机构指出，看好风电板块高成长性，需求改善下盈利回暖，兼具“成长”和“价值”投资属性。中长期看风电场收益率优势明显，后续风电板块成长性是可预见且可持续的，中长期需求有望超预期，供给格局有望优化。短期看预计一季度出货改善将进一步催化板块，看好风电板块性机会，行业估值迎来整体提升。

核心逻辑

1.陆风风机价格拐点已现。前期国内风电企业竞争激烈，价格相对底部，风机出现亏损；国电投率先改变风机最低价中标规则，招标规则修改后7MW以下机型价格较之前提升16%，7MW以上机型价格较之前提升6%，业主更加注重风机质量，预计后续其他业主会陆续在招标规则上做出调整，风机价格有望企稳回升。

2.海外风电产业链供需缺口大，国内风电设备出口优势明显，海外价格明显高于国内，盈利弹性大；欧洲日韩海风开发加速，风机、管桩、海缆价格及盈利能力明显高于国内，亚非拉陆风随着欧美主机厂的主动退出，国内整机商订单高增，释放业绩弹性。

3.新能源入市政策有望带来“531”并网高峰，叠加2024年国内风机招标超145GW，同比增加70%，判断2025年一季度、二季度陆风装机有望同比大幅增加。其中8+MW机型占比或将达到25%以上，大兆瓦零部件需求高增，龙头厂商有望受益。

利好个股

建议关注：金风科技、海力风电、天顺风能等。

本文内容精选自以下研报：

《国海证券新能源行业周报：大圆柱产业化再迎里程碑，风电零部件排产旺盛》

《天风证券2025风电年度策略：核心在需求超预期和重回通胀的环节》

校对：刘榕枝