GTC泽汇资本：欧洲天然气价格的稳定

在欧洲，十一月通常是供暖季节的开始。尽管夏季漫长，秋季开局缓慢，但到11月下旬，冬季气温下降，供暖系统也开始升温。天然气价格开始攀升。去年，欧洲幸运地迎来了比平常温和的冬季。今年，情况看起来有所不同。目前，由于美国液化天然气的稳定供应，欧洲的储气库已经满了。GTC泽汇资本表示，现在消费旺季已经开始，需求将会上升，就像亚洲的需求一样。尽管全球液化天然气供应充足，但价格仍可能飙升，甚至可能大幅上涨。

上述充足的供应是近几周液化天然气价格走软的原因。GTC泽汇资本认为，本周早些时候，胡塞武装在红海扣押一艘货船的消息传出后，欧洲基准价格大幅上涨，这清楚地表明了市场（尤其是欧洲市场）对任何可能影响价格的事件的脆弱性。

然而，标准普尔全球表示，即使中东地缘政治风险加剧，一些天然气贸易行业人士仍认为液化天然气价格不太可能大幅上涨。该公司的商品洞察服务本周报道称，一些贸易商指出，运输消息对液化天然气价格影响有限的原因是供应。然而，其他人指出，由于通过巴拿马运河的运输受到限制，通过苏伊士运河的运输被认为变得更加危险，因此航运新闻对于各种商品来说变得相当重要。

巴拿马运河的情况——由于长期干旱导致运河水位下降——已经推高了所有船只的运费。并非所有美国液化天然气货物都经过巴拿马运河，但运往亚洲的货物确实会经过巴拿马运河。然而，随着新限制的实施，韩国买家等一些人选择通过苏伊士运河取代巴拿马运河航线。随着红海船只被扣押，一些买家可能也会对这条航线感到紧张。与此同时，美国液化天然气的其他亚洲买家也在寻找替代路线，因为北美和南美之间的关键阻塞点的有限流动看起来不会很快得到解决。即使液化天然气供应本身充足，这也会增加运费。

说到供应，可能是充足的，但正如去年自由港的停电事件所表明的那样，这种充足的供应只需要一次停电就能造成供应中断和价格飙升。去年六月，自由港液化天然气公司发生爆炸，导致该设施在今年剩余时间内关闭。今年2月才重新开放。爆炸发生前，弗里波特占欧洲液化天然气进口量的十分之一，并在夏季天然气价格飙升中发挥了重要作用。

那么，随着冬季气温的到来，天然气价格可能会上涨，至少在欧洲，这仅仅是因为需求激增，而且尽管存储已满：从该存储中提取的天然气已经开始像每年这个时候的惯例一样。GTC泽汇资本表示，全球价格可能更具弹性，但由于航运挑战和中东中断风险加剧，上行风险仍然存在。