在美国最新CPI数据“报喜”后，市场松了一口气。但华尔街顶级分析师们提醒投资者称，“贸易战”的影响尚未反映在数据中，未来几个月价格可能会出现新的飙升。

　　周二早些时候，美国劳工统计局公布的月度消费者物价指数（CPI）报告显示美国通胀意外降温。数据显示，美国4月份CPI环比上升0.2%，同比上升2.3%，分别低于市场预期的0.3%和2.4%。

　　但华尔街警告称，消费者可能在未来几个月面临另一轮通胀。首先，数据取样相对来说是滞后的，需要一段时间才能出现在官方统计数据中。与此同时，企业还在第一季度大量囤积库存，以避免与关税相关的成本，所以没有出现大规模缺货而导致的涨价现象。

　　摩根士丹利指出，当季消费品的超前进口飙升了近30%。该行财富管理部门首席经济学家Ellen Zentner表示：“这个数字并不重要，因为关税影响最快会在下个月的数据中开始显现。”

　　“而下个月CPI数据中更高的数字意味着，对消费者而言，价格最快将在本月开始上涨。”他说。

　　贝莱德（BlackRock）的全球固定收益部门首席投资官兼全球配置投资团队主管Rick Rieder也表示，他相信关税对通胀的影响将在夏季几个月“升级”。他周二在报告中写道，目前，除了汽车价格略有上涨外，几乎没有证据表明关税影响了通胀。

　　骏利亨德森（Janus Henderson）美国证券化产品主管兼投资组合经理John Kerschner也表示，他认为关税带来的通胀压力可能从6月份开始显现。

　　“因此，市场将屏息以待这些数据，以确定我们对关税引发的价格上涨的实际立场，”他在一份报告中写道。

　　来自世界首屈一指的商学院——沃顿商学院的金融学教授杰里米·西格尔也推测，未来几个月价格可能会上涨。

　　“再说一次，我认为我们要到6月或7月才能看到关税的影响。因为现在实际上很少有东西进入这个国家，然后在零售层面定价，之后再被政府官员纳入抽样检查（后纳入统计），”他表示。

　　美国银行（Bank of America）分析师在CPI发布后写道：“数据中可能有关税的暗示，因为一些进口较多的商品——家居用品、药品、IT商品和玩具，本月价格上涨加速。但我们仍预计未来几个月将有更清晰的证据。”

　　高盛（Goldman Sachs）则估计，到今年年底，美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出通胀率可能从3月份的2.6%升至3.6%。

　　该行在一份报告中写道：“我们的预测反映了大多数核心商品类别的价格将急速上涨。我们认为，关税将导致消费电子产品、汽车和服装的价格上涨最快。”

（文章来源：财联社）