海外收购遇阻，德福科技（301511.SZ）火速调整战略，将目光转回国内。

1月11日晚间，公司发布公告，因卢森堡经济部附加限制条件，公司拟收购高端IT铜箔龙头Circuit Foi lLuxembourgS.a.r.l.（简称“卢森堡铜箔”）100%股权事项终止。

同一时间，公司披露已与国内铜箔生产商安徽慧儒科技有限公司（简称“慧儒科技”）及其实际控制人王孙根签署《收购意向书》，拟以现金收购及增资方式取得慧儒科技不低于51%的股权，以获取其2万吨/年电解铜箔产能，以此应对自身逼近饱和的产能瓶颈。交易完成后，慧儒科技将成为德福科技的控股子公司。

德福科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，产品主要用于各类锂电池和覆铜板、印制电路板的下游制造。2025年7月29日，公司宣布与交易对方签署了《股权购买协议》，拟收购卢森堡铜箔100%股权。

公告显示，卢森堡铜箔100%企业价值为2.15亿欧元，扣除双方约定的调整项目后，该公司100%股权收购价格为1.74亿欧元。卢森堡铜箔为全球高端IT铜箔龙头企业之一，也是全球自主掌握高端IT铜箔核心技术与量产能力的唯一非日系龙头厂商，市场份额领先。

卢森堡铜箔的总部和主要生产基地位于卢森堡，当前铜箔产能1.68万吨/年，同时在中国张家港、加拿大设有分切中心，在中国香港、韩国、美国设有销售中心。2024年，该公司净利润为-37万欧元；2025年一季度，随着HVLP3/4/5等高阶产品加速放量等，该公司实现净利润167万欧元。

德福科技当时表示，该交易属于同行业并购，德福科技作为国内电解铜箔行业龙头，一直将发展HVLP、DTH等高端IT铜箔产品作为长期发展战略，投入了大量的研发和市场资源，并取得了一定的成绩。本次交易完成后，德福科技将跻身为全球高端IT铜箔龙头企业。

不过，公司于1月9日收到卢森堡经济部出具的决定，因“卢森堡经济部对交易附加了限制条件”等因素，本次交易终止，同时交易对方将于终止后10个工作日内全额退还德福科技已支付的合同保证金。

值得注意的是，公司去年9月推出定增计划，募集资金不超过19.3亿元，将用于收购卢森堡铜箔100%股权、铜箔添加剂用电子化学品项目及补充流动资金等。

目前，公司尚未披露终止收购卢森堡铜箔后的定增方案调整计划。不过，在终止海外收购的同时，德福科技迅速转向国内市场，拟收购慧儒科技控股权。

慧儒科技成立于2021年11月，主营业务为各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，产品包括锂电铜箔和电子电路铜箔。截至公告披露日，该公司电解铜箔产能为2万吨/年。德福科技在公告中称，公司当前产能利用已接近饱和，通过本次收购，公司可以整合行业内现有的先进生产线和设备，在短期内快速扩张产能。

（财联社）

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