日本央行周二发布的半年度财务报告显示，最近六个月，日本央行所持债券的浮亏创下历史最高纪录，显示出央行行长植田和男在迈向政策正常化的过程中面临的挑战。

　　截至1月底，这些资产的账面亏损为10.5万亿日元（合707亿美元），为2004财年以来的最大亏损。这比上一财年1570亿日元的亏损高出六倍多。

　　如果日本央行的通胀目标得以实现，损失本身不太可能阻止植田和男削减刺激措施。尽管如此，这仍是日本央行最终走向退出时面临挑战的一个迹象，多数经济学家预计日本央行将在明年年中退出。即使收益率小幅上升，也会降低日本央行持有的大量债券的价值，这些债券占中央政府所有未偿债务的一半以上。

　　日本10年期国债收益率从3月份的0.33%升至1月底的0.75%左右，此前日本央行在7月份放松了对10年期国债收益率的控制。当局在2月份进一步放松了指引，本月早些时候收益率触及0.97%的十年新高。

　　与此同时，随着期内股价上涨，日本央行持有ETF的未实现收益持续扩大。此类收益达到创纪录的23.6万亿日元，较3月底增长47%。不受这些未实现损益的影响，日本央行当期净利润升至 1.9 万亿日元。

　　植田和男表示，几乎没有必要对央行的财务状况感到严重担忧，尽管它们仍需要负责任地管理财务，以保持在市场上的信誉。

　　植田和男在1月的一次演讲中表示，“暂时亏损或负资产不会妨碍央行执行货币政策的能力，”“然而，这并不意味着央行可以承受无限的损失和负资产。”