来源：建信期货 作者：建信期货

研报正文

一、 行情回顾与操作建议

1) 玻璃期货

期市：宏观政策以及现货高升水对期价形成支撑，期价偏强运行。主力合约FG2401较上一交易日上涨 1.05%收于 1643 元/吨，总持仓减少22586 手, 05-01 反向价差扩大 8 至 86 元/吨，期现价差为现货升水 01 合约 417 元/吨。

后市展望：供应方面，厂家利润较好，叠加生产季节性旺季，企业日熔量再度上升，预计未来一段时间日产量将维持相对高位，供应端具有一定的压力。需求端来看，今日浮法玻璃市场价格局部下移，整体成交灵活，出货情况一般，贸易商吃货保持谨慎，中下游按需采购。综合来看，当前供应端压力仍存，随着需求预期的兑现，北方地区冬季来临，金九银十的结束，需求或将开始转弱，震荡偏弱看待。

2) 纯碱期货

期市：供应端炒作情绪放缓，期价弱势整理。截止至下午三点收盘，主力合约SA2401 较上一交易日下跌 0.12%至 1729 元/吨，总持仓增加33080 手，05-01反向价差扩大 4 至 73 元/吨，期现价差为华东地区重碱现货升水01 合约871元/吨。

后市展望：因当前现货价格较高，生产企业利润空间尚可，检修季结束后纯碱企业迅速恢复生产，纯碱企业快速累库，按卓创资讯统计口径，本周纯碱企业周度开工负荷率较上周小幅回落 2%至 94%，目前产能为历史高位区间。需求方面，因碱厂出货压力增大，部分厂家执行后定价模式，行业整体盈利情况下降，而下游减持随采随买，对现货持续压价。综合来看，供应压力较大，而需求端增量有限，偏弱看待。

二、 行业要闻

1. 北京公积金明起执行“认房不认商贷”业内称“广州、深圳跟进预期也较强”。

2. 国家统计局：2月份制造业采购经理指数为49.5% 比上月下降0.7个百分点。

三、 数据概览