5月21日（周三），摩科瑞能源贸易集团(Mercuria Energy Trading)金属和矿业研究主管表示，该公司预计今年铜精矿供应将短缺70万吨，精炼铜供应将短缺30万吨，这可能推动铜价创下历史新高。
　　
　　摩科瑞的知名铜多头Nicholas Snowdon表示，他预期铜价创新高只是早晚的事。
　　
　　Snowdon在香港举行的LME亚洲周会议上表示：“铜市场目前处于极度脆弱的状态，对我们来说，问题不是会不会进入短缺状态，而是什么时候，这种情况很可能在今年下半年发生。”
　　
　　Snowdon指出，在中国需求强劲之际，供应中断和产出停滞，而由于预期可能征收进口关税，大量铜已转移到美国。
　　隔夜美元指数走弱，沪锡震荡上行，今日白盘整体维持区间震荡格局，主力合约收涨1.11%，报收267730元/吨。目前锡的基本面供需矛盾不大，主要矛盾在于现实端紧缺格局与宽松预期之间的博弈，远期供应增加预期限制锡价上方空间。
　　
　　虽然非洲和缅甸锡矿进入复产流出，但现阶段供应尚未完全恢复，国内锡矿偏紧格局维持，加工费仍处于历史低位，冶炼厂原料库存进一步缩紧，开工率低于正常水平。根据SMM通过深入市场调研的加工数据，截至上周五，云南与江西两个重要产锡省份的精炼锡冶炼企业的开工率保持在较低水平，合计开工率达56.85%。江西地区主要依靠回收体系，但春节后废锡回收量持续低于年均值的70%，供应紧张问题比较突出。
　　
　　需求方面，受国内政策提振，焊锡开工率有所改善，但主要集中在头部企业，中小型企业订单改善有限，同时考虑美关税及半导体周期影响，对于后续需求预期偏悲观。近期锡价窄幅波动，部分冶炼厂出货捂货惜售，实际鲜有成交，下游接货情绪有限，观望情绪愈发浓厚，维持刚需采购，下游反馈当前盘面比较高，终端消费水平疲软，若价格维持高位，或将造成下游消费偏弱运行。
　　
　　对于后市，新湖期货评论表示，消费总体缺乏动力，但基础性消费仍能维系，部分终端商品出口得以恢复。后期随着国内终端市场进入淡季，消费总体趋弱。供给端暂无显著变化，国内锡矿供应仍偏紧，后期锡矿进口有增加预期因海外复产。宏观面影响减弱，基本面缺乏有力驱动，短期锡价或震荡调整为主。
　　分析师本周表示，他们预计只要关税威胁持续存在，且美国商品期货交易所（COMEX）的价格溢价使交易对交易商和生产商有利，就会有大量的铜继续运往美国。
　　
　　COMEX铜价在3月26日触及每吨11,633美元的纪录高位。
　　
　　Snowdon称今年第二季度将有大约50万吨铜进入美国。
　　
　　瑞银（UBS）分析师Sharon Ding周二在一个活动上表示，她预计3月-5月期间运往美国的铜将达到450,000-500,000吨，比正常情况高出250,000-300,000吨。
　　
　　上周，中国的铜库存大幅增加，打破了连续三周的大量下降的趋势，这引发了人们对全球供应向美国转移导致铜短缺的担忧。