来源：新农观

东北的这场雪给玉米带来了很大底气，确切的说，是三场雪，不管怎么说，终于让跌跌不休的玉米缓了一口气。

但玉米这边刚松了一口气，小麦却绷不住了，而且令市场感到意外的是，多个产区的主流价格正在逐步跌破1.5元/斤。

自小麦收获以来，经过市场反复磨合，1.5元/斤基本上已被看作是小麦的一个平衡线，所以这次小麦突然跌破了1.5元，不免令市场开始紧张。

那么，小麦为啥突然跌了呢？

其实在新农观看来，小麦的下跌并不意外，或者说自国庆节后，小麦的疲态就已经显露无疑了。

还记得上半年，小麦有过三次比较猛的下跌，直接使麦价从1.6元的高位跌到了1.3元，这种俯冲的速度着实令市场惊慌。

直到新季小麦收获遇上了烂场雨，才扭转了局面。

主要扭转了什么呢？

一是扭转了情绪。

尤其是近两年，情绪对市场的影响越来越大，虽然说情绪不能改变根本的供需，但是却可以改变阶段性的购销节奏，所以对价格也就有直接影响。

之前小麦大跌时，市场看空一片，到烂场雨后，小麦出现了质量分化，于是看涨情绪瞬间点燃。

二是扭转了小麦的行情。

毕竟主产区小麦受损，直接影响了今年小麦的产量，受损产区不得不加快对周边粮源的调入，从而改变了小麦的供应及流通格局。

另一方面，小麦的需求也是增加的。

自从麦价大跌以后，与玉米价格呈现倒挂，小麦再次发挥替代优势，进入饲用领域。

而上半年玉米价格较高，甚至一度差点冲破了1.6元/斤，也使得小麦淀粉对玉米淀粉的替代增加，从而提振了小麦的需求。

但是自小麦收获以后，价格开始上涨，而到玉米收获上市以后，迎来大跌，于是小麦与玉米的倒挂结束，无论是淀粉还是饲用，小麦都逐渐失去了优势，小麦需求也开始回归到了单一的面粉需求。

而受大环境影响，整体面粉需求并不旺盛，到中秋国庆时，这一弊端已经凸显，所以在长期需求不旺的拖拽下，小麦价格下跌也就在意料之中了。

这是小麦下跌的一个主要逻辑，而从这个逻辑中可以看出，小麦的下跌已经与玉米的涨跌关系不大了。

那为什么说这是件麻烦的事呢？

小麦下跌后，市场开始有了新的担忧，尤其是小麦跌破了1.5元这个安全线以后，市场开始担心，后续小麦还能不能上涨？

对于这一点，新农观认为倒不必太担心，因为后续小麦上涨的机会点在于两件事上：

一件是小麦的区域不平衡和质量分化。

这是后续小麦发力的一个重要契机。

另一件则是春节前的备货。

虽然说今年整体消费大环境都不太好，但是春节毕竟是重要的传统节日，春节消费的提振依然可期。

但麻烦的是玉米。

从这回小麦与玉米的走势分化可以看出来，小麦已经开始与玉米再次“脱钩”，小麦基本处于退出替代的状态，因此小麦的涨跌已对玉米影响不大，而玉米想要继续上涨只能靠自己努力了。

但一方面，今年玉米增产丰收，且卖粮意愿较高，而收粮主体多谨慎观望，玉米难有太大起伏；

另一方面，猪价低迷，养殖户集体亏损，且明年上半年依旧低迷，因此饲用仅维持刚需，难有太多放量。

所以玉米想要持续上涨，难度不小，且上行空间压力较大，涨幅有限。