国内商品期货早盘收盘，主力合约涨跌参半。涨幅方面，苹果涨超3%，玻璃涨超2%，多晶硅涨近2%，铁矿石、PTA、豆粕、短纤涨超1%；跌幅方面，沪银、沪金跌近3%，红枣、丁二烯胶、棕榈油、甲醇跌超1%。

　　宏观要闻

　　21财经：10月28日，A股市场迎来历史性时刻——上证指数盘中突破4000点整数关口，这是自2015年8月19日以来，沪指时隔十年重回4000点之上。回顾历史，2015年6月A股经历剧烈调整后，沪指长期徘徊在3000点附近。2024年9月24日，政策组合拳推动市场启动牛市，上证指数从2800点附近起步，历经一年多时间实现“多级跳”：2025年6月接近3500点，8月逼近3900点，10月9日突破3900点续创十年新高。

　　财联社：芝商所集团(CME)的数据显示，上周四出现一笔涉及4万份11月到期合约的大宗交易，押注11月份有担保隔夜融资利率(SOFR)平均只会比预期的联邦基金利率高出不到9个基点。分析人士指出，这一交易将标志着今年以来两者趋势的转变，并反映出人们越来越预期美联储将在周三政策会议结束时宣布QT政策的终结。

　　中国人民银行：央行今日开展4753亿元7天逆回购操作，投标量4753亿元，中标量4753亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。

　　品种资讯

　　沪铜：金属铜期货市场迎来持续资金流入。上周五和本周一，金属铜期货的增仓动作明显，沉淀资金规模达到487.58亿元，成为仅次于黄金的第二大商品期货品种。目前，市场的看涨情绪显然处于高位。国际机构的最新预测显示，3年来铜将再次转为供应短缺。（人民财讯）

　　沪金：周一，金价延续上周跌势，现货金自本月初以来首次失守4000美元关口，主要因为全球贸易局势好转，减少了对黄金的避险需求。上周，金价终止了周线9连阳。凯投宏观（Capital Economics）的分析师日前表示，他们认为上周的下跌是下行趋势的开始，金价今年的大部分涨幅可能会被抹去。（财联社）

　　煤炭：10月28日，国泰海通研报认为，煤炭板块周期底部已经确认在2025年第二季度，供需格局已经显现了逆转拐点，下行风险充分释放。自9月15日启动上涨以来，截至上周五煤价已超过770元/吨，本轮煤价呈现超预期上涨态势，这一现象由多重因素利好共同推动。从短期视角判断，当前煤价已接近短期高点，后续进入冬季后，煤价或出现小幅回落，但回落空间整体有限。需要注意的是，冬季煤价的具体走势，仍需持续跟踪今年冬季的天气状况，天气强度将对短期价格波动产生直接影响。（每日经济新闻）

　　10月28日晨间蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行。焦炭二轮提涨昨日全面落地，期货夜盘继续飘红，蒙煤口岸贸易企业报价保持高位，成交仍受限于主焦煤缺货情况，叠加近期通关车数不稳，口岸库存降至207万吨。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1135，蒙5#精煤1332，蒙4#原煤1100，蒙3#精煤1220，1/3焦原煤793；河北唐山：蒙5#精煤1460；策克口岸：马克A550，马克西650，欧斯克A370，欧斯克B520，南戈壁A600，南戈壁B400，泰拉原煤850，巴音低硫肥精煤730，巴音低硫气肥精煤700；满都拉口岸：主焦精煤800，气原煤570；均为对应提货地结算含税现金价。（我的钢铁网）

　　原油：消息人士称，欧佩克+在本周日的会议上倾向于再次小幅提高石油产量。（财联社）

　　玉米：据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至10月25日当周，巴西一茬玉米播种率为40%，前一周为33.2%，去年同期为36.8%，五年均值为39.6%。（新华财经）

　　铁矿石：据Mysteel，卫星数据显示，2025年10月20日至26日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1158.3万吨，环比下降14.7万吨，延续去库态势，库存水平已降至下半年以来最低水平。（我的钢铁网）

　　豆粕：10月份我国进口大豆到港量仍然较高，叠加国庆节后油厂开机快速恢复，大豆压榨量连续两周超过210万吨，预计本周大豆压榨量保持在230万吨左右高位。截至10月24日，全国主要油厂豆粕库存达到105万吨，预计10月底油厂豆粕库存回升至110万吨左右。（国家粮油信息中心）

　　碳酸锂：据Mysteel统计，2025年10月20日-10月26日澳洲锂精矿发运至中国总量2.6万吨，环比减少6.2万吨，周度平均发运中国量6.8万吨，当周澳矿向全球发运量为6.3万吨。（我的钢铁网）

　　原木：上周(10月20日-10月26日)中国13港新西兰原木预到船较上上周增加2条至12条，周环比增加20%;到港总量约44.8万方，较上上周增加10.3万方或30%。本周(10月27日-11月2日)中国13港新西兰原木预到船16条，较上周续增4条或33%；到港总量增加8.5万方至约53.3万方，周环比增加19%，创9月份以来新高，近4周中国13港新西兰原木到港量预计达到41.35万方，续创6月份以来新高。（木联数据）

　　棉花：得益于天气条件总体有利，南北疆机采工作全面展开，新疆棉花采摘持续加快，进度快于去年。中国棉花协会棉农分会调查结果显示，截止到10月15日，据中国棉花协会调查，截至10月15日全疆棉花采摘进度为57.5%，同比快5.6个百分点。内地棉花采摘进度过半，但受持续降雨等不利因素影响，整体进度慢于去年。长江流域采摘进度为61.3%，同比慢5.6个百分点。黄河流域采摘进度为70.5%，同比慢10.5个百分点。（中国棉花协会）

（文章来源：东方财富研究中心）