【行情回顾】

消息方面，美联储票委戴利讲话提到通胀并非唯一的风险，还需要留意就业市场，美联储在控制通胀的过程中必须“表现出谨慎”，很难知道美国是否真的处于实现物价稳定性的正轨之上因此要避免过早宣布（抗通胀）胜利，同时提到美国劳动力市场正接近拐点，劳动力市场进一步降温可能导致失业率上升，且上升的风险越来越大。

隔夜，本周市场静待美国PCE通胀数据和总统竞选首次辩论，当前美联储保持谨慎的情况下，需要更多经济数据给与指引，在中东地区局势仍较紧张的情况下，避险情绪难消，美国科技股走弱拖累纳指和标普指数回调，贵金属止跌企稳全体震荡整理。国际金价开盘后小幅走低随后企稳呈现回升，收盘报2334.21美元/盎司涨幅0.54%；国际银价受到有色板块表现疲软拖累走势相对黄金更弱，收盘价为29.567美元/盎司微涨0.12%。

【后市展望】

近期受到宏观消息面变量增多的影响贵金属走势较为反复，但暂时缺少新的利多驱动情况下将维持箱体波动。宏观层面美国经济在财政刺激退坡后增长不及预期的情况，强劲就业市场持续松动，通胀结束反弹再度回落，央行转向宽松、美国赤字率持续上升和地缘政治风险带来的避险情绪对贵金属有一定支撑。但在美国物价水平较为顽固的情况下打压美联储的降息预期，另外黄金价格维持相对高位使近期中国等央行暂停购金，同时实体消费需求亦受到影响，期货交易所黄金库存出现显著上升，短期供应相对充足抑制黄金走势难以实现有效突破，下周关注美国PCE等通胀数据变化，国际金价在2300-2400美元区间波动。

白银方面，在美国经济数据变化反复情况下金融属性的影响存在不确定性，但未来白银则在国内库存持续走低、光伏和新能源汽车生产较稳定工业用银量保持增长的情况下仍有上涨机会，国际银价短期波动反复但缺少进一步上行驱动，行情维持在29-31美元区间波动，以短线操作为主。

【技术面】

国际金价各周期均线收敛总体维持箱体波动，上方在2380美元形成阻力，MACD绿柱持续收敛多头力量上升；国际白银均线有所收敛价格在29美元存在支撑，上方阻力在31美元，MACD绿柱延续空头力量占优。

【资金面】

金银价格呈横盘震荡白银ETF持仓连续两周上升但仍维持在阶段低位，机构资金短期保持观望。