最新公布的数据显示，美国7月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，是自2021年3月以来首次回落至3%以下，重回“2字头”，并且实现了连续第四个月的回落。而剔除食品和能源成本的美国7月核心CPI同比上涨3.2%，连续第四个月回落，同时也是2021年4月以来最低水平。

尽管当前美国的通胀尚未完全回归到美联储设定的2%目标水平，但通胀已经较峰值出现了大幅放缓，下行趋势也已经较为明显。再加上稍早前发布的美国7月生产者价格指数（PPI）环比上升0.1%，同比上涨2.2%，均低于预期水平，美国通胀形势持续向好。

在此情况下，市场预计美联储9月开始降息已经是板上钉钉。受到美联储降息预期强化的影响，14日美股三大股指齐齐收高，美元兑主要货币走软。

在9月降息几乎已成定局的情况下，美联储9月会议的讨论焦点预计将是降息规模。而令美联储烦恼的是，究竟是谨慎降息25个基点，还是大幅降息50个基点。日前，一份令人失望的就业数据，令市场担忧美国劳动力市场正在恶化，美国经济也将陷入衰退。

数据显示，美国7月非农就业人数新增11.4万人，远低于预期的17.5万人。与此同时，前两个月的非农就业新增人数共向下修正了2.9万人。失业率显著上升，从4.1%大幅升至4.3%。

不过，从目前的情况看，尚不足以判断美国经济将陷入衰退。有分析指出，劳动力市场必须大幅恶化，美联储才能降息50个基点。瑞银全球财富管理高级投资策略师布莱恩·罗斯表示，通胀数据足以让美联储在9月开始降息，但并没有给他们大幅降息的理由，这个问题的答案可能要取决于下一份非农数据。