美国联邦储备委员会当地时间7月31日结束为期两天的货币政策会议,宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。美联储同时表示,如果抗击通胀继续取得进展,可能在9月降息。然而,随着高利率给经济带来的抑制效应不断显现,一些经济学家担忧,美联储行动太慢可能给美国经济造成风险。

降息时机正在临近

美联储决策机构联邦公开市场委员会7月31日在会议后发表声明说,过去一年通胀有所缓解,但仍处于相对较高水平。近几个月来,实现2%通胀目标取得进展。

　　在会议后举行的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔被问及9月降息是不是合理预期时表示,美联储尚未做出任何决定,根据联邦公开市场委员会的整体看法,美国经济正逐渐接近降息的适当时机。

　　鲍威尔表示,最近的通胀数据增强了美联储对抗通胀的信心,降息时机正在临近。“如果得到我们所期望的数据,在9月会议上讨论降低政策利率的可能性是存在的。”

　　芝加哥商品交易所美联储观察工具最新数据显示,截至7月31日晚,美联储在9月议息会议上降息25个基点的概率达87.5%。当日,美国10年期国债收益率显著走低,收于4.035%,比前一日下降了10.4个基点。

　　为应对40年不遇的高通胀,美联储从2022年3月到2023年7月连续11次加息,将联邦基金利率目标区间推升至5.25%至5.5%之间,为23年来最高水平。过去一年间,美联储一直“按兵不动”,高利率对经济活动的抑制作用已逐步显现。

1国债务=5国经济总和

　　不少分析人士表示,尽管第二季度美国经济增速超过此前预期,但仍难掩三大隐忧:一是高物价影响经济增长实效,二是支撑经济增长的消费支出已现降温迹象,三是高额赤字和债务给美国经济增长带来长期风险。

　　美国彭博社指出,由于美联储维持高利率,消费者支出和更广泛的经济活动已经降温,特别在房地产市场表现得尤为明显。数据显示,美国住宅类固定资产投资一年来首次对经济增长产生负面影响。

　　美国经济还面临一系列不确定性。美国企业研究所经济学家拉赫曼告诉记者,一系列下行风险可能给美国经济带来潜在不利影响,比如商业地产领域可能出现“缓慢发生的灾难”并可能引发地区性银行危机,美国政府保护主义政策加剧,地缘政治冲突波及范围进一步扩展等。

　　与此同时,美国的赤字与债务在继续“野蛮生长”。美国财政部发布的最新数据显示,7月31日,美国联邦政府债务规模突破35万亿美元!

　　自20世纪80年代,美国政府开始大量举债。1985年,美国从净债权国变为净债务国。1990年迄今,美国国债规模从3.2万亿美元一路飙涨至超过35万亿美元。这一债务数额相当于中国、德国、日本、印度、英国五国的经济总量之和。

　　美国彼得·彼得森基金会测算,如果把当前美债总额分摊到美国民众身上,相当于每人负债近10.4万美元；如果每个美国家庭每月偿还1000美元,需要22年才能还清。

利息明年或破万亿

　　美债飙升的主要原因是联邦政府长期入不敷出,预算赤字“病根”难除。美国国会预算办公室日前报告,联邦政府2024财年预算赤字将达1.9万亿美元,比2月的预测上升27%；2025年至2034年的累计赤字预计将达约22.1万亿美元。自第二次世界大战结束以来,美国国会已上百次调整债务上限,仅2001年以来,国会对债务上限的调整就超过20次。

　　狂飙的美债和巨额利息的背后,是表象与实际脱节的美国经济。一方面,美国一些官方经济数据和市场表现“亮眼”；另一方面,高债务、高利率和高物价史上少见。经济领域存在的突出矛盾对美国经济治理构成严峻挑战。

　　根据测算,2024年美国联邦财政将支付高达8700亿美元的国债利息,首次超过军费开支,明年利息总额更将突破万亿美元。到2053年,利息支付额预计飙升至5.4万亿美元,超过美国在社会保障、医疗保险、医疗补助等项目上的支出。

　　随着美债规模突破35万亿美元,这一问题已成为美国社会舆论关注的焦点。鲍威尔表示,现在是时候“以成年人的态度”来谈论这一问题了。

专家担忧“慢半拍”

　　一些美联储前官员日前呼吁美联储更快采取降息行动。纽约联邦储备银行前行长达德利在彭博社发表评论文章说,美联储应该在9月之前降息。“虽然通过降息来避免衰退可能已经太晚,但继续拖延只会不必要地增加风险。”

　　美联储前副主席布林德在《华尔街日报》的一篇评论文章中说,现在是降息的时候了。布林德指出,为期两年的对抗通胀的斗争已经结束,“经济似乎正在降温”。

　　美国企业研究所经济学家拉赫曼告诉记者,他认为美联储应该在此次议息会议上降息,因为通胀已经接近2%的通胀目标,经济正在放缓,而且劳动力市场不再过热。“我的观点是,这将又是一次美联储行动过慢且力度不足的情况。”美国经济与政策研究中心高级经济学家贝克对记者表示,不应等到完全确定通胀回到目标水平才行动。

　　鲍威尔在发布会上也多次被问及是否存在行动太慢的风险。他说,过早或过多减少政策约束可能导致通胀形势发生逆转,而过晚或过少减少政策约束则可能削弱经济活动和就业。美联储在权衡风险,这是一个“非常艰难的判断”。

　　鲍威尔还指出,他认为美联储可以在当前高政策利率的情况下应对经济疲弱。“我们有很多空间来做出回应。”

美元霸权收割全球

　　美国不断举新债还旧债,“底气”正是来自美元霸权。凭借美元霸权,美国通过利率升降转嫁自身风险、收割全球财富。但长期举债成瘾,让美国逐渐无力改掉自身“寅吃卯粮”的挥霍恶习,由此埋下危机种子。美国彼得·彼得森基金会直言,美国财政政策已经走上“不可持续的道路”。

　　国际货币基金组织在6月发布的报告中说,美国高财政赤字和债务给本国和全球经济制造日益重大的风险。

　　债务关乎国家信用,失控的债务也令越来越多的国家和机构重新审视美元作为世界主要储备货币的地位,重新审视美国作为可信赖借贷对象的形象。长期位列最高级的美国主权信用评级,过去10多年来多次遭国际评级机构“降级”。去年8月,国际评级机构惠誉将美国长期外币发行人违约评级从AAA下调至AA+,原因是“治理水平持续恶化”。

　　拉赫曼表示,美国公共财政所处的“危险轨道”给美元和长期通胀前景带来严重问题。如果未来某个时候,外国投资者认为美国政府没有真正控制债务的意愿,他们可能不再愿意为美国政府提供资金,这将导致美元危机。

　　“美国正走向破产。”这是马斯克对美债问题的最新评价。

　　　　　　　综合新华社消息