中国有色矿业7月28日晚间发布业绩预告，根据董事会对集团之未经审核综合管理账目和董事会现时可得之数据而作出之初步评估，预期本集团截至2025年6月30日止六个月，公司拥有人分占利润约为2.58亿美元，相比截至2024年6月30日止六个月增加约18%。董事会预期集团截至2025年6月30日止六个月，公司拥有人分占利润增加的主要原因是受国际铜价上涨、及自有矿山铜产量相比2024年同期增加影响。该公告基于公司未经审核的综合管理账目及当前可得数据，由董事会初步评估得出，公司提醒投资者中期业绩细节将于2025年8月底前正式公布。

此外，中国有色矿业7月23日在港交所发布中色非洲矿业有限公司东南矿体暂时停产的公告：中国有色矿业附属公司中色非洲矿业有限公司（「中色非洲矿业」）的东南矿体井筒内发生一起物体打击事件，造成分包商一名中方员工身亡。根据赞比亚矿山安全管理局及本公司及其附属公司（「集团」）安全管理相关规定，中色非洲矿业东南矿体自2025年6月27日起暂时停产，初步预计停产时间约为90天。在专家组完成现场检查评估后，中色非洲矿业将根据当地法规要求制定整改措施，确定最终停产时限。

对于矿体基本情况，中国有色矿业的公告显示：东南矿体在赞比亚铜带省，由中色非洲矿业负责运营，主要产品为粗铜/阳极铜。2025年度东南矿体计划铜精矿含铜产量为5.26万吨。谈及停产影响及应对措施，中国有色矿业在公告中表示：根据本公司初步测算，预计东南矿体停产将影响2025年度自有矿山铜产量约1.45万吨，约占本集团全年自有矿山铜计划产量的9%。

中国有色矿业还在公告中表示：公司正在积极采取应对措施，最大限度降低暂时停产对公司全年生产经营的影响，包括但不限于：（一）加强安全管理，配合有关部门调查事件原因，及时组织整改到位，争取早日恢复生产；（二）加强生产作业管控，制定安全施工方案，落实好各项安全技术措施；（三）调整生产计划，优化资源配置；及（四）视乎情况依法合规调整年度铜产量预期。中国有色矿业表示：公司将根据上市规则要求，适时披露复产进展及相关情况。受事件调查结果及应对措施落实情况等不确定因素影响，上述停产影响为初步估算，实际情况可能有所不同，敬请投资者注意投资风险。

中国有色矿业此前发布的发布截至2024年年报显示，2024年公司实现收益38.17亿美元，较2023年的36.06亿美元增长5.8%。净利润为5.58亿美元，较2023年的3.81亿美元增长46.2%。公司拥有人分占利润为3.99亿美元，增长43.6%。每股基本盈利约为10.34美分，较2023年的7.43美分增加约2.91美分。在财务回顾中，销售成本为27.67亿美元，较2023年的27.29亿美元增长1.4%，主要由于粗铜及阳极铜销量增加及国际铜价上升。毛利为10.49亿美元，毛利率从24.3%提升至27.5%。公司有效控制了分销及销售费用，下降至870万美元。在业务分部方面，湿法和冶炼业务的表现较为突出，湿法分部外部销售收益为10.94亿美元，冶炼分部为27.22亿美元。整体来看，尽管阴极铜和氢氧化钴的生产有所下降，但整体收益增长依然显著，主要得益于铜价上涨及生产效率提升。

开源证券点评中国有色矿业的研报指出：身先士卒开拓非洲矿业市场，先行者已成长为全球优质铜生产商：中国有色矿业是国内首个进入非洲进行铜矿项目开发的中国企业，并焦聚于赞比亚、刚果（金）地区优质铜矿资源的开发及下游铜冶炼相关业务。2024年，公司实现铜产量52.3万吨，分别为粗铜及阳极铜产量28.6万吨、阴极铜产量12.6万吨、铜产品代加工产量11.1万吨，其中自有矿山铜产量合计15.9万吨，对应铜矿自给率为30.4%，后续随着公司自有矿山复产及新建项目投产，公司铜矿自给率有望进一步提升并增强公司整体盈利水平。多个复产或新建项目加快推进，远期自有铜产能有望翻倍：公司增储和资源开发将进入快速发展期，自有矿山有望在未来五年实现铜产能翻倍。主要增量项目包括：（1）卢安夏新矿项目排水进度持续推进，有望在2027年复产并开始爬产。（2）谦比希湿法冶炼公司积极推进桑巴铜矿采选工程，项目计划在2025年完成项目决策投资并启动项目建设，预计新增铜年产能约2万吨；（3）刚波夫矿业公司西矿体修复项目于2022年完成立项并正在推进资源评估与预可研，预计2028年投产；门赛萨矿体修复项目已完成资源量估算，当前正在进行可行性研究工作。增量项目铜产能远期贡献有望超15万吨。深耕非洲地区铜冶炼业务，自给率提升将提升盈利能力：公司深耕赞比亚及刚果（金）铜冶炼业务，其中，谦比希火法冶炼厂系赞比亚三大冶炼厂之一和国内唯一的海外大型火法铜冶炼厂，卢阿拉巴铜冶炼厂则是刚果（金）第一座大型的现代化火法冶炼厂，整体铜冶炼产能超过50万吨。未来随着公司自有矿山铜产量提升，铜矿自给率增加有望进一步增强整体盈利能力。风险提示：项目进展不如预期风险；政策变动风险；原材料价格波动风险。

民生证券对中国有色矿业2024年年报&2025年一季报进行点评时表示：2024年归母净利润创历史最佳，主要得益于铜价上涨。2025年一季度公司归母净利润同环比均大幅提升，主要得益于铜价上涨以及铜产量恢复正常。核心看点：①内生性增长：公司旗下子公司中色非洲矿业、中色卢安夏、谦比希湿法冶炼将在未来的3-5年研究并推进以下项目建设：谦比希东南矿体的扩产、中色卢安夏新矿、Samba矿山的采选工程、刚波夫西矿体和MSESA矿体复产项目，内生性增长空间十足。②外延式并购：集团层面为解决同业竞争问题，刚果金公司和Deziwa铜矿有望注入上市公司。③稀缺高分红铜标的。风险提示：冶炼加工费持续下跌，铜价下跌，地缘政治风险。