每经记者 文巧    每经编辑 兰素英    

从年初的美国消费电子展（CES），到巴塞罗那举办的世界移动通信大会（MWC），再到微软推出的Windows 11 AI PC，AI PC作为AI行业的新趋势愈发受到关注。借助AI PC的东风，PC老将们也开始成为华尔街聚焦的对象。

当地时间5月30日（周四）美股盘后，40岁的戴尔发布了截至2024年5月3日的2025财年第一季度财报。作为曾经的“PC之王”，受益于AI优化服务器的强劲需求，戴尔实现了自2022年以来的首次营收同比增长，超出市场预期。其中，服务器与网络营收同比增长42%至55亿美元，创下历史新高。

然而，由于营收和运营利润等数据录得环比下跌，戴尔周五盘中一度下跌20%，创史上最大跌幅。但从今年以来的表现来看，受益于AI优化服务器的强劲需求，戴尔股价仍累涨超80%，远超同期标普500指数大盘11%的累计涨幅。

尽管二级市场没有“买账”，但华尔街依旧对戴尔的AI故事抱有很高的预期。美银分析师认为，AI产品组合的扩大、AI服务器的需求、IBM大型机更新推动的存储需求和个人电脑在AI助力下的换机周期，都将支持戴尔在2025年都实现增长。

如今，AI已成PC产业的必答题，无论是PC大厂微软、惠普和戴尔或是芯片厂商英伟达、英特尔和高通都在争相加码这一市场。据摩根士丹利最新报告，到2028年，AI PC将占据PC市场高达64%的份额。

乘着AI东风，40岁的戴尔翻红

5月30日美股盘后，戴尔发布了2025财年第一季度财报。很多95后或者00后可能不太了解这个品牌，但对于绝大多数80后而言，戴尔是名副其实的“PC”之王。

戴尔由迈克尔·戴尔在1984年成立，当时迈克尔年仅19岁。由于赶上PC大潮，同时公司又采用独特的直销模式，戴尔获得迅猛发展，两年后，年收入已达6000万美元，约四年后就在纳斯达克公开上市，市场价值达到8500万美元，到2001年，戴尔成为了全球PC市场占有率第一的厂商。然而，在智能手机、iPad等新兴设备的冲击之下，全球PC市场开始步入衰退，戴尔营收利润连续出现大幅下跌，财务状况每况愈下。

但凭借AI优化服务器的火爆，戴尔在2025财年第一季度的收入同比增长6%至222亿美元，高于市场预期的216亿美元。这也是戴尔自2022年以来的首次营收同比增长。

图片来源：戴尔2025财年第一季度财报