来源：兴证期货 作者：兴证期货

研报正文

内容提要

现货方面，美湾大豆 CNF 价563 美元/吨(4)，巴西豆 CNF 价 564 美元/吨(5)，阿根廷豆CNF 价为511.81美元/吨(4.5)，张家港豆粕成交为4260 元/吨(20)。

产量下调预期推动美豆价格上升。本周美豆整体延续震荡走势，周五受产量下调影响，价格快速上升。种植方面，上周巴西中部中部仍然偏干，土壤情况未出现明显改善;未来 7 日巴西降水集中于后半周，对土壤干旱改善有限，预计仍将对播种进度形成一定拖累。美豆粕出口上升同样支撑美豆价格。近期美豆基本面支撑力度上升，价格相对偏强。

豆粕方面，成交量回升至正常区间，但是下游情绪偏弱，库存正常轮换，补库意愿相对偏淡。11 月即将迎来大量大豆到港，豆粕供应预计逐渐上升，但是运河水位下降带来一定的到港担忧，受此影响豆粕短期内存在一定上涨动力，但是基本面未出现明显提振信号。

风险因素

美国国内需求上升;南美降水持续下降;节后下游补库提振盘面

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况