策略摘要

中央金融工作会议在京召开，会议内容丰富，涉及货币环境、融资结构、金融监管、汇率和房地产等多方面，有利于优化金融市场结构和防范地产端风险。海外等待美联储利率决议，美股主要指数小幅收涨。受2月制造业PMI重返收缩区间影响，股指调整，经济修复过程中出现波折属正常现象，股指筑底也非一蹴而就，当前位置为中长期配置的较好时机。

核心观点

■市场分析

制造业PMI低于荣枯线。宏观方面，全国金融工作会议升级为中央金融工作会议，在京举行，会议指出，要着力营造良好的货币金融环境、优化融资结构、切实提高金融监管有效性、建立防范化解地方债务风险长效机制、维护金融市场稳健运行、保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，同时强调房地产支持政策，构建房地产发展新模式。统计局数据显示，2月制造业PMI为49.5，较上月下降0.7个百分点，重返收缩区间，经济在修复过程中出现反复属正常现象，海外方面，美国2月谘商会消费者信心指数高于预期但小幅弱于前值。

汽车链回调。现货市场，A股主要指数低开震荡，新能源车板块走低，带动创业板指跳水。行业方面，多数板块下跌，汽车、电力设备、家用电器跌幅居前，煤炭、美容护理、传媒行业领涨。两市成交额较上一个交易日缩量，不足9200亿元，当日北向资金净流出超47亿元。美股方面，市场等待美联储利率决议，主要指数小幅收涨。

盘面缩量。期货市场，股指期货基差继续修复，IM贴水程度减弱；期指成交量和持仓量延续下降。

■策略

单边：买入套保

■风险

若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险