建议逢低配多套保。港口方面，下旬到港节奏性回升，港口短期去库周期预期放缓，2月装船量级仍偏大，3月进口预期上修，原3月去库幅度削减，短期供需边际转弱；但海外开工仍短期偏低。内地方面，煤制甲醇利润偏低，煤制甲醇部分检修，整体开工仍偏高，11-12月西南气头季节性限气停车计划仍未出，等待公布。目前处于原去库预期幅度有所削减，但估值亦偏低的状态。

■   市场分析

甲醇太仓现货基差至01+20，港口基差基本持稳，西北周初指导价基本持稳。

国内开工率小幅波动提升。内蒙古国泰、世林化工其甲醇装置于2月14日左右产出产品，目前运行正常；内蒙古荣信一期甲醇装置于2月18日恢复正常运行；久泰托县 200万吨/年甲醇装置于2月18日停车，计划停车9天；兖矿榆林一期60万吨/年甲醇装置预计2月24号检修，为期一周左右；兖矿国宏其甲醇装置于2月19日停车，计划停车4-5天；鹤壁煤化工期甲醇装置于2月18日附近产出产品，目前运行正常；陕西渭化其中20万吨/年甲醇装置2月9日到2月31日检修；河南中新2月17日到26日检修10天；金赤天化其甲醇装置于2月18日逐步停车，重启时间待定。

港口方面，海外开工率仍偏低。美国LyondellBasell、 natagasoline停车中，Koch2月16日意外停车，目前装置停车检修中；Kimiya Pars受到供气不足影响，近期装置降低负荷至40%；Sabalan PC近期装置维持满负荷运行；伊朗ZPC165+165万吨/年装置目前维持8成负荷运行。

■   策略

建议逢低配多套保。港口方面，下旬到港节奏性回升，港口短期去库周期预期放缓，2月装船量级仍偏大，3月进口预期上修，原3月去库幅度削减，短期供需边际转弱；但海外开工仍短期偏低。内地方面，煤制甲醇利润偏低，煤制甲醇部分检修，整体开工仍偏高，11-12月西南气头季节性限气停车计划仍未出，等待公布。目前处于原去库预期幅度有所削减，但估值亦偏低的状态。

■   风险

原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动