美元周线下跌金属普涨沪铜升破10万贵金属屡刷新高钮银飙超11%【隔夜行情】 ...

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SMM12月27日讯：

金属市场方面：

隔夜内盘基本金属全线上涨。沪铜涨3.33%，盘中刷新历史新高至102660元/吨。沪铝涨0.6%，沪铅涨1.33%。沪锌涨0.37%。沪锡涨2.46%。沪镍涨1.06%。此外，氧化铝主力期货涨2.29%，铸造铝主连涨0.7%。

隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.97%，不锈钢跌0.08%，螺纹钢涨0.77%，热卷涨0.7%。双焦方面：焦煤涨0.86%，焦炭涨0.56%。

隔夜外盘金属方面，LME金属因圣诞节假期休市。

隔夜贵金属继续高歌猛进：COMEX黄金涨1.31%，盘中刷新历史新高至4584美元/盎司，COMEX黄金周线三连涨，当周涨3.98%；COMEX白银涨11.15%，盘中刷新历史新高至79.7美元/盎司，COMEX白银周线五连涨，当周涨18.06%。隔夜沪金涨0.17%，盘中刷新历史新高至1024元/克，其周线五连涨，当周涨3.68%；沪银涨6.03%，盘中刷新历史新高至19215元/千克，沪银周线五连涨，当周涨6.6%。

瑞银（UBS）分析师Giovanni Staunovo表示：“美联储降息的前景仍在支撑对黄金和白银的需求，将这两种贵金属价格推升至纪录新高。低流动性放大了所有贵金属的波动性。”　Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“美联储将在2026年进一步放松政策的预期、美元疲软以及地缘紧张局势加剧造成市场波动。虽然年底前存在一定的获利了结风险，但趋势依然强劲。到年底，白银或将达到每盎司80美元。黄金的下一个目标是每盎司4,686.61美元，明年上半年可能达到5,000美元。”实物需求方面，印度现货黄金价格贴水本周加深至逾六个月来最深，金价持续上涨抑制了零售需求。（文华综合）

截至12月27日8:29分，隔夜收盘行情

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宏观面

国内方面：

【2026年全国两会召开时间来了】据央视新闻，十四届全国人大常委会第十九次会议12月27日上午表决通过了关于召开十四届全国人大四次会议的决定。根据决定，十四届全国人大四次会议于2026年3月5日在北京召开。政协第十四届全国委员会日前召开第四十五次主席会议，审议通过了关于召开政协第十四届全国委员会第四次会议的决定（草案），建议全国政协十四届四次会议于2026年3月4日在北京召开。

【郑栅洁主持召开民营企业座谈会就做好明年经济工作听取意见建议】国家发展改革委主任郑栅洁12月26日主持召开民营企业座谈会，围绕贯彻落实中央经济工作会议决策部署，听取民营企业关于做好明年经济工作的意见建议。来自家电汽车零部件制造、农牧产品加工、教育信息化建设、生物医药研制等领域的部分民营企业负责人参加座谈会。座谈会上，企业负责人结合自身发展情况，深入分析了所在行业明年发展面临的机遇挑战，并表示将主动顺应形势变化，抢抓发展机遇，努力实现以企业自身更好发展助力经济社会高质量发展。同时，建议国家在明年经济工作中加大对民营企业创新创业和投融资支持力度、优化“两新”政策实施，并进一步加强政府专项资金监管、加快清理拖欠企业账款等。郑栅洁主任认真倾听参会企业的发言，在交流互动中逐一回应企业关切和诉求。他表示，企业是微观经营主体，宏观政策要让企业有感受，要帮助企业解决问题、优化发展环境。对大家反映的问题将分门别类予以处理，面上的通过制定完善政策来解决，个案的通过个别协调解决。我国经济一直在向上向优进步发展，希望企业进一步坚定发展信心，辩证看待发展中的困难问题，挖掘潜力、提升能力，抓住机会发展壮大。国家发展改革委将深入贯彻落实中央经济工作会议精神，坚持扩大内需，强化自主创新，深化改革开放，不断激发高质量发展的动力活力，确保“十五五”开好局、起好步。同时，将持续深化政企常态化沟通交流，多措并举促进民营经济健康发展。（财联社）

【央行报告：金融系统将实施更加积极有为的宏观政策防范化解重点领域风险】中国人民银行近日发布了《中国金融稳定报告（2025）》。展望未来，“十五五”时期我国发展环境面临深刻复杂变化，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人力资源优势更加彰显。下一步，金融系统将实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度，持续防范化解重点领域风险，实现“十五五”良好开局。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。扎实做好金融“五篇大文章”，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，加力支持国家重大战略、经济社会发展的重点领域和薄弱环节。健全覆盖全面的宏观审慎管理体系，加强系统性金融风险的监测、评估，强化重点领域的宏观审慎管理。防范化解重点领域金融风险，坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作，积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

【央行报告：着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例】中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》。报告提出，下一步，中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。

【上期所：近期有色金属和贵金属品种波动较大提示投资者做好风险防范工作】上期所公告，近期国际形势复杂多变，有色金属和贵金属品种波动较大，请各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。》点击查看详情

【上期所发布2026年元旦期间有关工作安排黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%】上期所发布通知，根据《上海期货交易所关于2026年休市安排的公告》（上期所公告〔2025〕157号），现对元旦期间有关工作安排如下：一、2025年12月31日（星期三）晚上不进行夜盘交易。 2026年1月1日（星期四）至2026年1月4日（星期日）休市。 2026年1月5日（星期一）08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。二、自2025年12月30日（星期二）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%；白银AG2602合约的涨跌停板幅度仍为15%，套保持仓交易保证金比例仍为16%，一般持仓交易保证金比例仍为17%。如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整。三、2026年1月5日（星期一）交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：黄金期货AU2601、AU2602、AU2603、AU2604合约，白银期货AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合约维持涨跌停板幅度和交易保证金比例不变；其他期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例恢复至原有水平。关于涨跌停板幅度和交易保证金比例的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》执行。》点击查看详情

【广期所对部分客户采取限制开仓监管措施】据广期所公告，近期，1组5名客户涉嫌未按规定申报实际控制关系，在碳酸锂期货相关合约开仓交易数量超过交易所规定的交易限额。根据《广州期货交易所风险管理办法》第三十条等有关规定，交易所决定对上述客户采取限制开仓3个月的监管措施。

【广期所调整2026年元旦节假期相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准】据广期所公告，经研究决定，交易所将在2026年元旦节休市前后对各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准做如下调整：自2025年12月30日（星期二）结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度及交易保证金标准维持不变；多晶硅期货合约涨跌停板幅度维持不变，投机交易保证金标准、套期保值交易保证金标准调整为15%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%；铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为13%，投机交易保证金标准、套期保值交易保证金标准调整为15%。2026年1月5日（星期一）恢复交易后，在各品种期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度及交易保证金标准维持不变；多晶硅、铂及钯期货合约涨跌停板幅度、投机交易保证金标准及套期保值交易保证金标准维持假期期间标准不变；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度、投机交易保证金标准及套期保值交易保证金标准恢复至调整前水平。

美元方面：

隔夜美元指数涨0.15%，报98.06。周线方面：美元指数周线下跌，当周跌0.69%。市场预计2026年美联储将两次降息，第一次可能在年中左右，市场猜测美国总统特朗普可能会任命一位鸽派的美联储主席，这强化对更宽松货币政策的预期。由于市场预计美联储将进一步降息，而其他央行预计将保持利率稳定，今年以来美元走软。美联储官员正在平衡劳动力市场疲软与通胀持续高于美联储2% 年度目标的担忧。（文华综合）

其他货币方面：

本周因圣诞假期，市场交投清淡，日元兑美元周五走软，因投资者关注日本当局为支撑日元可能采取的干预措施，美元兑欧元在交投清淡中微升。尽管日本央行上周上调了利率，日元仍然表现疲软，主要受到市场对该国扩张性财政政策的担忧影响。日本政府周五提出下一财年创纪录的支出计划，同时抑制债务发行，突显出首相高市早苗在通胀高于央行目标之际提振经济所面临的挑战。数据显示，12月东京核心消费者通胀因食品成本压力减缓而放缓，但仍高于央行2%的目标，这为继续加息提供了依据。日本央行行长植田和男周四表示，日本的基本通胀正逐步加快并稳步接近目标，央行已准备好继续加息。日元已从近期低点有所回升，因日本官员对潜在干预发出警告。财务大臣片山皋月周二表示，日本在应对日元过度波动方面拥有“自由手段”，发出了为遏制日元急剧贬值可能干预市场的最强烈警告。 (汇通财经)

数据方面：

下周将公布美国11月季调后成屋签约销售指数月率、澳大利亚截至12月28日当周ANZ消费者信心指数、美国12月芝加哥PMI、中国12月官方制造业PMI、中国12月SPGI制造业PMI、德国11月实际零售销售月率、德国11月实际零售销售年率、瑞士11月官方储备资产、美国截至12月22日当周初请失业金人数、美国截至12月22日当周续请失业金人数、马来西亚12月制造业PMI、巴西12月SPGI制造业PMI、墨西哥12月SPGI制造业PMI、法国12月SPGI制造业PMI终值、德国12月SPGI制造业PMI终值、欧元区11月季调后货币供应M3年率、欧元区12月SPGI制造业PMI终值、英国12月SPGI制造业PMI终值、加拿大12月IVEY季调后PMI、加拿大12月IVEY未季调PMI、美国12月SPGI制造业PMI终值、美国10月工厂订单月率(0103-0110)等数据。

此外，下周还需关注：日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要；美联储公布货币政策会议纪要。

需要注意的是：12月30日，德意志交易所因临近元旦，提前于北京时间21:00收市。12月31日，洲际交易所（ICE）因元旦前最后一个交易日旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间1日04:00结束；伦敦证券交易所因元旦前夕提前于北京时间20:30收市；香港交易所因元旦前夕交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市；芝商所（CME）旗下美债期货合约交易于北京时间15:00开始，提前于北京时间1日03:30结束；上金所、上期所、郑商所、大商所12月31日因元旦前夕无夜盘交易。1月1日，纽交所、德意志交易所、伦敦证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所等元旦休市一日；香港交易所元旦休市一日，南、北向交易关闭；芝商所（CME）元旦旗下美债期货合约交易全天暂停；芝商所（CME）元旦旗下贵金属、美国原油、外汇和股指期货合约交易全天暂停；洲际交易所（ICE）元旦旗下布伦特原油期货合约全天交易暂停；。1月2日，芝商所（CME）旗下美债期货合约交易于北京时间15:00开始；东京证券交易所、新西兰证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所元旦假期休市一日；香港交易所元旦次日正常开市，南、北向交易关闭。

原油方面：

隔夜两油期货均下跌，美油跌2.43%，布油跌2.38%。周线方面：美油期货周线上涨，当周涨0.73%；布油周线上涨，当周周线涨0.47%。评估全球供应过剩的隐忧，同时关注潜在乌克兰和平协议，油价承压。

根据国际能源署（IEA）12月公布的石油市场报告，明年全球石油供应量将比需求量多出384万桶/日。市场正在关注俄乌和平进程的发展以及对未来油价可能产生的影响，达成和平协议可能推动取消对俄罗斯石油行业的国际制裁。

美国能源信息署(EIA)将于北京时间下周一（12月29日）23:30公布官方库存数据，受美国圣诞假期影响，该报告发布时间有所延后。该数据将反映美国这个全球最大石油消费国的需求情况。分析师此前预期，上周原油库存将减少约110万桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存料增加约120万桶，汽油库存估计增加约210万桶。（文华综合）