来源：广发期货 作者：广发期货

研报正文

【行情分析】

产业基本面方面，新疆机采籽棉能收购上量的价格在7.8~8元/公斤左右，且新棉机采皮棉暂未大量上市，短期对郑棉下存支撑上存压力，不过产业下游需求旺季不旺，棉纱价格节后较节前持续下跌，有较多轧花厂存在不愿亏损的心态，中长期棉价或偏弱运行。

【基本面消息】

USDA：截至2月5日当周，2023/24美陆地棉周度签约0.98万吨，环比降81.92%，较前四周均值降63%，其中中国0.49万吨，巴基斯坦取消签约0.2万吨。2023/24美陆地棉周出口装运2.36万吨，环比降30.5%，较前四周均值降28.1%，其中中国0.81万吨，巴基斯坦0.4万吨。

USDA： 截止2月8号，美棉15个棉花主要种植州棉花吐絮率为82%;去年同期水平为83%，较去年同期慢约1个百分点;近五年同期平均水平在82%，与近五年同期平均水平持平。

国内方面：

截至2月17日，郑棉注册仓单3338张，较上一交易日减少59张;有效预报86张，较上一交易日增加1张，仓单及预报总量3424张，折合棉花13.70万吨。

2月17日，全国3128皮棉到厂均价17929元/吨，下跌191元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格24955元/吨，稳定;纺纱利润为233.1元/吨，增加210.1元/吨。棉价下跌，纺企观望氛围浓郁，根据订单下达情况补库棉花，担心棉花价格继续下跌，一单一议，纺企即期纺纱利润不足。

【操作建议】等待盘面企稳

【评级】中性

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