SMM 7月28日讯：7月9日，云铝股份发布了其2025年上半年业绩预告，其中提到，公司上半年归属于上市公司股东的净利润或在27.0 亿元— 28.0 亿元，较去年同期增长7.19% — 11.16%。

提及公司业绩变动的原因，云铝股份表示，报告期内，电解铝生产线满负荷生产，公司抓实全要素对标和降本增效各项工作，抓住铝价上涨的市场机遇，持续加大营销力度，公司铝商品产销量同比增加，经营业绩同比实现增长。尤其是今年二季度受益于氧化铝等原材料价格回落，公司二季度经营业绩环比实现大幅增长。

铝价方面，上半年沪铝价格呈现V型走势，4月7日一度跌至年内最低点19000元/吨，随后触底反弹，截至6月30日收盘，沪铝主连报20580元/吨的价格，半年线涨幅达3.99%。

现货方面，据SMM现货报价显示，上半年SMM A00铝现货报价也整体呈现震荡上行态势，截至6月30日，SMM A00铝现货报价报20780元/吨，较2024年年底的19700元/吨上涨1080元/吨，涨幅达5.48%。

》点击查看SMM铝产品现货报价

据SMM了解，一季度，国内基本面好于往年淡季表现，给予铝期现价支撑；二季度，中美国税博弈加剧，铝期现价暴跌，但回顾走势可见，市场情绪消化后，铝价反弹迅速，韧性仍存，叠加5-6月淡季铝锭社库超预期去化，铝期现价更是淡季强势走高，表现亮眼。 整体来看，2025上半年铝价重心呈现震荡抬升的趋势，2025上半年现货铝均价20318元/吨左右，较2024上半年的19801元/吨上涨2.6%。

而自进入2025年以来，氧化铝价格的一路大幅下行，也为云铝股份的电解铝成本贡献出了一份力。期货价格方面，上半年氧化铝期货价格从年初的4700元/吨降至6月30日的2985元/吨，下跌1715元/吨，跌幅达36.49%。

2025年二季度氧化铝现货报价方面，氧化铝现货均价报3056.5元/吨，2024年二季度氧化铝现货均价报3654.88元/吨，较去年同期下跌598.38元/吨，跌幅达16.37%。

对于氧化铝进入2025年价格下跌的原因，SMM认为主要是市场呈现供过于求的情况导致，2024年四季度，氧化铝行业利润回升刺激国内氧化铝厂商的投资热情，彼时氧化铝利润一度达到了2500元/吨，丰富的利润吸引了大量氧化铝企业的复产和新扩建，导致氧化铝市场供过于求的情况加剧，氧化铝价格承压下跌，4月14日，SMM氧化铝指数最低一度跌至2868.49元/吨，创2023年7月以来的新低。

而从目前的市场来看，氧化铝市场基本面依旧维持过剩格局，冶金氧化铝运行产能逐步接近9000万吨/年，下游铝厂原料库存维持高位，截至上周四电解铝厂氧化铝总库存维持在280万吨左右，对于高价氧化铝的接受度相对一般。后续氧化铝价格走势需持续关注宏观政策，上期所氧化铝仓单注册量，以及氧化铝运行产能变动情况。

近日，云铝股份发布投资者活动记录表，其中公司被问及今年是否会因为限电而影响产量的问题，云铝股份回应称，今年以来，公司电解铝生产线稳定运行处于满负荷生产状态，公司将根据供电形势，组织做好生产经营工作。今年云南省来水偏丰，电力供应情况较好，预计不会受到限电限产的影响。

电价方面，云铝股份表示，公司生产使用的电力是通过市场化方式采购的，电力价格按照市场化交易结果确定，用电采购成本将保持总体可控。

提及氧化铝的自给和采购情况，云铝股份表示，公司全资子公司云南文山铝业有限公司已形成年产140万吨氧化铝生产规模，全部由公司内部企业使用，为保障电解铝的生产需要，公司按照年度生产计划、市场情况等做好氧化铝的采购及生产相关工作。

氧化铝的采购价格方面，云铝股份表示，公司采购氧化铝采取市场化定价模式，根据电解铝生产需要，按需进行采购，并结合市场情况，保持合理的库存水平。不过虽然氧化铝期货在2024年年底已经上市，但云铝股份目前并没有开展氧化铝的套期保值业务。

此外，云铝股份还被问及公司对铝土矿资源及绿色电力能源获取的计划，云铝股份表示，公司将加快现有探转采等手续办理，做好资源接续，保障备采矿量，并加大铝土矿资源获取力度，积极参与云南省内资源勘查，制定周边地区铝土矿资源获取行动计划，加快推进云南省内及周边地区铝土矿资源的获取。同时，公司将根据发展战略持续关注和研究绿色电力能源情况，进一步完善公司绿色铝一体化产业链，实现对股东的长期回报。

公开资料显示，云铝股份主要从事铝土矿开采、氧化铝、绿色铝、铝加工及铝用炭素生产和销售，主要产品有氧化铝、铝用阳极炭素、石墨化阴极、重熔用铝锭、重熔用精铝锭、变形铝及铝合金圆铸锭、变形铝及铝合金扁铸锭、铸造铝合金锭、电工圆铝杆、铝及铝合金焊材等。同时，公司积极拓展再生铝、电解铝固废资源综合利用、铝灰资源化利用等循环经济业务。

且云铝股份还表示，目前，公司是国内最大的绿色低碳铝供应商，部分下游企业已经接受云铝股份的绿色铝溢价。未来，公司将充分发挥绿色铝品牌优势，积极拓展有绿色铝需求的客户群体，持续开拓光伏电力、国防军工、轨道交通、电子等高端领域的市场渠道，充分发挥绿色品牌效益，逐步将品牌效益转化为经济收益。