现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的任期将于明年5月结束，特朗普钦点的“亲信”即将上任，旨在推动大幅降息、完成鲍威尔一直以来“抗拒”的任务。

　　然而，根据凯投宏观（Capital Economics）看法，美国当前的经济状况可能会阻止央行像特朗普总统希望的那样降低利率。

　　在最新发布的一份报告中，凯投宏观经济学家表示，最近由人工智能（AI）引领的投资激增只是资本支出多年繁荣的开始。因此，2026年和2027年的GDP将以2.5%的强劲速度增长，即使考虑到就业市场疲软将减缓消费的因素。

　　凯投宏观预测：“由于核心通胀率在相当长一段时间内保持在2%的目标之上，我们认为美联储将在2026年只会降息25个基点，这将使新任美联储主席和特朗普总统几乎立即发生争执。”

　　特朗普前不久表示已决定由谁接替鲍威尔，但公布的时间未必会在年底前，而是在“几周内”。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）与前美联储理事凯文·沃什被视为最有可能接替鲍威尔的人选。

　　据最新数据，目前在美国预测市场Kalshi和Polymarket上，哈塞特被特朗普提名为美联储主席的概率仍然最高，均在55%左右。

　　当地时间上周三晚上，特朗普在向全国发表讲话时表示，新的美联储主席将很快被任命，他是一个认同低利率的人选。

　　“我很快就会宣布我们联邦储备委员会的下一任主席人选，这个人坚信利率会大幅降低，而且房贷还款额还会进一步下降得更多，”他补充说。今年早些时候，特朗普建议将政策利率降至1%，这一水平通常意味着经济衰退，而不是经济健康增长。

　　凯投宏观表示，可以肯定的是，就业市场正显示出停滞的迹象，但人工智能的繁荣将使经济保持活跃，收入也会保持增长。而随着人工智能的应用扩展到科技以外的更多行业，如金融、房地产和医疗保健，企业投资将在2026年增长6.5%，并在2027年加速至7.4%。

　　经济学家们表示，人工智能推动的生产率提高也应该有助于抵消特朗普打击移民造成的劳动力市场紧张，但他的关税将使通货膨胀保持粘性。

　　当然，特朗普的“美联储信徒”可能会听从他的命令，推动进一步降息，但这需要其他政策制定者的配合。即使他们这样做了，激进的宽松政策最终也会适得其反。

　　凯投宏观警告称：“诚然，任命新的美联储主席可能引发更大的政策放松浪潮，但前提是特朗普政府愿意破坏联邦公开市场委员会的独立性和抗击通胀的信誉，这可能导致长期利率上升。”

　　就哈塞特而言，他上周似乎罕见地表现出独立于特朗普的迹象，称总统的意见对制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）“没有影响力”。

　　当然，也并非所有人都对经济如此乐观。花旗研究（Citi Research）的分析师预计，明年美国GDP增速将在2%左右，通胀将向美联储2%的目标靠拢，劳动力市场将继续走软。这将为美联储总共降息75个基点（是凯投宏观预期的三倍）至2.75%-3.0%扫清障碍。

　　“失业率更快上升的风险趋于平衡，这可能导致美联储更快、更大幅度地降息。我们预计2026年经济增长或劳动力需求不会出现反弹。相反，我们的基本预测是，就业将继续低迷，导致收入增长放缓，消费者支出持续放缓。”该行称。

（文章来源：财联社）