上周受铜价突破上行带动，沪锡大幅冲高回落，今日市场情绪降温，锡价延续下行走势，主力合约收跌0.6%，报收268110元/吨。锡基本面变化有限，核心关注点仍在锡矿供应方面，目前缅甸锡矿复产缓慢，短期对价格提供支撑，但中长期复产恢复预期明确，对锡价上行形成制约。

根据SMM通过深入市场调研的加工数据，近期，云南与江西两地的精炼锡冶炼企业周度开工率持续小幅回升，截至上周，两省合计开工率升至50.97%。缅甸佤邦矿区复产进度停滞，叠加雨季运输困难，缅甸锡矿供应暂未恢复，云南部分冶炼企业被迫减产或检修，整体生产积极性较少。近期江西某冶炼企业停产检修结束，逐步恢复正常，带来江西地区的开工率小幅回升，但江西再生锡原料短缺维持，开工率维持低位。

上周锡价先扬后抑，下游对高价接受度低，观望情绪愈发浓厚，少部分维持刚需补货，市场整体交投表现冷清。光伏行业随着抢装机的结束，华东部分光伏锡条生产商订单小幅下滑，华南地区下游反馈，电子行业逐步进入淡季，而且价格偏高，下游终端观望情绪比较重，淡季消费疲软。上周锡锭社会库存结束去库，转为小幅累库。

对于后市，南华期货评论表示，美国第一季度GDP终值不及预期，推升了年内美联储降息2次的预期。美元指数的大幅回落推升了整个有色板块的估值。26.8万元每吨的高位或难以持续，因为锡本身不是一个和宏观关系特别密切的品种，同时锡自身基本面并不支持其上涨。锡价或小幅回落。