彭博行业研究策略师Gina Martin Adams写道，美联储最早在9月份降息的前景在过去几周搅动全球风险资产，但历史表明美国以外的发达市场短期内将受益最多。在首次降息后的几个月里，美国市场回报通常会放缓，而欧洲、日本和加拿大的回报通常会加速。

然而，这一次美联储的行动可能会给日本市场带来更多震荡，这个市场已经历了2020年以来最糟糕的一周，因为美国降息前景推动日元兑美元走升。不过，投资者可能有些操之过急，因为在自2021年以来的下行趋势中，日元还出现过其他几次短暂的上涨，但没有一次扭转了长期方向。

过去两周日元兑美元走强，如果这种走势持续下去，可能会使日本股市面临风险。自1998年以来，在日元走强的12个月周期中，日经指数平均跑输标普500指数7.3%，落后发达市场指数0.9%。当日元走弱时，日经指数跑赢标普500指数0.9%，跑赢发达市场（除美国）股票2.7%。

文章源自Bloomberg