来源：金十数据

摩根士丹利指出，美联储未来政策路径的诸多线索可能就隐藏在这份会议纪要之中……

美联储会议纪要常被许多人称为“无意义事件”，因为它并没有包括官员们对最新数据的看法，且是在利率决议几周后发布的，但摩根士丹利指出，如果6月的会议纪要能让市场了解是什么让美联储官员们相信反通胀进程将保持不变，它可能会获得更多关注。

北京时间周四凌晨2点，美联储将公布6月会议纪要，摩根士丹利在最近的报告中说，“如果这份纪要更多地揭示——是什么让FOMC成员相信，反通胀方面的进展已经重启，以及FOMC成员在多大程度上考虑通胀和增长之间的政策权衡。那这份报告可能将产生重大影响。”

在6月的会议上，美联储维持利率不变，并下调了对今年降息次数的预测，从3月的降息三次下调到仅一次，这让市场感到意外。此外，美联储在预计今年降息将减少的同时，还认为通胀将在更长时间内保持在较高水平。

不过，美国5月CPI数据显示，价格压力的降温超过了市场预期，引发了人们对反通胀趋势在今年第一季度意外上升后回到正轨的希望，并促使一些美联储成员改变了他们的预测。

摩根士丹利表示，进一步了解CPI数据如何改变了美联储会议期间官员们对于通胀前景的讨论，“可以更好地了解美联储的反应函数”，并补充说，关于美联储是否开始更密切地关注经济增长的线索，也可能有助于确定美联储是否可能容忍更高的通胀。

在美联储6月11日至12日会议以来的几周后，投资者消化了一系列经济数据：5月份的零售额低于预期，而美联储首选的通胀指标——6月核心PCE年率从2.8%降至2.6%，打破了连续四个月的停滞。

虽然这些数据帮助提振了市场对美联储将于9月降息的押注，但摩根士丹利认为，美联储不会大幅降息，并补充称，希望美联储降息几百个基点的投资者可能会失望。