主要逻辑：

①现货价格：青岛港PB粉903（-5），金步巴粉865（-10），超特粉796（-14）。铁矿现货今日下跌7-14，全国港口现货成交81.2万吨，环比上涨72.4%，进口矿成交33笔，今日现货市场整体交投情绪一般，贸易商报价积极性一般，报价随行就市，钢厂刚需补库为主，询盘较少，个别钢厂有招标采购计划。

②2月23日巴西至中国海运费25.8美元/吨，跌0.4美元/吨；西澳至中国海运费10.75美元/吨，涨0.05美元/吨。中国47港铁矿石到港总量2472.3万吨，环比减少407.1万吨；中国45港到港总量2279.6万吨，环比减少458.4万吨；北方六港到港总量为1009.4万吨，环比减少149.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2563.2万吨，环比增加1.9万吨。

③综合来看，铁水产量持续三周回落，且降幅明显。旺季需求不旺，钢厂亏损持续扩大，盈利率不足两成。发运量，到港量小幅回落，需求较弱的背景下，港口库存仍存在累库压力。基差较大的情况下，下行存在阻力，给与矿价支撑。

投资建议：区间操作。

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