现货白银价格周四(1月15日)亚洲时段大幅回落，因投资者在近期银价强劲上涨后获利了结，且美国总统特朗普隔夜在有关关键矿产问题的公告中，暂未对关键矿产征收进口关税，当前的态度仍以“谈判”为主。

行情数据显示，现货白银价格日内盘中一度下跌约7.3%，最低跌至86.40美元/盎司，今日早间则曾一度触及93.75美元的历史高位。此前四个交易日，白银价格累计涨幅曾超过20%。

与此同时，现货黄金价格日内也出现下跌，不过相对白银跌幅明显有限，最新交投于4607美元/盎司。

白宫周三发布一份由美国总统特朗普签署的公告，内容涉及管控关键矿产及其衍生产品的进口。根据这份已签署的公告，特朗普表示，他认为“与贸易伙伴展开谈判，调整加工后的关键矿产及其衍生产品(PCMDPs)的进口，美国的国家安全不会因这些进口面临受到损害的威胁是必要且恰当的”。

不过，特朗普也补充称，视谈判结果而定，他“未来可能考虑替代性补救措施，包括对特定类型关键矿产设定最低进口价格”。

公告指出，特朗普总统认识到PCMDPs对几乎所有行业（包括国防计划和关键基础设施）都是不可或缺的，并意识到有必要建立多样化且更具韧性的供应链，以抵消外国参与者非市场行为的影响。此项行动是在美国商务部长完成第232条调查后采取的，该调查发现目前加工关键矿物及其衍生产品的进口数量和情况，正威胁到美国国家安全。

去年以来，围绕特朗普可能会关键矿产加征关税的担忧，曾导致包括白银在内的部分金属被抢运至美国，这引发了相关标的历史性的逼空行情，并一路持续支撑价格涨势至2026年。

交易员此前一直在密切关注美国商务部的相关232调查结果。道明证券高级大宗商品策略师Daniel Ghali在一份报告中称，特朗普决定暂缓征收进口关税，“表明美国政府在做出未来决策时将采取更精准的方法。”

他补充道，此举“显著缓解了市场对全面征税可能无意中冲击支撑基准金属价格的实物市场的担忧”。

银价短线涨幅过快？

去年，白银价格涨幅达到了惊人的约150%，远远超过了黄金的表现。除了关税因素外，白银还受益于工业需求，尤其在太阳能行业用于制造电池板，而投机性买盘热潮也进一步推升了上涨势头。部分投资者还因黄金价格过高而转向白银。

华侨银行策略师Christopher Wong表示，白银中期前景仍“稳健向好”，支撑因素包括供应短缺、工业消费及黄金需求溢出效应。但他同时指出，“近期涨势速度之快值得在短期内保持谨慎。”

本周大宗商品的全面热潮使黄金和白银进一步受益，也推动这些贵金属与锡、铜等工业金属一同创下历史新高。特朗普政府对美联储的再度抨击提振了价格，并重燃了“抛售美国资产”的交易策略。美国抓捕委内瑞拉领导人、多次威胁夺取格陵兰岛，以及伊朗局势动荡，也助推了避险需求。

白银近期波动剧烈，其14天指数ATR(平均真实波幅)出现飙升，这可能源于技术因素而非基本面驱动。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在社交媒体帖子中表示：“交易员在行情屏幕上看到的很大一部分内容，反映的是强制流动、保证金动态、期权对冲和空头回补，而非真实的供需价格发现。”他补充道，“在这种环境下，技术位失去了可靠性，止损极易被触发，即使是宏观观点正确的投资者也难以在短期噪音中生存。”