交银国际发布研究报告称，整体来看，该行认为美联储尚未“过晚”减息，9月减息可能正当其时，但减息的幅度很可能不是50基点而是25基点，后续仍需密切关注通胀就业数据，尤其是8月22日的全球央行年会，鲍威尔或将给予进一步明确指引。

报告中称，7月非农业资料后市场减息50基点机率升至62%，但该行认为劳动市场虽放缓但没那么糟，市场对减息可能过度定价。7月就业数据受到天气扰动，且存在过半的新增失业人口为临时裁员，或在随后重返就业，8月就业数据较大机率反弹，就业数据需综合7、8 月数据去看，且当前的劳动参与率提升。

该行指出，美国7月非农业新增就业人数11.4万人，预期17.5万人，前额修正至17.9万人。7月失业率升至4.3%，高于预期和前值4.1%。劳动参与率微升至62.7%，高于预期和上个月的62.6%。7月平均时薪年增率回落至3.6%，低于预期3.7%，上月为3.9%;平均时薪较上月增加0.2%，低于预期和上月0.3%。