1月8日，云南锗业股价出现上涨，截至8日14:20分，云南锗业涨5.98%，报35.08元/股。

消息面上：

有投资者在投资者互动平台提问：贵司目前锗晶片的产能有多少，产能利用率是多少？云南锗业1月7日在投资者互动平台表示，公司于2025年3月开始实施“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”，该项目计划建设期为18个月，计划在现有产能基础上新建产能，2025年末达到年产125万片锗晶片的产能，项目完全建成后达到年产250万片锗晶片的产能。目前上述项目建设工作正按计划开展。相关产品的具体生产销售情况公司将在年度报告中进行公开披露，敬请关注。

云南锗业1月7日在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司化合物半导体材料产品客户中有境外客户。

云南锗业1月5日在投资者互动平台表示，公司目前并无6英寸磷化铟晶片规模化量产的具体计划，如有相关计划，公司会按规定进行公开披露。

12月29日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司一直积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备，如涉及具体事项，公司会按规定进行公开披露。公司子公司的化合物半导体产品为砷化镓晶片、磷化铟晶片。砷化镓晶片主要用于射频器件产品、激光器件、传感器，常用高亮度发光二极管（HBLED）器件产品，下游可运用于手机及电脑、通信基站、无人驾驶、新一代显示（Mini LED、Micro LED）、工业激光、面容识别等领域；磷化铟晶片主要用于生产光模块中的激光器、探测器芯片，下游主要运用于5G通信/数据中心、可穿戴设备等。

12月29日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司的光伏级锗产品为太阳能电池用锗晶片，主要运用于生产太阳能锗电池等；太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点，多用于空间飞行器（如卫星）等领域。

12月19日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司成立的子公司将主要从事以有机锗为核心的日化产品及其他有机锗相关应用产品的开发业务。

12月18日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司光伏级锗产品销售价格保持平稳。公司产品价格均是按照市场化原则确定，公司市场营销部门遵循行业惯例，根据产品规格、型号、技术参数、订单量、供货周期、市场环境等各种因素与客户协商确定价格及价格周期。

12月18日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司的光伏级锗产品为太阳能电池用锗晶片，主要运用于生产太阳能锗电池等；太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点，多用于空间飞行器（如卫星）等领域。

12月15日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司生产的磷化铟产品为磷化铟晶片（衬底），磷化铟晶片主要用于生产光模块中的激光器、探测器芯片，下游主要运用于5G通信/数据中心、可穿戴设备等。公司控股子公司鑫耀公司磷化铟晶片（衬底）已批量生产超过三年，并已向国内外多家知名厂商供货。

12月11日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，为了减少自有资源消耗，实现公司可持续发展，公司在自有矿山开采的同时，也会外购原料进行生产加工。

12月10日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司云南鑫耀半导体材料有限公司生产的化合物半导体材料砷化镓晶片（衬底）、磷化铟晶片（衬底）可用于生产垂直腔面发射激光器（VCSEL）、大功率激光器、光通信用激光器和探测器等。运用领域包括5G、数据中心、光纤通信、新一代显示（包括 Mini LED 及 Micro LED）、人工智能、无人驾驶、可穿戴设备等。随着数字新基建的推进，除了5G，还将推动千兆城市、数据中心建设，对光通讯领域的带动将会更加明显。未来在人工智能、数据安全、6G、专网通信、车联网等领域市场需求增长将进一步刺激化合物半导体材料尤其是磷化铟衬底的市场规模增长。

12月4日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司客户中有欧洲客户。

12月1日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司化合物半导体材料产品磷化铟晶片（衬底）已批量生产超过三年，并已向国内外多家知名厂商供货。

12月1日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司与化合物半导体材料产品客户均签订了保密协议。

云南锗业10月31日发布2025年三季报显示，公司前三季实现营业收入7.99亿元，同比增长58.89%；归母净利润1814.82万元，同比下滑38.43%；扣非归母净利润223.19万元，同比下滑83.79%。

云南锗业三季报中公告的增减变动原因显示：

（1）营业收入较上年同期增加，主要系: ①产品销量变动增加营业收入合计 13,130.82 万元。其中：受国内通信卫星组网快速推进，下游对光伏级锗产品需求快速增加，使得光伏级锗产品销量同比大幅增加；下游光通信市场景气度提升，使得化合物半导体材料销量同比增加；本期加大红外镜头的市场开拓力度，获得的镜头类产品订单较上年同期增加，使得红外级锗产品（镜头、光学系统）销量同比增加；本期按合同约定交付上年末待履约合同，同时本期获得的订单较上年同期增加，使得光纤级锗产品销量上升；本期红外材料市场出口下滑，新增订单减少，使得红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）销量同比下降；本期子公司光伏级锗产品、光纤级锗产品产销量大幅增加，向公司采购的原料随之增加，使得材料级锗产品对外销量下降。②主要产品价格变动，增加营业收入 16,476.55 万元，其中，由于本年锗金属原料均价较上年上升，使得光纤级锗产品、光伏级锗产品、材料级锗产品和红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）销售价格较上年同期上升，单位价格较高的磷化铟产品销量占比上升使得化合物半导体材料均价上升；单位价格相对较低的镜头类产品销量占比上升使得红外级锗产品（镜头、光学系统）均价下降。

（2）营业成本较上年同期增加。主要系:①产品销量变动增加营业成本合计8,161.19 万元。②产品单位制造成本变动增加营业成本合计 18,186.58 万元，其中：受原材料市场平均价格同比增长的影响，材料级锗产品、光纤级锗产品、光伏级锗产品、红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）、化合物半导体材料单位成本上升，受产品产量以及规格型号影响，红外级锗产品（镜头、光学系统）单位成本下降。

（3）营业利润较去年同期下降。主要原因系：本期公司加大了研发投入，使得研发费用增加；上年末公司对控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司前一轮投资人的少数股东权益存在或有回购义务，对新增投资人的少数股东权益存在回购义务，按未来付现义务的现值确认的金融负债，本期摊销未确认融资费用 1,910.73 万元，使得财务费用同比增加；本期受原料价格均价同比上涨影响，公司综合毛利率下降。 （4）归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣非后的净利润较上年同期下降，主要系本期公司研发费用和财务费用同比增加，以及综合毛利率下降所致。

云南锗业曾在其半年报中介绍：公司主要业务为锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发。目前公司矿山开采的矿石及粗加工产品不对外销售，仅作为公司及子公司下游加工的原料。公司目前材料级锗产品主要为锗锭（金属锗）、二氧化锗；深加工方面，光伏级锗产品主要为太阳能电池用锗晶片，红外级锗产品主要为红外级锗单晶及毛坯（光学元件）、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统，光纤级锗产品为光纤用四氯化锗，化合物半导体材料主要为砷化镓晶片、磷化铟晶片。公司产品主要运用包括红外光电、太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、垂直腔面发射激光器（VCSEL）、大功率激光器、光通信用激光器和探测器等领域。

东莞证券2025年12月25日发布的研报指出：锗已被多国列为战略性矿产，其供需结构集中，易引发价格波动。2023年8月国内实施锗出口管制后，全球供应趋紧预期形成；2025年11月虽暂停对美出口条款，但核心管制未变。供给方面，国内环保政策收紧、原生锗产能弹性低，叠加海外产能难以补充，供给端增长受限。需求端，军事红外、低轨卫星等高景气赛道扩容，带动高端锗产品需求增长。当前锗价仍处于相对高位，受刚性需求与成本双重支撑，中长期供需缺口扩大或推动锗价中枢上移。