12月22日（周一），在贸易动荡、供应吃紧和长期需求前景看涨推动下，铜价在年末攀升至纪录新高，并逼近每吨12,000美元。

距离年底只剩几个交易日，伦敦金属交易所（LME）铜价已经上涨近40%，创下2009年以来最大年度涨幅。近几个月以来，这种对能源转型至关重要的金属持续走高，因人们对全球供应趋紧的担忧盖过了需求放缓的影响。

直接驱动因素是大量金属铜涌入美国（旨在抢占先机避免潜在的进口税），这可能导致全球其他地区供应不足。但今年上涨也受到矿山意外停产，以及铜在人工智能基础设施领域应用热潮的推动。尽管产量普遍受挫，但投资者仍纷纷涌入期货和矿业股。

目前已经有很多对2026年的看涨预估。花旗集团（Citigroup Inc.）表示，由于铜运往美国市场的竞争加剧，价格可能在第二季度达到每吨13,000美元。高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）上周也表示，铜是其明年最看好的金属。

供应紧张日益加剧的一个明显迹象是，年度矿石供应合同的艰难谈判最终导致冶炼厂的加工费降至每吨零美元--创下历史新低。

由于加工利润大幅下滑，一些冶炼厂已被迫停产或减产，进一步的停产可能会加剧LME和其他期货交易所精炼金属的供应紧张。

（文华综合）