今日，原油价格进一步下挫，叠加关税阴霾下需求端悲观预期持续增强，聚酯产业链盘中再度全线跌停。

　　当前是成本和宏观情绪主导的行情，供需面变化作用有限。供应端，聚酯原料进入检修季，供应趋于收缩需求端，当前聚酯开工率仍维持高位，但是后续涤纶长丝和涤纶短纤检修降负计划增多，叠加终端订单有限及情绪不佳，需求趋弱。聚酯原料供需双降，叠加库存偏高，对价格支撑有限。聚酯产品的短纤成本坍塌、需求持续负反馈及自身开工高位，其价格持续承压走弱;瓶片在1-2月密集检修后，3月起装置陆续回归导致产出回升，下游逐步进入传统旺季，但是在一季度下游大厂已部分集中为二季度原料下单，叠加当前宏观情绪不佳,需求表现清淡，因此瓶片供需面对行情支撑力度有限，

　　从成本估算法测算，虽然原油价格持续下跌，但是聚酯产业链的价格均已低于理论估值，即理论上超跌。

　　交易策略:在贸易争端未见缓和、原油仍处下行趋势的背景下，聚酯产业链将延续偏弱走势，建议维持空头思路。但是需关注，在当前悲观情绪影响下聚酯产业链理论上已超跌，若成本止跌或宏观回暖将导致其较为剧烈的反弹修复。

（文章来源：方正中期期货）