研报正文

受美糖上升与日 KDJ 值转强等因素支持郑糖 2401 月合约今日继续震荡走高，不过现货报价疲软限制期价的上升空间。

郑糖 2401 月合约今日以 6781 点稍高开，当日最高 6846 点，最低 6767 点，收盘6819 点，涨67点，成交量512830 手，持仓量 584186 手-3345 手。

消息面

1、今日上午现货市场糖价情况：

昆明：今日上午截至发稿昆明市场制糖企业报价下调至 7000 元/吨(含税，不同库点)，另有商家报价下调至 6950-6960 元/吨(昆明仓库自提)，较昨天报价下调 40 元，具体成交情况有待进一步观察。

大理祥云：今日上午截至发稿大理、祥云市场商家报价下调至 6890-6910 元/吨，另有制糖企业报价6930-6950元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。

今日上午广西现货市场制糖企业报价下调至 7170-7200 元/吨(含税价，提货库点不同)，较昨天报价下调40 元;另有商家报价下调至 7140-7200 元/吨一线(厂仓提货价)，具体情况有待进一步观察。

今日(10 月 25 日)山东星光糖业有限公司进口加工糖报价：星友牌一级白砂糖报价7880 元/吨，优级绵白糖报价 8030 元/吨，精制幼砂糖报价 8330 元/吨，普通幼砂糖报价 8030 元/吨，价格维持昨天报价不变。

2、巴西港口运输压力增加，货物发货延误

交易员、分析师和航运数据显示，巴西正面临创纪录的大豆、玉米和糖等货物的运输压力，南部港口的降雨量开始增加。

出口商报告称，由于卡车和集装箱供应紧张，运输出现延误，而船只的装货等待时间也大幅增加，这给贸易商带来了额外成本。

巴西港口今年一直在处理大量货物，但降雨，ICE10 月原糖合约到期后交割量有史以来最大，以及干旱导致河水位下降等，都增加了系统压力。

ING 分析师表示，一些原定于 10 月从巴西出发的糖船可能会推迟到 11 月离港。

糖业咨询公司 CovrigAnalytics 在一份报告中表示，据市场消息，一些装运食糖的船只甚至推迟了25-27天。

3、印度政府不太可能在 6 月之前允许糖出口

据外电 10 月 19 日消息，印度食品部长 Sanjeev Chopra 周四表示，在对 2024-25 年度甘蔗产量进行评估之前，印度政府不会分配任何糖出口配额。由于甘蔗产量数据要到 6 月份才能揭晓，在此之前不太可能允许出口。

他表示，2023-24 榨季的甘蔗压榨工作在一些地区已经开始，下月新糖将上市。