研报正文

盘面情况：01合约今日开5886，最高5934，最低5818，收5908，涨46或0.78%。整体上，技术震荡偏强。

现货市场：

PX：2月31日亚洲PX市场收盘价1029.67美元/吨CFR中国和1006.67美元/吨FOB韩国，较前一交易日+10.84美元/吨。

PTA：截稿为止，华东市场PTA现货价格上探，商谈参考5935附近，3月主港交割01升水成交30-40，贸易刚需犹存，聚酯观望为主，现货交投零星。

PTA：TA开工率78.8%，本周国内负荷持续回升，主要是逸盛新材料360万吨装置恢复正常运行。存量装置方面，亚东石化，山东威联负荷8成。此外，三房巷120万吨处于停车检修状态，重启时间待定。新装置方面，恒力惠州一期250万吨，二期250万吨，嘉通能源一期250万吨，二期250万吨均正常运行。目前预估3月基本供需平衡，矛盾不大。

逻辑与结论：聚酯开工小幅回暖，但面临着高库存压力，此外聚酯利润也变差，开工的持续性存疑;PTA虽有部门装置检修或延长检修，但部门装置检修计划推迟且有新装置投产预期，PTA供应收缩有限。当前PTA供需在平衡附近，缺乏驱动力。成本看，PXN跌幅放缓，原油震荡偏强。本周PTA可依据技术，逢低短多为佳，高度谨慎。