研报正文

行情走势

11 月 23 日，沪铜主力弱势震荡。开于 67840 元/吨，最低价67540元/吨，最高价 67970 元/吨，最终报收于 67800 元/吨，较上一日跌幅0.32%。

SMM1#电解铜现货对 2312 合约报升水 380-420 元/吨，均价报于400元/吨，较上一交易日涨 75 元/吨。

消息方面

1.11 月 23 日，SHFE 铜仓单增加 197 吨至3453 吨。

2.美国至3月18日当周初请失业金人数录得20.9万人，低于预期的22.6万人，为 10 月 14 日当周以来新低。美国续请失业金人数两个月来首次下降。

3.11 月 14 日，全球大型矿业公司泰克资源Quebrada Blanca 二期(QB2)建成投产后，中国区第一船 1 万吨铜精矿靠岸宁德港，成功交付中国铜业使用。

观点

美元指数今日小幅走弱，但受欧美经济数据偏弱和前期乐观情绪消化完毕影响，铜价维持弱势震荡。

现货方面，精铜杆端，今日铜价小幅下跌，但电解铜升水仍然处于高位，且下游企业对于后续铜价走势持消极态度偏多，整体成交情况较差;再生铜杆端，近日铜价持续下跌，即使下跌幅度不大，但精废杆差也逐渐缩窄，导致整体成品优势不断减弱，所以大部分铜杆企业成交订单并不多，消费整体偏弱。期铜价格短期维持震荡走势。