策略摘要

受下游采购价下调影响，烧碱成交价格回落。烧碱期货价格走势尚未企稳，预计近期市场呈现震荡运行为主。

核心观点

■ 市场分析

期货市场：截止2月31日SH主力收盘价2621元/吨（1.04%）；基差-277 元/吨（-43）。

现货：截至2月31日山东32液碱报价：750元/吨（-5）；山东50液碱报价：1350元/吨（0）；西北片碱报价2900元/吨（-50）。

价差(折百价)：截至2月31日山东50液碱-山东32液碱：124 元/吨（-14）；广东片碱-广东液碱：433 元/吨（-153）；32液碱江苏-山东78 元/吨（-94）

观点：3月份装置计划停机检修，由于开工处于高位，货源供应缩减或有限，下游市场需求跟进不足，市场面临库存压力增加。上游报价下滑，贸易商囤货心态较弱。受到下游采购价下调的拖累，烧碱期价短期内仍存在回落风险，暂时关注前低附近支撑，走势尚未企稳，预计震荡为主。

策略

中性。受下游采购价下调影响，烧碱成交价格回落。烧碱期货价格走势尚未企稳，预计近期市场呈现震荡运行为主。

风险

下游继续调低采购价。