一、个人简介

2023年度郑州商品交易所短纤高级分析师—封晓芬

金融硕士，方正中期期货能源化工中心研究员，目前主要负责乙二醇和聚烯烃等品种的研发工作，对聚酯产业链和聚烯烃产业链有较深的认识，擅长从基本面分析，结合宏观背景，更好把握品种当下主要矛盾点，并辅以技术指标分析，发掘市场投资机会。曾在《期货日报》、《文华财经》、《中国化工报》等主要财经或产业媒体发报数篇文章，荣获2022年度、2023年度郑商所短纤高级分析师、2022年度上期所优秀能化产业服务团队、2022年度上海国际能源中心优秀原油产业服务团队等荣誉称号。

二、市场观点：

今年以来，下游聚酯无论从产能投放还是开工数据来看，表现均超市场预期，对上游原材料乙二醇和PTA存有一定支撑，但是受制于乙二醇近几年处于产能扩张周期，产能释放较多较快，远超下游产能扩张速度，导致乙二醇供需新增产能明显错配，乙二醇环节利润被挤压严重，使其价格走势持续表现疲软，但是从估值水平角度而言，乙二醇估值水平在化工品当中偏低，上涨下跌空间均有限，导致乙二醇价格波动缺乏弹性。

根据CCF和隆众统计，2024年乙二醇新增产能投放规模明显回落，产能增速预计降至10%以内，如果考虑部分装置投产延期，那产能增速有望进一步下降，随着乙二醇产能扩张周期接近尾声，2024年乙二醇供需格局有望得以缓解。从需求端来看，国内经济缓慢恢复，人们对服装衣着的消费倾向进一步修复，内需预计表现尚可，外需方面，预计上半年仍面临较大压力，下半年随着美联储等海外主要经济发达体放松银根，外需或将迎来小幅修复。整体来看，2024年乙二醇供需格局有望改善，但亦需关注宏观面和成本端价格波动对其影响。

三、年报即将发布，如需获取请联系您的客户经理或微信公众号私信咨询。