SMM7月3日讯：

6月初，受政策面消息推动，上游持货商大幅上调镨钕产品报价，但下游需求未能同步跟进，因不愿接受高价，镨钕价格在中旬开始回调；不过，6月下旬受月末长协交单、磁材大厂频繁招标及北方头部大厂采购等因素叠加影响，上游持货商信心增强，报价趋坚，镨钕价格随之企稳。同期，镝铽价格整体呈震荡偏弱运行。​

总体而言，6月稀土市场价格多呈窄幅波动，产量环比均有增长：其中氧化镨钕上涨1.48%，氧化镝下跌0.31%，氧化铽下跌1.6%，轻稀土与中重稀土产量环比均实现增长。进入7月，稀土市场目前整体保持稳定运行。

氧化镨钕6月涨幅为1.48%氧化镝和氧化铽6月小幅下跌

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轻稀土价格方面：以氧化镨钕价格历史价格走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕6月30日的均价为444500元/吨，5月30日的均价为438000元/吨，其均价6月上涨了6500元/吨，6月月度涨幅为1.48%。进入7月，轻稀土价格目前持稳运行，7月2日，氧化镨钕均价为444500元/吨，与6月30日的均价持平。

中重稀土价格方面，以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝6月30日的均价为1615元/千克，5月30日的均价为1620元/千克，其均价6月下跌了5元/千克，其6月月度跌幅为0.31%。进入7月的2个交易日，氧化镝价格继续持稳运行于1615元/千克。

以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽6月30日的均价为7065元/千克，与5月30日的均价7180元/千克相比，其均价6月下跌了115元/千克，其6月月度跌幅为1.6%。进入7月，氧化铽价格小幅上涨，截止到7月2日，其均价小幅上移至7075元/千克。

氧化镨钕、中重稀土产量6月产量环比均增

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轻稀土产量方面：

6月氧化镨钕产量环比出现小幅增长，主要增量体现在江西和山东地区；值得一提的是，此次氧化镨钕的产量增长主要得益于废料回收产出的增加，由于本月废料价格较好，持货商出货意愿增强，废料回收企业的回收量也随之出现增长；原矿产出部分由于某地区环保检查的缘故，分离厂生产受到较小影响，氧化镨钕原料产出量有微幅减少。但从整体情况来看6月氧化镨钕总产出量环比增长了2.6%。

中重稀土产量方面：

6月中国中重稀土氧化物的产量环比出现小幅回升。虽然6月份离子矿进口情况并不乐观，部分分离企业表示在离子矿采购方面较为困难，但多数分离厂由于备有原材料库存仍能维持较为稳定的生产。在来自原矿的稀土氧化物产出量较为稳定的同时，来自废料的稀土氧化物产出量有明显增长。据废料回收企业反映，废料市场一直都属于卖方市场，在6月份钕铁硼废料价格有所上调的情况下，磁材企业的废料出售意愿增强，在此情况下，6月份多数回收企业的开工率有明显增加，这成为6月份中重稀土氧化物产量环比增长的主要原因。

后市

从当前市场反馈来看，多数业者结合下游生产周期与订单节奏分析，认为钕铁硼行业订单情况有望自7月下旬起逐步改善。在此之前，稀土市场或将延续供需双弱的格局：供应端受东南亚进入雨季导致原料进口减少给稀土价格带来原料端的支撑；而需求端则因下游磁材企业目前尚处于行业淡季，新增订单量较少，市场采购多以刚需采购为主，需求偏弱又将压制稀土的价格。​

综上，7月上半月稀土价格大概率延续此前的窄幅震荡走势，上下游在现有价格区间内博弈为主。不过，随着下游磁材企业逐渐走出传统行业淡季，多数业者预计7月下旬订单有望出现回暖进而带动稀土采购需求的释放，稀土价格有望在7月末迎来阶段性上行契机。

各方声音

【北方稀土：近期订单维持平稳态势总体情况好于预期对未来稀土价格走势持乐观看法】被问及公司对未来稀土价格的预期如何？北方稀土日前在接受机构调研时回应：2025年第一季度以来受上游原料供应收紧及下游消费刺激等政策影响，稀土市场整体活跃度好于上年同期，这对公司一季度的业绩也起到支撑作用，公司紧抓市场有利时机，围绕全年生产经营任务目标，全面提升产线运行效率，持续优化原料和产品结构，多方拓展市场，纵深推进改革，产销量创历史新高。进入4-5月后，受国际环境影响稀土价格出现短暂回落，但随着国家政策的逐渐明朗，稀土行业的关注度也随之上涨，带动了产品价格的上涨，目前公司子公司内蒙古北方稀土磁性材料有限责任公司的订单相对饱满，公司对未来稀土价格走势持乐观看法。》点击查看详情

东方证券认为，受益于稀土产业供给格局持续优化，上游冶炼加工企业因配额的稀缺性，有望在产业链利润分配中占据主导地位，形成产品数量可控、价格温和上涨、利润稳步提升的高质量发展，市场对此存在较严重的认知差，建议关注全球稀土产业链龙头集团。

中信建投研报称，近日中美关税谈判原则上达成协议框架，稀土出口管制阶段性放松，部分稀土磁材企业获得出口许可证。含镝铽等中重稀土的钕铁硼稀土磁材是新能源汽车电机的关键材料，中国掌控着全球约70%的稀土矿供给、超90%的冶炼分离产能和超90%的钕铁硼磁材产能，4月以来磁材出口下降幅度超50%，海外新能源汽车原料库存岌岌可危，部分企业面临停产风险。中国稀土管控并非全面放松，仅在民用领域阶段性放宽，稀土磁材板块依然可以维持高估值判断；海外稀土磁材较高补库需求下，出口恢复意味着内外价差收敛，海外高价传导至国内，磁材企业利润修复。建议积极关注稀土磁材板块投资机会。