燃气板块13日盘中强势上扬，截至发稿，杭州热电、宁波能源涨停，大连热电涨超6%，京能热力、天壕能源涨超3%。

行业方面，2025年1—2月，国内出厂价格有所回落而进口LNG价格表现坚挺，LNG出厂价、LNG到岸价分别同比变化-10%、56%。

中信证券指出，考虑全球天然气行业目前正处于产能释放周期，海外气价趋势下行可期，预计国内进口气价有望延续2022年价格触顶回落趋势，叠加中石化的气价方案中已小幅下调2025年综合销售气价，我们判断2025年城燃公司购气成本仍有小幅下降预期，此外部分城市在2025年仍在推进顺价方案，多重因素叠加下预计城燃毛差仍将扩张。

该机构表示，随着中石油气价合同落地，城燃公司采购端成本的不确定性基本释放，更加市场化的气价合同，有望推动燃气上下游价格双轨制逐步消除。基于对于合同价格的测算以及对于市场供需的判断，预计在进口气价回落等因素影响下，城燃公司2025年的销气毛差有望延续扩张态势，进一步助推业绩修复。

校对：廖胜超