屋签约销售指数月率、日本8月东京CPI年率、日本7月失业率、德国7月实际零售销售月率、德国7月实际零售销售年率、法国第二季度GDP年率终值、瑞士7月官方储备资产、德国8月季调后失业率、德国8月CPI年率初值、美国7月个人支出月率、美国7月PCE物价指数年率、美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月批发库存月率初值、加拿大第二季度GDP年化季率、加拿大6月季调后GDP年率、美国8月芝加哥PMI、美国8月密歇根大学消费者信心指数终值、中国8月官方制造业PMI等数据。

此外，下周还需关注：伦敦证券交易所8月25日因夏季银行假日休市一日；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在墨西哥央行成立100年纪念会议上发表讲话并参加小组讨论；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在墨西哥央行成立100年纪念会议上发表主旨演讲；澳洲联储公布8月货币政策会议纪要；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；欧洲央行公布7月货币政策会议纪要；美联储理事沃勒就货币政策发表讲话。

原油方面：

在俄罗斯和乌克兰之间可能达成的和平协议存在不确定性的情况下，周五油价趋于稳定，本周油价三周来首次上涨。具体来看，隔夜两油期货均上涨，美油涨0.39%，布油涨0.21%。周线方面：美油期货周线上涨，本周涨2.89%；布油周线收阳，本周涨2.14%。

上周美国原油库存降幅超过预期，表明需求强劲，这也为油价提供支撑。美国能源信息署(EIA)周三表示，在截至8月15日的一周内，库存减少600万桶。分析师此前预期为减少180万桶。周五德国公布的数据显示欧洲最大的经济体在第二季度萎缩了0.3%，从而引发了对石油需求的担忧。

美联储主席鲍威尔周五指出，美联储可能在下个月的会议上降息，但并未做出承诺，他在讲话中承认就业市场面临越来越大的风险，以及通胀上升的持续威胁。降低利率可以刺激经济增长，增加石油需求，从而有可能提振油价。

瑞银预计布伦特原油价格目前将维持在 60-70 美元/桶的区间上部，并在今年晚些时候跌至该区间的下部，预计石油需求将在8月份达到今年峰值，并在未来几个月内小幅下降。（汇通财经）