【导语】1月份，受焦炭、矿石等原料价格上涨影响，型钢吨钢生产成本增加150元/吨，型钢市场价格受供需矛盾扩大影响，价格承压下行，这使得长流程钢厂的吨钢毛利在两年来首次出现亏损。到了3月份，型钢价格逐渐回升，下旬时实现了吨钢利润的扭亏为盈。

在3月份，国内型钢市场表现强劲，据卓创资讯数据，截至3月23日，全国角钢主导市场均价已达4105.5元/吨，相比1月份上涨154.6元/吨，涨幅达3.92%。本月最高价达到4191.9元/吨，出现在月底；最低价则为4016.2元/吨，运行区间继续上移。根据季节性规律特点来看：3月份价格出现下跌的概率较大（如图二），2024年4月份型钢市场价格打破传统的季节性规律震荡上涨，除去消息面带动以外，需求好转以及成本增加也是重要驱动因素。

值得关注的是：随着行业的不断发展，淡季下驱动价格走势的因素或逐步向消息面、成本面倾斜，供需带来的影响有所弱化。

在3月份型钢市场中，宏观消息面回暖、需求增加和成本上升等因素共同推动了价格上涨。具体分析来看：

宏观消息面呈现“暖色调”，业内心态修复改善。在国际市场上，3月初，美联储会议决定再次暂停加息，维持利率在5.25%-5.50%区间不变，这是自1月份暂停加息后的连续第二次暂停，预示着美联储加息周期可能结束，市场对未来预期向好。在国内方面，国家发改委表示，消费、投资和进口是当前经济的主要增长力，扩大内需特别是消费需求，持续扩大有效投资，稳住外资外贸的基本盘，仍然是未来的工作重点之一。国内外宏观消息面整体呈现出积极趋势，行业参与者心态得到了一定程度的修复，市场参与热情明显提升。

需求阶段性集中释放，钢厂出货增量为主。3月份需求整体好转，主要是由于投机需求的增加。在涨价行情和向好预期的驱动下，贸易商多补库以赚取利润，多数钢厂反映商家采购量明显增加；终端需求主要以刚需为主，北方地区施工由室外转向室内，需求有所减弱；南方地区目前正常赶工为主，需求表现一般。根据卓创资讯统计的唐山样本钢厂日均成交量数据显示，3月份月度日均成交量为4.71万吨，较2月份增加0.31万吨，已经恢复到年内正常水平以上。2023年月度日均成交量最低为1月份的2.83万吨，2-8月份保持在4.5万吨以上的水平，9-2月份降至4.5万吨水平以下，3月份开始逐渐增加。

原料价格波动上涨，型钢成本支撑加强。型钢的主要上游原料是焦炭、铁矿石和钢坯等上游原料。北方采暖季焦煤焦炭供应紧张，焦企预计月内将启动第二轮涨价，3月累计涨幅可达200元/吨以上。铁矿石价格震荡上涨，受宏观和市场需求向好预期影响，钢铁市场价格上扬，钢厂减产意愿减弱，高炉开工率维持较高水平，对矿石需求持续高位。钢坯价格上涨200元/吨，直接推升型钢生产成本，成本支撑随之增强。

在上述因素联合驱动下，3月份型钢市场价格呈现上涨趋势。受市场“修复性上涨”情绪带动、需求好转、对未来预期向好的刺激以及对3月份钢厂结算价格上涨150元/吨预期驱动，贸易商意在减少亏损获得盈利，市场价格涨幅普遍向150元/吨左右靠拢。原料市场虽供应偏紧，但由于钢厂生产成本已经处于较高水平，因此原料价格提涨后钢厂接受速度偏缓慢，在一定程度上使得原料价格上涨幅度有限，多集中在100元/吨左右。综上分析，型钢生产成本涨幅不及其价格涨幅，钢厂吨钢利润摆脱亏损局面，但受但受原料价格与型钢价格同步上行影响，当前吨钢利润仍处于较低水平。

吨钢利润：扭亏为盈

根据卓创资讯的数据测算，2024年4月9日，长流程型钢厂的生产成本为3859元/吨，吨钢盈利达到8元/吨，这是自1月下旬出现亏损局面以来的首次盈利。这是型钢价格涨幅跑赢生产成本涨幅的结果。但由于焦炭、钢坯等原料价格与型钢价格同步上涨，使得钢厂处于盈亏边缘，盈利水平仅为个位数。

在经过近两个月的亏损之后，钢厂近期开始盈利，从而提高了生产积极性，型钢开工率有望回升至65%以上。然而，在淡季期间，型钢供应持续高位，可能会对价格上涨产生不利影响。此外，目前原料供应整体紧张，原料需求保持在高位，短期内价格可能难以下跌。因此，卓创资讯预测，在未来型钢产量持续高位的情况下，当前钢厂吨钢利润扭亏为盈可能是短暂的，可能重新陷入吨钢亏损的局面。