来源：华尔街见闻

麦格理认为，如果全球经济下行，美联储会大幅降息以刺激需求，在未来18个月或更长时间内，日元可能会升值至1美元兑120日元左右的水平，较当前汇率大幅上涨约33%。

尽管日本外汇官员连连发出干预汇市的警告，但由于日美利差不减，日元汇率持续承压，美元/日元目前仍在160附近震荡，多数分析师对日元前景持悲观态度。

然而，投行麦格理却相信，日元将迎来大幅上涨。麦格理新加坡外汇和利率策略师加雷斯·贝里 (Gareth Berry) 在近日发布的报告中预测，在未来18个月或更长时间内，日元可能会升值至1美元兑120日元左右的水平，较当前汇率大幅上涨约33%。

贝里强调，这一预测很大程度上取决于美联储是否会大幅降息以刺激需求，特别是在全球经济面临重大冲击的情况下。他表示：

这一极为乐观的预测与当前市场主流观点形成鲜明对比。多数分析师认为，由于美日利率差距持续扩大，日元很可能会跌破1美元兑170日元。分析师一致预期显示，日元到2025年底的价格可能在1美元兑140日元左右，到2026年底则可能接近1美元兑138日元。

贝里指出，目前投资者普遍押注日元走弱，这使得日元很容易出现快速反弹。他警告道：