SMM8月1日讯：

在磁材大厂密集招标、北方稀土金属镨钕竞标多次以报警价（即最高价）成交，以及市场参与者对后市信心持续走强等多重因素的共同带动下，7月稀土产业链交出了一份量价齐升的亮眼成绩单。其中，氧化镨钕表现尤为突出，7月涨幅高达18.9%，氧化镝和氧化铽价格也在7月迎来小幅上扬。与此同时，轻稀土与中重稀土7月产量环比均实现增长。步入8月1日，氧化镨钕延续强势表现，以“开门红”开启新一月征程，氧化镝和氧化铽价格则保持稳定运行。

氧化镨钕7月涨18.9%氧化镝和氧化铽7月均小涨

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轻稀土价格方面：

以氧化镨钕价格历史价格走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕7月31日的均价为528500元/吨，与6月30日的均价444500元/吨相比，一个月的时间里上涨了84000元/吨，涨幅为18.9%。进入8月，氧化镨钕迎来了开门红，8月1日，氧化镨钕均价为531000元/吨，与前一交易日相比上涨了0.47%。

中重稀土价格方面：

以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝7月31日的均价为1640元/千克，与6月30日的均价1615元/千克相比，一个月上涨了25元/千克，涨幅为1.55%。进入8月的首个交易日，氧化镝均价继续持稳运行于1640元/千克。

以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽7月31日的均价为7110元/千克，与6月30日的均价7065元/千克相比，其均价7月上涨了45元/千克，其7月的涨幅为为0.64%。8月1日，氧化铽均价持稳于7110元/千克。

氧化镨钕、中重稀土产量7月产量环比均增

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轻稀土产量方面：

7月份氧化镨钕和镨钕金属产量环比小幅增加，氧化镨钕增量主要来自废料回收企业的开工率的进一步上调，增量主要体现在山东和江西地区；镨钕金属主要增量源自部分金属企业增产计划落地。据SMM了解，受镨钕金属订单情况向好影响，金属厂开工率出现上调。随着下游订单的增多，头部金属厂开工率有所提高，但也有部分中小厂因订单不好，产量小幅缩减。同时，四川地区因高温天气影响，有部分金属企业相应停炉减产。总体来看，7月份镨钕金属总产量环比增长了1.64%，氧化镨钕产量环比增幅达到了5%。

中重稀土产量方面：

7月中重稀土氧化物产量增长主要源于两个相互关联的因素：一方面，废料回收企业在稀土氧化物价格持续向好的刺激下显著提升开工率，增加了市场供给。氧化镝、氧化铽等中重稀土产品价格在7月份明显上调，改善了废料回收企业的盈利预期，推动其加大废料采购和加工力度，从而直接推升了中重稀土氧化物的产量。另一方面，虽然离子型稀土矿的月度销量不佳，但原矿分离企业因仍持有一定库存，并未显著降低开工率。在以上情况的共同作用下，7月中重稀土氧化物产量环比继续增长。

后市

7月稀土市场亮点纷呈，尤其是氧化镨钕以近19%的涨幅“一骑绝尘”，带动整个稀土产业链实现量价齐升，展现出稀土行业强劲的发展态势。​

展望8月，随着稀土行业逐步进入传统旺季，下游需求的提振成为市场关注的焦点。下游磁材厂接单量持续增长，部分大厂订单已排产至9月中旬，需求端的旺盛有望传导至上游原材料市场，可能引发稀土原材料供应偏紧，进而为镨钕价格提供有力的支撑。​同时，市场对后续走势信心强劲，持货商普遍不愿低价出货，这一态势也有望持续为稀土价格提供支撑。

再看中重稀土市场，近期稀土价格整体保持稳定，但与前期相比，中重稀土市场询价活跃度有所下滑。在此背景下，部分持货商选择降价出货，这一操作确实导致部分中重稀土氧化物价格出现小幅波动，未来其价格走势仍需观察市场进入传统行业旺季后，供需关系能否出现变化。​

值得注意的是，7月稀土氧化物产量的增长，废料回收端口功不可没。那么，时间进入8月，废料回收能否继续发力，为稀土产量增长贡献力量？这一悬念，还有待市场给出答案。

机构声音

太平洋证券研报指出：中国从稀土资源开发到稀土永磁产业链，规模和技术均全球领先，具有国际定价权。当前，稀土产品价格合理，有望进一步上涨。我们看好稀土产业链在需求增长和涨价带动下的投资机会。重点关注：北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁和正海磁材等公司。风险提示：（1）稀土资源供给集中，受政策影响明显。（2）稀土作为重要的材料，广泛应用在国民经济的多个行业，受宏观经济影响较大。（3）全球贸易关系也有较大影响。（4）其他不可抗力。

财通证券研报显示：中长期，稀土全产业链纳入管控，产能整合供给收紧，价格易涨难跌；海外端，高冶炼成本支撑价差，美国收购底价拉高价格基数，提振涨价预期，稀土战略价值迎来重估。建议关注稀土资源相关标的:中国稀土、北方稀土、包钢股份、盛和资源、广晟有色。受益于稀土涨价带来的价值重估的磁材相关标的：金力永磁、正海磁材、中科三环、宁波韵升、华宏科技等。风险提示：下游需求不及预期、部分产能释放超预期、金属价格波动加剧。

中金公司测算，2025—2027年全球氧化镨钕供需缺口为28吨、1525吨、1018吨，占需求比例为0.02%、1.24%、0.78%，全球氧化镨钕供需有望持续偏紧，稀土价格有望温和上涨。

中信证券指出，7月10日，MPMaterials宣布与美国国防部建立合作关系，认为其签订的协议反映出美国高度重视稀土永磁供给的独立性，以及美国本土生产镨钕金属的高成本，进一步凸显出稀土资源战略价值。需求方面，新能源汽车、空调、工业机器人等需求持续增长，人形机器人商业化进程加速有望打开稀土永磁远期需求增长空间。此外，出口逐步恢复叠加东南亚雨季下供给刚性提升，稀土价格有望稳中有进，进而带动产业链公司盈利能力持续提升，持续推荐稀土产业链战略配置价值。