近日，离岸人民币对美元汇率一度升破“7”整数关口，市场掀起热议：人民币为何升值？有何影响？如何看待“7”这一点位？未来升值趋势是否延续？对此，财联社记者采访权威专家进行解读。

　　多位市场人士对财联社记者分析，本轮人民币升值有三大因素：一是，市场对美联储在2026年继续降息的预期升温；二是，有年末季节性“结汇潮”影响；三是，中国经济基本面表现稳健，进一步增强了市场对人民币的信心。

　　“7元是汇率多空分歧的点位”，有权威专家对财联社记者表示。在其看来，人民币汇率走势仍存在较大不确定性，预计人民币汇率升至7元后，市场一致性预期减弱，后续购汇力量可能有所增加。此外，权威专家也强调，人民币升值过快不排除央行会采取措施；提示企业和金融机构切忌盲目跟风、赌汇率走势。

　　不应放大美联储降息预期，美元指数存回调走升可能

　　多位市场人士对财联社记者分析，12月以来人民币对美元走强，直接原因是12月11号美联储降息前后，美元指数持续走弱，跌破100，背后是市场对2026年美联储继续降息的预期在升温，这带动了包括人民币在内的非美货币普遍出现一波升值。

　　对于美联储降息预期，权威专家提醒，不应放大。“美联储面临通胀和就业的艰难平衡，进一步降息面临的约束不少。”其认为，并不会出现超预期大幅降息。

　　中银证券全球首席经济学家管涛在接受财联社记者采访时也表示，明年美国的经济走势、通胀水平存在较大变数，若美国经济重新加速且通胀未出现回落空间，美联储的降息空间将受到限制。

　　对于人民币汇率走势，管涛坦言，各类不确定性因素依然较多，难以形成单边升值的明确预期。“从美元端来看，今年以来美元已累计下跌近10%，而回顾2017年美元下跌9.9%后，2018年并未延续下跌态势，反而止跌反弹。当前市场已对各类利空美元的因素进行了较为充分的定价，这意味着明年美元要实现趋势性下跌需要更高的门槛，普通利空因素难以对其造成实质性影响。”管涛分析称。

　　“人民币汇率走势存在较大不确定性。”权威专家也表示，近期美元指数跌幅较大，未来存在回调走升可能。

　　企业和金融机构切忌盲目跟风、赌汇率走势

　　基于众多的不确定性，权威专家对财联社记者强调，目前节点，企业和金融机构切忌盲目跟风、赌汇率走势，应坚持风险中性理念，做好汇率风险管理。

　　管涛也认为，汇率走势受多重因素共同作用，单一因素无法决定汇率的最终走向，简单的线性推导往往难以成立。“市场不应过度执着于对具体点位的猜测，也不应形成单边升值或贬值的线性预期，而应理性看待和适应汇率双向波动。”

　　“明年人民币汇率大概率不会出现单边走势，而是双向波动行情。”管涛表示，人民币汇率最终走势将主要取决于三大因素：中美两国经济恢复的相对强度、美元利率与汇率的变化趋势、中国对外经贸关系的演进，其中，国内经济恢复情况决定汇率双向波动的中枢方向。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：财联社）