来源：兴证期货 作者：兴证期货

研报正文

内容提要

现货方面，美湾大豆 CNF 价575 美元/吨(3)，巴西豆 CNF 价 579 美元/吨(3)，阿根廷豆CNF 价为522.92美元/吨(-2.21)，张家港豆粕成交为4290 元/吨(-40)，大连豆粕成交价为 4350 元/吨(-30)。

USDA 报告发布前夕，美豆价格回落。11 月USDA报告将提供更准确的产量预测，受其影响，美豆盘面获利离场，价格回落，周末降水减少利好收割作业，市场需求同样有所好转。

种植方面，巴西降水不均延缓种植进度，本周巴西中部迎来降水，但是对土壤情况改善有限，未来7日内巴西中部几乎未出现降水可能，巴西产量担忧仍对美豆价格形成支撑。

阿根廷方面，目前降水与土壤情况均较好，有利于 11 月的大豆播种，部分地区大豆播种面积存在上升可能。近期美豆基本面支撑力度上升，价格相对偏强。

豆粕方面，油厂开工率与豆粕产量减少，豆粕库存被动下降。但是 10 月延期到港的大豆将为11 月到港量形成压力，市场预期 11 月大豆到港量预计将达到1200 万吨左右，四季度大豆供应较为充裕。需求方面，豆粕成交量尚可，提货量有所下降，下游采购仍然较为谨慎。近期豆粕主要受外盘影响，整体保持偏强震荡运行。

风险因素

美国国内需求上升;南美降水持续下降;节后下游补库提振盘面

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况