LME库存持续去库，从年初的4800吨附近降至1690吨，累积去库65%，已降至近两年低位。库存处于低位，伦锡挤仓风险提升，LME某大户持有50-79%的仓单，同时近月多头头寸集中，LME0-3现货升水大幅走扩，夜盘伦锡大涨，带动沪锡跟涨。今日白盘沪锡维持高位震荡格局，截止收盘，主力合约收涨1.88%，报收273950元/吨。

目前锡矿供应尚未完全恢复，6月锡矿进口维持低位。缅甸数家企业的矿产开采许可证申请通过，在完成缴费工作后将陆续开展经营活动。目前，矿山复产所需的关键物料（采矿设备、炸药等生产物资）供应限制已出现放宽迹象，国内锡矿供应长期有一定放松预期；但短期内或难以实现佤邦稳定产量。

6月中国锡锭进口小幅回落，出口有所增加。6月以来窗口持续关闭，整体窗口开启的利润偏低，预计整体进口水平或将下滑。当前中国精锡现货进口窗口基本维持关闭状态，虽然近期窗口偶有开启的迹象，但利润不足，贸易商或将继续观望，预计7月进口锡数量或将维持在1000吨上下。出口精锡的数量或将小幅下滑，由于出口精锡主要来源是来料加工，所以由于海外锡矿船期延误可能会导致部分国家数量下滑，观察前期出口情况来看，整体海外需求较为稳定，整体出口精锡的数量或将持稳。

对于后市，金瑞期货评论表示，基本面上，国内即期冶炼原料仍面临压力，上周缅甸佤邦政府重开复产会议，通过部分采矿证申请，预计Q4锡矿或有实质流出；消费端，光伏限产压制焊料需求，消费电子、汽车电子等终端进入季节性淡季，订单增长乏力。展望后市，虽然供应端因云南原料紧张、江西雨季拖累废锡回收致冶炼厂减产，但终端光伏组件排产环比下降、消费电子订单萎缩等淡季特征显著，供需格局趋向紧平衡，锡价维持震荡格局。

（文华综合）