SMM 7月21日讯：近期，在国内“反内卷”政策的持续带动下，工业硅、多晶硅作为光伏行业的上游，其产能过剩的情况颇受市场关注，因此，工业硅和多晶硅期货市场情绪表现也持续火热。7月21日，受宏观及政策面刺激，工业硅主连盘中再度强势拉涨，涨幅一度超过5.5%，盘中最高触及9320元/吨，刷新4月14日以来的新高。截至日间收盘，工业硅主连以4.99%的涨幅报9260元/吨。

现货市场方面，据SMM现货报价显示，自6月底以来，通氧553#硅（华东）现货报价也整体呈现上涨态势，截至7月21日，其现货报价涨至9400~9600元/吨，均价报9500元/吨，较6月25日的8150元/吨上涨1350元/吨，涨幅达16.56%。

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消息面上，国内方面，据7月18日消息，工信部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。受此消息刺激，今日国内有色金属板块集体拉涨，基本金属涨幅多在1%以上，工业硅期货价格也随之拉涨。

且值得一提的是，当前海外宏观氛围也整体偏暖，宏观上美国6月零售销售月率录得0.6%，为今年3月以来的新高，高于市场预期，表明美国经济数据具有一定韧性，“衰退”担忧缓解。且近期美联储降息呼声渐起，美联储理事沃勒周五表示，他倾向于在7月会议上降息，因为他认为关税对通胀的影响可能有限。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，他对6月CPI数据中关税推高商品通胀的迹象“有点警惕”，但仍认为美国经济处于良好状态，美联储的政策利率在未来12个月内可能会有“相当幅度的”下降。联邦基金利率期货交易员预计年底前将降息50个基点，这意味着最有可能的是两次降息，每次25个基点，第一次将在9月份。

美元指数连跌两个交易日，在美元走低以及宏观氛围良好的背景下，工业硅主连价格上涨再添助力。

基本面来看，据SMM上周最新了解到，从6月中下旬开始至今，工业硅现货价格涨幅在一千元每吨以上，硅厂出货意愿增强。

供应端，北方新疆大厂有少量产能上周临时停产，预计将在本周恢复，其余停产产能暂无复产消息，云南丰水期复产产能产量继续释放，开工率增加。

需求端，上周多晶硅企业周内开工率大稳小动，多晶硅周度产量在2.3万吨附近。周内部分多晶硅粉单开始招标或成交，已成交粉单价格偏低。

有机硅企业上周开工率维持稳定，有机硅DMC周度产量在4.5万吨附近。不过据7月21日早间最新消息，7月20日13:50 左右，山东东岳有机硅材料股份有限公司的合成三期 B 床突发一起火灾事故，引发有机硅DMC涨价预期走高，据SMM了解，7月21日国内DMC单体企业开始全线封盘不报价，市场看涨情绪较为浓厚。

提及该事件对后续市场的影响，SMM认为，短期DMC价格或将受此次事故影响将小幅提高，一方面，近期国内单体企业成本压力增大，企业价格却受下游采购心态的影响提振不大；另一方面，前期国内供应端开工较高，在此次事故影响下，多数企业判断后续供应量有一定收窄，价格或将小幅提高。该事件后续或对有机硅板块工业硅需求产生一定影响，SMM后续也将持续追踪。》点击查看详情

至于硅铝合金板块，铝硅合金企业上周开工率基本稳定，对工业硅按需采购。

库存方面，据SMM数据显示，截至7月17日，SMM金属硅周度库存数据总计54.7万吨，较7月10日小幅去库0.4万吨。

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因此，整体来看，近期市场宏观及政策性利好偏多，市场情绪高涨，基本面上，7月份供需平衡预期小幅去库，基本面表现尚可，SMM预计短期工业硅现货价格维持坚挺。同时，后续还需关注下游需求端的实际表现及政策落地情况。长周期来看，工业硅市场依旧维持供应宽松的局面，呼吁投资者多多关注基本面实际供需情况，谨慎交易。

机构评论

国投期货表示，下游多晶硅预期在头部企业复产的背景下，给予一定需求增量，同时有机硅单体厂开工回升延续。而供应上，大厂前期停产暂未复产，新疆周度产量继续小幅下降。基本面呈现边际改善，但上方套保压力仍存，走势预计偏向震荡。

光大期货表示，工业硅大厂目前暂未启动复产，西南增量少于西北减量，新疆电价补贴取消后，成本支撑强化和复产预期回升进入博弈、回归区间震荡模式，区间下沿以成本定价逻辑为主，上沿为西南利润修复后产能入场位置。光伏产业链受反内卷政策提振，供需暂无实际性改善。多头交易现货不跌则期货不跌的底气，盘面整体支撑偏强。工业硅和多晶硅双双涨至高位后，开始出现大额套保盘入场，近月或出现部分晶硅多头和多PS空SI仓位盈利离场情况。多晶硅保证金提高，追涨难度进一步提升，建议谨慎操作。重点关注PS/SI比价和政策落地节奏，能否出现回调后新一波拉涨节奏。

五矿期货表示，短期，盘面仍更多受情绪及预期影响。本周，“反内卷”情绪继续发酵，多晶硅仍呈现强势状态。对此，我们认为当前行情的本质是宏观环境好转下的资金行为，且正如我们以往所提及的，“短期不可证伪的预期是行情的强驱动”。在当前的预期及情绪下，价格是否短期触顶较为难说，因此我们仍建议投机层面理性对待当前的行情，注意价格波动的风险（短期不排除再度快速冲高释放情绪后回落的可能）。站在产业端，我们认为可以根据自身情况（生产成本、库存成本、生产计划）借助当前的反弹机会择机择时择量进行套保操作，控制好节奏以及保证金（现金流）安全。

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