新技术革命对汽车产业的冲击，是百年未遇的。随着新能源汽车、智能驾驶技术革命的深入，汽车产业数字化、产品数字化、消费方式数字化随之而来，整个产业链正在面临一次彻底的重构和洗牌。

智能汽车拐点显现

中信证券研究认为，国内智驾市场正迎来三大拐点，引领智能驾驶新一轮行情：技术上，“BEV+Transformer+数据闭环”新架构2023年开始上车，“无图”城区领航成为可能；商业上，城区领航陆续落地，FSD商业化有望提速；政策上，近期L3政策密集落地，后续有望持续升温。

从智能驾驶演化进程看，L0-L2阶段需要人监控驾驶环境，新增的智能驾驶设备多用于辅助人。L3-L5阶段需要智能驾驶系统监控驾驶环境，新增的智能驾驶设备主要用于控制汽车安全高效运行。

这意味着，随着高阶智能驾驶时代来临，产业链价值迎来重新分配新机遇：一是单车智能化模块增加带来新增价值；二是传统硬件销售向软件服务价值链传导；三是车路协同带来产业链新增机会。

机遇多大，挑战就有多大。在业内分析人士看来，当前汽车产业链面临的挑战，其核心是数字经济、数字技术崛起带来的挑战。

首先，核心技术（尤其是软件和相关服务）和零部件的可控性，成为问题；其次，企业发展的战略决策主导权、话语权可能丧失；再次，将影响汽车企业在产业链条中的地位和利润分配，从第二产业向第三产业分流利润，从汽车产业向其他产业分流。

值得关注的是，这些核心要素很大程度上，并不在传统汽车产业、传统车企的能力、经验和知识范围内。这从车企频繁的高管人事变动中可见一斑。

公开资料显示，过去一个月，包括中国一汽、中国长安、东风本田、宝马、长城汽车(601633)魏牌、华为、捷尼赛思在内至少10家车企进行了高管更迭，“换防”原因既有内部调整、主动“跳槽”，也有迫于市场压力离职另寻机会。

可以预见的是，随着智能汽车的角逐进入到下半场，比拼的将不仅仅是电动化和智能交互，自动驾驶、智能座舱、操作系统、车规级芯片，甚至生态闭环都将成为车企间转型的重点。

关注三大核心系统

智能驾驶的实现，本质上是感知、决策、执行三大核心系统的协同，分别负责环境感知与定位、智能规划与决策、控制执行。如果将其类比：

感知层相当于人的五官，环境感知是感知层的核心部分，为获得自动驾驶汽车所处的环境信息。目前的主流解决方案是多传感器的融合，其中车载摄像头、毫米波雷达和激光雷达是自动驾驶汽车获取驾驶环境信息的三大核心部件。

根据TSR的数据，到2030年车载摄像头模块系统方案的收入规模将到达310亿美元。相关企业包括安森美、韦尔股份(603501)、舜宇光学、联创电子(002036)、欧菲光(002456)。

决策层相当于人的大脑，处理数据，输出相应的操作指令给执行层，主要包含操作系统、芯片、计算平台和算法等，核心为主芯片、域控制器、内存等硬件。

其中，AI芯片是行业关注的核心。发展智能AI芯片存在三方面挑战：一是行业进入壁垒高，汽车芯片研发验证周期长、资金投入大。二是研发技术难度大，在算力、性能、功耗、操作系统方面的要求高。三是海外政策变量多，美国出台《芯片法案》等政策规划，旨在将半导体产业链重新迁回美国。

经典五大域控包括动力域、底盘域、车身域、智驾域、座舱域，在多种业务模式并存下，域控制器市场竞争日益激烈。从智能座舱行业域控制器市场格局来看，目前我国智能座舱域控制器市场仍较分散。德赛西威(002920)市场分额占比最高，达到10.86%；其次是东软睿驰，占比为10.32%。

执行层相当于人的四肢，执行大脑给出的指令，主要包含动力总成（发动机或电机）、制动以及各类电子电气系统，其核心是包含制动、转向、换挡、油门、悬架等在内的底盘系统。执行层主要参与厂商包括伯特利(603596)、拓普集团(601689)、均胜电子(600699)、亚太股份(002284)等企业。

资本竞相追逐

华宝证券认为，随着通信技术、算法、算力、传感器的进步和基础设施建设、监管法规的逐步完善，智能驾驶市场的渗透率将不断提升，同时也会推动更高级别的自动驾驶汽车进入市场。一方面技术、基础设施、监管法规将不断推进；另一方面，产业端车企也将加快布局，更多量产车型也将推出，这将形成从头部企业扩散到整个行业，带动产业链上中下游的发展。

截至目前，国内已有多家智能驾驶公司在A股、H股等地提交IPO申请，如2022年3月纵目科技提交科创板申请，知行科技2023年4月初递表港交所，2023年6月速腾聚创、黑芝麻(000716)智能向港交所递表，文远知行、Momenta公司也有传闻将进行IPO。

另外，一级市场相关投资也日益活跃。据相关机构统计，2022年自动驾驶相关的投资事件发生189起，累计披露融资金额超过880亿元，涉及投资机构53家。

近一个月内，已有滴滴自动驾驶、Nullmax纽劢以及宏景智驾等三家公司先后宣布完成新一轮融资，融资规模总计约20亿元。

2月12日，滴滴自动驾驶宣布，获广汽集团(601238)旗下广汽资本与广州开发区投资集团共同参与的不超过1.49亿美元（约合人民币11亿元）战略投资。

1月，全栈式自动驾驶解决方案服务商宏景智驾宣布完成B+轮融资，总额超亿元，由合肥产投、中安资本、典实资本等机构联合投资。目前，宏景智驾已在国内多家主机厂共计30个车型上实现量产和定点。